中國大豆需求下降，預示生豬存欄可能下滑

　　繼上年中國大豆進口量創(chuàng)紀錄之后，今年中國大豆進口大幅降低，遠低于近年來的正常水平，而這正值中國生豬存欄出現(xiàn)擴張。

 

　　2022年第一季度中國豬肉產(chǎn)量上升到三年多來的最高水平，填補了2018年非洲豬瘟爆發(fā)所造成的蛋白供應短缺，當時大量生豬遭到宰殺。

 

　　但是如果飼料成本居高不下，豬肉產(chǎn)量可能回落，特別是經(jīng)過長期虧損后，中國生豬生產(chǎn)商可能宰殺生豬，從而進一步減少大豆需求。今年的大豆需求已經(jīng)明顯偏離趨勢。

 

　　美國農(nóng)業(yè)部預計2021/22年度中國將進口9100萬噸大豆，低于上年的近1億噸。這將是2003/04年度以來第二次進口量同比下降。第一次是在2018/19年度，當時的非洲豬瘟以及美中貿(mào)易戰(zhàn)導致需求下滑。不過中國農(nóng)業(yè)部的官方預測仍然顯示2021/22年度大豆進口量將達到創(chuàng)紀錄的1.02億噸。自2021年中期以來，這一估計沒有改變，盡管美國農(nóng)業(yè)部已經(jīng)將中國大豆進口量從最初預期的1.03億噸大幅下調(diào)。

 

　　中國國內(nèi)肉類產(chǎn)量占其消費量的90%以上，美國農(nóng)業(yè)部認為，在經(jīng)歷三年前的大幅下滑之后，2022年中國人均肉類消費量將達到創(chuàng)紀錄水平。豬肉產(chǎn)量處于非洲豬瘟爆發(fā)前水平的低端，但是進口大幅提高有助于填補供需缺口。一般來說，大豆進口量下降意味著生豬生產(chǎn)減少，肉類進口增加；如果沒有大規(guī)模的大幅度轉變，可能無法長期同時減少進口原材料(大豆)和成品(豬肉)。

 

　　就中國肉類需求而言，一個突出的變化是中國消費者對牛肉的胃口不斷提高，其中很多都從美國進口。截至4月中旬，今年中國進口的美國牛肉比豬肉多，盡管牛肉價格幾乎是豬肉的三倍。盡管如此，豬肉仍然是中國人的首選肉蛋白來源，今年將占到肉類消費的69%，牛肉占13%。中國官員表示豬肉生產(chǎn)商可能會在今年第三季度恢復盈利，但這是在假設飼料價格回調(diào)的情況下。

 

　　由于豆粕價格昂貴，加上政府指導降低豆粕比重，養(yǎng)豬戶削減飼料中的豆粕含量。中國2月份表示，如果繼續(xù)推廣低蛋白日糧技術，豆粕用量可以再降低2300萬噸，意味著大豆進口需求相應減少近3000萬噸。中國增加進口玉米、小麥和高粱，也有利于替代飼料原料需求提高。但是玉米價格高企，生豬養(yǎng)殖虧損，遏制了玉米需求。

 

　　除了中國壓榨利潤不佳之外，今年全球可供出口的大豆數(shù)量減少、價格上漲，也無助于中國擴大進口。由于12月份以來出現(xiàn)嚴重干旱，巴西大豆產(chǎn)量較最初預期低了2000萬噸，但是早在巴西大豆生產(chǎn)出現(xiàn)問題之前，中國進口就已經(jīng)開始下降了。

 

　　2021/22年度的上半年(10月至3月)，中國大豆進口量同比減少近9%，因為9月至2月期間美國對中國的大豆出口量同比下降28%。本年度上半年中國大豆進口低迷，也符合美國農(nóng)業(yè)部對全年中國大豆進口將會下滑的預期。

 

　　對美國和巴西大豆出口商來說，一個潛在的有利因素是，中國最近幾周一直在釋放國儲進口大豆，以保證國內(nèi)供應，平抑大豆價格。雖然國儲庫存規(guī)模未知，但是目前減少儲備意味著今后需要補充庫存。對美國農(nóng)戶來說還有一個好消息，中國已經(jīng)購買了創(chuàng)紀錄的美國新豆，在2022/23年度交貨。不過，這無法保證美國新豆開始上市時，中國采購依然保持強勁。