2022年6月27日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受逢低買盤支撐，周五CBOT大豆期貨市場結(jié)束四連跌震蕩收高，美股和原油上漲在一定程度上降低了市場對全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，金融市場恐慌性拋售情緒有所緩和。美國農(nóng)業(yè)部公布的出口銷售報告顯示，截止6月16日當(dāng)周，美國陳豆出口銷售凈增2.93萬噸，創(chuàng)年度最低；2022/2023年度新豆出口銷售凈增26.5萬噸，市場預(yù)估區(qū)間為凈增5-50萬噸。美國農(nóng)業(yè)部將于6月30日發(fā)布基于實地調(diào)研的作物種植報告。報告前分析機(jī)構(gòu)預(yù)估2022年美國大豆種植面積為9044.6萬英畝，美國農(nóng)業(yè)部在3月底預(yù)估的美豆面積為9095.5萬英畝。市場各方對6月面積報告關(guān)注較高，一旦美國官方數(shù)據(jù)和市場預(yù)估值出現(xiàn)較大偏離，容易造成美豆價格劇烈波動。上周美豆生長指標(biāo)基本追平常年水平，隨著美豆進(jìn)入生長期，作物優(yōu)良率等生長指標(biāo)有助于市場評估未來美豆產(chǎn)量。

 

　　【大豆】近日東北主產(chǎn)區(qū)天氣條件趨于正常，整體利于大豆作物生長。產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨供需穩(wěn)定，價格波動不大，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價較明顯。中儲糧油脂公司6月24日計劃銷售28072噸國產(chǎn)大豆，因近日國內(nèi)外豆類市場相繼大幅調(diào)整，國產(chǎn)大豆拍賣全部流拍。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)計2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計產(chǎn)量將達(dá)到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費(fèi)量預(yù)計增加至1432萬噸。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費(fèi)需求，市場供需相對獨立。周五豆一期貨市場繼續(xù)大幅回落，夜盤在商品市場整體回暖情緒下止跌回升。上周豆一期貨增倉大跌，主要是受到相關(guān)品種的弱勢拖累，源自供需基本面的下跌動力較為有限。在現(xiàn)貨保持堅挺的背景下，豆一期貨存在主動修正此前超跌內(nèi)在要求。風(fēng)險提示：產(chǎn)區(qū)天氣狀況和中儲糧拍賣動向。

 

　　【豆粕菜粕】周五國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價繼續(xù)下跌，各地跌幅多在50-80元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多降至3950-4100元/噸之間運(yùn)行。成本驅(qū)動以及豆粕庫存增加，油廠順勢降價促銷。國內(nèi)大豆周度壓榨量在200萬噸左右，沿海油廠豆粕庫存超過100萬噸，國內(nèi)進(jìn)口大豆和豆粕庫存均保持寬松狀態(tài)。在市場出現(xiàn)大跌行情后，買漲不買跌的采購心理有望推動豆粕庫存繼續(xù)上升。國家糧食交易中心定于7月1進(jìn)行50萬噸進(jìn)口大豆拍賣。儲備進(jìn)口大豆保持每周拍賣一次的拍賣節(jié)奏，為國內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)提供政策保障。周五國內(nèi)粕類期貨市場低開低走繼續(xù)回落，夜盤在商品市場整體回暖氛圍下止跌回升，對此前連跌進(jìn)行修正，能否就此止跌仍需金融市場整體氛圍和美豆配合。風(fēng)險提示：美豆產(chǎn)區(qū)天氣狀況和國內(nèi)豆粕庫存變化。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市場先抑后揚(yáng)探底回升，技術(shù)上雖結(jié)束十連跌，但仍處于下行格局。周五馬來西亞棕櫚油市場保持弱勢收盤下跌1.85%，受到產(chǎn)量前景增加以及周邊油脂市場的弱勢影響，基準(zhǔn)合約周度累計跌幅高達(dá)14.6%，6月至今累積跌幅更是達(dá)到24.12%，市場跌速之急跌幅之大堪比2008年金融危機(jī)時期。馬來西亞棕櫚油協(xié)會(MPOA)預(yù)計6月1-20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加15.9%。預(yù)計馬來西亞6月1-25日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比數(shù)據(jù)保持跌勢。產(chǎn)量增、出口降，馬來西亞6月棕櫚油庫存壓力持續(xù)上升。此外，市場也在關(guān)注七國集團(tuán)峰會關(guān)于推動臨時豁免生物燃料強(qiáng)制規(guī)定的相關(guān)進(jìn)展。美股強(qiáng)勢反彈部分緩解金融市場恐慌情緒，大宗商品市場整體止跌回升，但市場對全球經(jīng)濟(jì)衰退以及流動性緊縮的預(yù)期仍需時間消化。經(jīng)歷此次暴跌，國內(nèi)外油脂價差得到有效修正，國內(nèi)進(jìn)口棕櫚油到船量顯著提升，棕櫚油現(xiàn)貨高升水快速回歸正常水平。周五國內(nèi)三大油脂期貨整體收跌，夜盤震蕩回升收復(fù)部分跌幅，短期下跌壓力得到釋放，但持倉下降，顯示低位買盤進(jìn)場信心仍顯不足，尚難斷定就此本輪調(diào)整結(jié)束。今日國內(nèi)油脂市場有望維持低位震蕩行情，注意市場情緒變化。風(fēng)險提示：印尼出口進(jìn)展和國內(nèi)油脂庫存變化。