新希望：今年一季度禽產(chǎn)業(yè)凈利潤5700萬，看好下半年豬價

2023-05-15來源:綜合投資者互動平臺、國際畜牧網(wǎng)文章編輯:小琳[點擊復(fù)制網(wǎng)址]
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一、副總裁兼財務(wù)總監(jiān)陳興垚介紹公司 2022 年全年及 23 年 Q1 經(jīng)營概況
（一） 2022 年全年整體情況
1、 2022 年：公司歸母凈利潤-14.6 億，其中飼料產(chǎn)業(yè)盈利 13.6 億（21 年盈利 16.5 億）；禽產(chǎn)業(yè)虧損 1 億；豬產(chǎn)業(yè)虧損 24.6 億；食品產(chǎn)業(yè)盈利 1.9 億；民生銀行投資盈利 9.8 億；總部費用、聯(lián)營公司、利息等相關(guān)費用約 14.2 億。
2、 23 年 Q1：歸母凈利潤-16.9 億（同比減虧 12億），其中飼料產(chǎn)業(yè)盈利 2.7億；禽產(chǎn)業(yè)盈利 5700 萬（同比增長 1.7 億）；豬產(chǎn)業(yè)虧損 18.4 億（同比減虧 12.8億）；食品產(chǎn)業(yè)盈利 3600 萬（同比略有增長）；總部費用及其他雜項（包括聯(lián)營公司虧損）為 6.4 億（同比增加 2.8 億）， 主要是貸款利息增加了，還有一些工資費用開支以及股權(quán)激勵費用開支；民生銀行投資盈利 4.4 億（同比增加 1600萬）。
（二）各業(yè)務(wù)板塊經(jīng)營情況

1、 生豬產(chǎn)業(yè)
22 年出欄 1460 萬頭，達成股權(quán)激勵考核目標(biāo)。成本從 22 年年初的 18.8/kg下降到 22 年年底 16.7 元/kg，距離預(yù)定目標(biāo) 16 元存在一些差異， 主要是受飼料價格上升的影響，全年原料價格帶來的影響大概是 0.9 元/kg。PSY、受胎率、非生產(chǎn)天數(shù)等各項指標(biāo)持續(xù)改善， 22 年 12 月份的斷奶成本為 400 元/頭（較 22Q1下降 136 元/頭），受胎率 92%， PSY 約 22，上市率約 90%。
23Q1 累計銷售 471.5 萬頭，同比增長 28%，其中仔豬銷售 56 萬頭。一季度出欄的肥豬受非洲豬瘟、 原料成本影響較大。Q1 受胎率 90%（較 22 年年底下降2%），窩均活仔 11.1 頭（較 22 年年底持平）， Q1 斷奶成本大概是 430 元/頭，上市率下降 2%， 23Q1 完全成本 17.4 元/kg 左右， 但從 4 月份來看， 完全成本已經(jīng)進入到 17 元/kg 以內(nèi)，對未來幾個月的成本下降還是有比較大的信心。
 
2、飼料產(chǎn)業(yè)
23 Q1 飼料累計銷量 678 萬噸，同比增長 2%，其中外銷 484 萬噸，同比基本持平。豬料外銷 152 萬噸，同比增長約 10%，水產(chǎn)料 24 萬噸，同比下降 8%，禽料 293 萬噸，同比下降 7%。目前來看，下游畜禽養(yǎng)殖盈利也開始恢復(fù)；其次上游原料價格在一季度基本處在高位，但開始逐步下降，后續(xù)飼料業(yè)務(wù)有望恢復(fù)量利同增的局面。

