2022年7月26日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】因擔(dān)憂炎熱天氣將持續(xù)更長時間影響作物生長，周一CBOT大豆期貨市場強勢反彈，盤中呈現(xiàn)豆油下跌豆粕上漲的分化特征。當前正值美豆生長關(guān)鍵期，天氣因素對最終產(chǎn)量的形成影響顯著。美國農(nóng)業(yè)部公布的作物生長報告顯示，截止7月24日當周，美國大豆優(yōu)良率為59%，前一周為61%，去年同期為58%，市場平均預(yù)估值為60%；當周大豆開花率為64%，去年同期為74%，五年均值為69%；大豆結(jié)莢率為26%，去年同期為39%，五年均值為34%。美豆優(yōu)良率下滑以及近期美國多地出現(xiàn)的高溫炎熱天氣對美豆價格形成季節(jié)性抗跌支撐。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周一上升1.3%，在美元走弱后，大宗商品普遍上漲，其中原油和美豆?jié)q勢較為突出。

 

　　【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)天氣條件保持良好，整體利于大豆作物生長。產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨供需穩(wěn)定，局部價格小幅波動，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價較明顯。中儲糧油脂公司7月22日進行16184噸國產(chǎn)大豆拍賣，成交率降為5%，7月26日將繼續(xù)進行15384噸國產(chǎn)大豆拍賣。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)計2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計產(chǎn)量將達到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費量預(yù)計增加至1432萬噸。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費需求，市場供需相對獨立。周一豆一期貨市場延續(xù)震蕩偏弱走勢，因市場對新季大豆上市價格預(yù)期不高，遠月合約跌幅更大。夜盤豆一期貨止跌回升大幅反彈，近月合約開始向堅挺的現(xiàn)貨回歸，市場弱勢氛圍有所緩解。今日國內(nèi)豆一期貨市場維持震蕩反彈行情的概率較高。

 

　　【豆粕菜粕】周一國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價整體上漲，各地漲幅在10-30元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運行在3960-4200元/噸之間。美豆降雨預(yù)報提振作物產(chǎn)量前景，國內(nèi)豆粕庫存震蕩攀升，油廠提價幅度受限。監(jiān)測顯示，上周國內(nèi)大豆壓榨量為168萬噸，處于近三年同期偏低水平。7月大豆到港量預(yù)計下滑，油廠壓榨利潤不佳，下游需求一般，制約油廠開機積極性。預(yù)計本周大豆壓榨量維持在170萬噸左右。國家糧食交易中心定于7月29日進行50萬噸進口大豆拍賣，近期拍賣成交率始終不高，顯示國內(nèi)進口大豆供應(yīng)并不緊張。周一國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)震蕩行情，未能守住日內(nèi)高點，與多數(shù)商品一道呈現(xiàn)沖高回落狀態(tài)。夜盤國內(nèi)粕類期貨跟隨美豆反彈，但主動性上漲動力仍顯不足。在美豆因天氣提振大幅反彈后，國內(nèi)粕類市場看漲人氣有望改善。今日國內(nèi)粕類期貨市場有望維持震蕩偏強走勢。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場沖高回落小幅下跌，未受天氣提振盤中表現(xiàn)不及豆粕。周一馬來西亞棕櫚油市場繼續(xù)震蕩收跌，出口數(shù)據(jù)不盡人意以及印尼可能放松出口管制令市場買盤受限。船運調(diào)查機構(gòu)公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞7月1-25日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比下降2.7%-11.3%，繼續(xù)受到來自印尼棕櫚油的出口競爭。印尼貿(mào)易部表示該國正考慮取消已經(jīng)實施數(shù)月并造成印尼棕櫚油出口受限的國內(nèi)銷售規(guī)定，此前要求棕櫚油出口商必須在印尼國內(nèi)銷售其出口量的30%。這意味著印尼在進一步放松棕櫚油出口政策，將導(dǎo)致全球油籽供應(yīng)進一步增加。國內(nèi)油脂現(xiàn)貨出現(xiàn)差異化走勢，菜油因菜籽供應(yīng)緊張受到油廠挺價支撐而表現(xiàn)強勢，棕櫚油在外部供應(yīng)壓力下提價困難。周一國內(nèi)油脂市場延續(xù)分化行情，棕櫚油和豆油沖高回落，菜油則繼續(xù)震蕩上行。夜盤油脂買盤情緒回升，菜油表現(xiàn)強勢觸及逾三周高位，豆油和棕櫚油漲幅有限。在印尼庫存壓力與美聯(lián)儲緊縮貨幣政策影響下，油脂市場宜維持反彈而非反轉(zhuǎn)思路。今日國內(nèi)油脂市場有望維持震蕩偏強行情。