市場做多熱情高漲，美豆強(qiáng)勢反彈

　　6月以來，美豆開啟反彈走勢，上周反彈勢頭更為明顯，國內(nèi)外油脂油料市場全線走高，美豆及美豆油的凈多持倉比例增加，國內(nèi)市場從減倉上漲變?yōu)樵鰝}上漲。

 

　　“從題材上看，市場繼續(xù)糾正之前過度悲觀的宏觀預(yù)期以及過度樂觀的供給預(yù)期。”光大期貨豆類油脂分析師侯雪玲表示，上周美聯(lián)儲如期不加息，點(diǎn)陣圖顯示未來幾個月還有加息可能，明年年底前預(yù)計將降息4—5次。市場認(rèn)為美聯(lián)儲未來一兩個月可能都不會加息，美元指數(shù)也因此高位回落。我國央行意外降息，多個行業(yè)公布刺激性政策，市場對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期升溫。總體來看，宏觀情緒偏樂觀。

 

　　基本面方面，記者了解到，目前美豆播種工作基本完成，而主產(chǎn)區(qū)干旱程度加劇，導(dǎo)致美豆優(yōu)良率偏低。USDA作物生長報告顯示，截至6月11日當(dāng)周，美豆優(yōu)良率下降至59%，低于市場預(yù)期60%，前一周為62%，去年同期為70%。“市場擔(dān)憂大豆產(chǎn)量低于市場預(yù)期，使得美豆價格獲得提振。”長安期貨油脂油料分析師拓鵬康對記者說。

 

　　“此外，市場對于美國環(huán)保署EPA最終方案有較大期待，對于最終方案中生物質(zhì)柴油參混義務(wù)提高而增加美豆油的需求量較為樂觀。同時，全美油籽加工商協(xié)會(NOPA)上周四發(fā)布的月度報告顯示，美國5月大豆壓榨量超過預(yù)期，創(chuàng)同期紀(jì)錄高位，故美豆油近期也較為強(qiáng)勢，同美豆的強(qiáng)勢表現(xiàn)相輔相成，互為支撐。”拓鵬康說。

 

　　展望后市，侯雪玲認(rèn)為，整體來看，市場仍在糾錯的過程中，利多題材不斷釋放助力，美豆有望繼續(xù)上沖。不過，上沖速度或有所放緩，因?yàn)槲磥韮芍墚a(chǎn)區(qū)降雨及美豆盤面價格逐漸接近前期阻力位。出口方面，巴西繼續(xù)搶占美豆市場，新作和舊作銷售均慢。我國生豬養(yǎng)殖虧損，產(chǎn)業(yè)去產(chǎn)能緩慢，行業(yè)還在痛苦中煎熬，導(dǎo)致油廠大豆采購緩解，預(yù)計美豆出口將繼續(xù)低迷。

 

　　在拓鵬康看來，后期美豆主產(chǎn)區(qū)的天氣仍是市場的主要關(guān)注點(diǎn)。6月15日NOAA發(fā)布的美國季度干旱展望報告顯示，截至9月，愛荷華州、伊利諾伊州、密蘇里州、俄亥俄州等美豆主產(chǎn)區(qū)依舊會面臨干旱氣候，天氣炒作的動能仍在。此外，美國國務(wù)卿布林肯已于18日抵達(dá)北京進(jìn)行訪問，中美兩國自2月“氣球事件”關(guān)系遇冷后重新開啟對話，考慮到美聯(lián)儲宣布維持當(dāng)前5%—5.25%的聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間不變與國內(nèi)央行10個月來首次降低7天逆回購利率的時間基本同步，因此有理由相信宏觀形勢階段性好轉(zhuǎn)?；诖?，短線美豆仍有一定的上行空間，但同時需關(guān)注近期的降雨是否會改善美豆優(yōu)良率，若天氣有所改善，則美豆隨時可能開啟高位振蕩或回調(diào)的走勢。