3、禽產(chǎn)業(yè)
去年年底相關(guān)政策放開后給禽產(chǎn)業(yè)帶來較大影響， 23 Q1 禽產(chǎn)業(yè)恢復(fù)比較樂觀。23 年 Q1 禽產(chǎn)業(yè)歸母凈利潤 5700 萬，同比增長 150%，主要受益于行情回暖。一方面是苗價和肉價提升，雞苗、鴨苗價格最高突破 7 元/羽，鴨肉最高突破1.1 萬元/噸，雖然最近價格有所下滑，但投放成本也在大幅度降低。另一方面是控量， 23Q1 屠宰量同比下降 10%，主要是對一些落后產(chǎn)能進行相應(yīng)的調(diào)控。目前來看，整體處于良性態(tài)勢， 23 年有希望全面扭虧。

4、食品產(chǎn)業(yè)
連續(xù)兩年都有明顯增長， 22 年首次突破百億，歸母凈利潤增長 30%。小酥肉實現(xiàn)超過 10 億的單品增長。22 年山東千喜鶴成功投產(chǎn)并實現(xiàn)盈利。22 年全年生豬屠宰約 291 萬頭，山千屠宰量超過 1/3（98 萬頭）。22 年年底公司把禽產(chǎn)業(yè)的熟食板塊劃歸到食品產(chǎn)業(yè)統(tǒng)一管理，實現(xiàn)了產(chǎn)品能力、組織能力和市場營銷能力的全面提升。23Q1 熟食銷量 2.3 萬噸，同比增加 7%， 其中酥肉系列營收 3.5億。肥腸系列也在作為大單品打造，一季度實現(xiàn) 1 億的銷售收入，今年有望做到5 億。總體來看，食品產(chǎn)業(yè)在銷量和利潤方面都有明顯提升。
 
5、總部費用：
 
23Q1 總部費用及其他 8 項（包括聯(lián)營公司虧損）合計 6.4 億， 同比增加 2.8億， 主要是利息、薪酬及股權(quán)激勵費用的額外增加等。
 
6、 近期改善情況：
 
去年下半年育肥體系全面改善，在飼育端和放養(yǎng)端的組織能力都有長足進步。
 
1）料肉比水平提升。22Q1 最高時為 3.5 左右， 22 年年底下降至 2.8， 23Q1為 2.9， 目前已經(jīng)降至 2.7，預(yù)計會在 2-3 季度降到 2.6。

2）研發(fā)和配方體系進行全面調(diào)整。借助飼料研究院，對營養(yǎng)思維和配方技術(shù)體系進行全面調(diào)整，也將飼料研究院最好的配方師體系和豬產(chǎn)業(yè)對接，目前效果比較明顯，飼料成本明顯下降。

3）公豬和后備體系改變。過去在后備管理上相對的滯后于父母代種豬和育肥體系的管理。今年公司啟動了公豬線路的系統(tǒng)管理，將后備體系管理和公豬線路管理作為大的專項，公司希望在年底能夠和行業(yè)的優(yōu)秀水平去看齊，此舉也會對斷奶成本下降有較大幫助。

4）落后區(qū)域的管控。公司前 75%的場線都還是不錯的，前 25%也達到行業(yè)領(lǐng)先水平，而針對落后場線和區(qū)域，不管是從整個豬產(chǎn)業(yè)，各個縱隊，還是總部各個部門，都啟動了一些專項工作，對落后廠線進行相應(yīng)管理。

5） 非洲豬瘟防控。從 22 年 10 月份到 23 年 1 月份，非瘟防控同比大概是70%左右的進步。從 2 月份開始受到一定影響。23 年 1-4 月份同比大概有 40%-50%的進步，處置天數(shù)節(jié)約 50%，受損豬群影響大概 30%-50%不等。第一是管理模式做了比較多的升級，從原來全群檢測加精準(zhǔn)剔除升級到通過流調(diào)加清除模式，使得一線工作量大幅降低，準(zhǔn)確性和這種快速決策綜合起來的效果變好。第二是專職相關(guān)隊伍——非洲豬瘟特戰(zhàn)隊，對防控起到特別大作用。未來可能還會在設(shè)備和空氣過濾系統(tǒng)上面進行大量投入。
 
今年年底預(yù)期育肥端的成本能夠破 16 元/kg，目前看還是具備比較大的可能性。

二、問答交流環(huán)節(jié)

Q1：目前公司能繁母豬多少萬頭？后續(xù)公司有什么樣的支撐出欄目標(biāo)措施？

A： 現(xiàn)在能繁母豬是 85 萬頭左右， 今年股權(quán)激勵考核的出欄目標(biāo)是 1850萬頭。為了支撐這個目標(biāo)的達成， 公司主要有如下幾方面舉措：第一，提高育肥成活率等指標(biāo)，希望通過指標(biāo)改善提升數(shù)量；第二，受到疫情影響，最近在做后備補欄和引種復(fù)產(chǎn)動作，雖然馬上配種也需要 10 個月后出欄，但不會影響到公司復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，產(chǎn)線負(fù)荷需要慢慢提升， 希望年底能繁母豬超過100 萬頭；第三，基于行情判斷，春節(jié)前陸續(xù)外購了一部分仔豬， 主要是為了滿足自己育肥場滿負(fù)荷和優(yōu)秀養(yǎng)戶穩(wěn)定合作的需求， 對完成 1850 萬頭計劃也有正向幫助。第四，公司也會根據(jù)價格、欄位、周轉(zhuǎn)的情況去考慮種豬、后備豬、仔豬的銷售。

Q2：對未來豬價的判斷是怎么樣？

A：二三月份均價較低，本身預(yù)計 4 月中旬豬價會上升到 15-16 元/kg，目前看來沒有達到預(yù)期。總體對下半年預(yù)計還是偏樂觀，結(jié)合農(nóng)業(yè)農(nóng)村部相關(guān)數(shù)據(jù)和公司自身能繁母豬調(diào)研，對三四季度豬價保持樂觀，個別月份可以突破 22 元/kg。之前預(yù)計基于消費端的相對穩(wěn)定，都是對供應(yīng)端能繁母豬、仔豬、飼料和耗材等做的分析，今年疫情放開后，通過五一假期來看，消費欲望和消費能力還是有的，總體來看對消費需要偏樂觀。所以預(yù)計下半年的豬價會持續(xù)走高，甚至部分月份可以突破 22 元。
 
Q3：現(xiàn)在母豬和育肥欄位多少？閑置豬場的退租會持續(xù)到什么時候，能帶來多少成本的下降？

A：目前在種豬運營場線的設(shè)計規(guī)模是 110 萬頭，有部分在建和改造，閑置的規(guī)模大概是 50 萬頭。與四川興城集團的合作目前第一期已經(jīng)完全交割，回款 10 億左右，涉及到 5 億左右的銀行貸款也轉(zhuǎn)讓到了新公司。

22 年公司開始不斷退租租賃場，全年退租 178 個租賃場，退租帶來了一定的資產(chǎn)損失和補償損失。23 年公司準(zhǔn)備再退出 47 個豬場，預(yù)計損失不到 1億，一季度退出 8 個，補償款和資產(chǎn)損失了幾百萬元，今年希望退租按照計劃進行。今年年底公司目標(biāo)是做到 100 萬頭的生產(chǎn)母豬， 23-24 年做到 130-150 萬頭生產(chǎn)母豬。

Q4：請問一下 23 年一季度完全成本 17.4 元的拆分是什么樣？和死淘相關(guān)的成本占比如何？

A：一季度，公司苗種成本 4 元/kg 左右，飼料在 9.4 元/kg 左右，獸藥0.47 元/kg，死淘較高，接近 1 元/kg，農(nóng)業(yè)制造費用 1 元/kg 左右，寄養(yǎng)費1.2-1.3 元/kg。
 
Q5：請問公司和友商成本最大的差異在哪？下一步成本工作的重點是什么？

A：行業(yè)中優(yōu)秀企業(yè)苗種成本在 3 元+/kg 甚至低于 3 元/kg，公司未來要加強后備豬管理，如果以 3.2 元/kg 的苗種成本作為目標(biāo)，公司目前還有 0.8元/kg 的改善空間；第二，死淘損失，公司 23Q1 環(huán)比下降 2%的成活率，出欄均重也有所下降，所以生產(chǎn)和健康管理是公司要付出努力、持續(xù)突破的工作點；第三，相關(guān)費用管控，目前公司還有比較多的空場，公司也會持續(xù)改善，爭取相關(guān)費用下降。

如果苗種年底能降低 0.6 元/kg，飼料下降 0.3-0.4 元/kg，死淘由 1 元/kg 降低到 0.5-0.6 元/kg，三部分會有帶來 1.5 元/kg 左右的空間。

Q6：請問農(nóng)戶合作的寄養(yǎng)費和保證金是怎樣的情況？未來自育比例的維持目標(biāo)是如何？

A：公司 20 年戰(zhàn)略是自育為主， 21 年下半年調(diào)整到放養(yǎng)為主，因為自育肥的能力建設(shè)需要花費較長時間，而放養(yǎng)管理的能力達標(biāo)會相對快一些。所以整體目標(biāo)是自育肥比上放養(yǎng)為三七開， 同時在各個省份有所不用，比如在放養(yǎng)資源較為缺乏省份，公司會加大自育肥建設(shè)，放養(yǎng)資源好的地方會加大放養(yǎng)。從上市率到最后育肥成本看，放養(yǎng)有一定優(yōu)勢。

放養(yǎng)業(yè)務(wù)過程核心分為 4 個大段：第一大段是養(yǎng)戶管理，針對不同規(guī)模和特點養(yǎng)戶，提供相應(yīng)生產(chǎn)管理以及輔助匹配動作；第二大段是生產(chǎn)管理，包含投苗之后的全過程生產(chǎn)管理、健康管理；第三大段是財務(wù)和結(jié)算管理，包含養(yǎng)殖過程中的權(quán)責(zé)關(guān)系，包括押金、法律關(guān)系、財務(wù)關(guān)系等；第四大段是銷售管理，指出欄后如何有序的與生產(chǎn)匹配。在放養(yǎng)過程中，內(nèi)部有相應(yīng)的放養(yǎng)組織去做支撐。同時公司會根據(jù)不同區(qū)域收取一些押金等動作，以便做相應(yīng)的風(fēng)險控制。
 
Q7：如果在放養(yǎng)過程中出現(xiàn)了較好的行情，例如市價差額遠(yuǎn)高于寄養(yǎng)費的情況下，如何保證可以正常的收回豬？

A：核心是剛才提到的財務(wù)和結(jié)算管理里面的合同，這是公司和養(yǎng)戶之間最根本的法律契約關(guān)系。合同里有幾個大的關(guān)鍵共識。第一是代養(yǎng)合同，豬所有權(quán)是公司的，農(nóng)戶是幫助公司養(yǎng)豬，根據(jù)一系列約定收取代養(yǎng)費；第二，公司會根據(jù)行情加指標(biāo)給農(nóng)戶結(jié)算，有 3-4 種不同模式在各區(qū)域選擇，可以在一定程度上修正價格波動帶來的雙方不平衡；第三，公司會收取押金，做一定的保證。并且在客戶管理中，也會做客戶的分級管理，會根據(jù)歷史數(shù)據(jù)給出不同的押金水平，歷史數(shù)據(jù)積累基礎(chǔ)上，公司也會相對容易地去構(gòu)建模型，對不同客戶做調(diào)整；第四，在激勵政策上，對連養(yǎng)和持續(xù)合作也有一些激勵；最后公司會動用法律手段去解決問題， 并且會加入系統(tǒng)的黑名單，在行業(yè)中形成聯(lián)盟機制對惡意行為做出約束。
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