2023年7月19日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】因市場(chǎng)擔(dān)心美國作物天氣損害產(chǎn)量，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)低開高走震蕩收高，新作合約創(chuàng)出反彈新高，市場(chǎng)重回反彈節(jié)奏，盤中延續(xù)豆粕上漲豆油下跌狀態(tài)。最新天氣預(yù)報(bào)顯示，美國中西部作物帶在未來兩周可能出現(xiàn)更熱的天氣。8月是美國大豆生長的關(guān)鍵期，高溫和干旱天氣對(duì)作物產(chǎn)量的影響更為顯著。受益于過去一周出現(xiàn)的降雨，美豆優(yōu)良率上升到55%，但仍是2019年同期以來最低水平。雖然美國農(nóng)業(yè)部在7月供需報(bào)告總預(yù)計(jì)美豆單產(chǎn)為52蒲式耳/英畝，但當(dāng)前美豆生長狀態(tài)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)后期單產(chǎn)下調(diào)的概率依然較大。巴西咨詢機(jī)構(gòu)Safras&Mercado預(yù)計(jì)，巴西2023/2024年度大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到1.632億噸的新紀(jì)錄。巴西新季大豆播種將于9月展開。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周二強(qiáng)勢(shì)上漲1.48%，美聯(lián)儲(chǔ)將很快停止加息的預(yù)期提振油價(jià)和貴金屬價(jià)格大幅走高。

 

　　【大豆】國產(chǎn)大豆市場(chǎng)供需穩(wěn)定，現(xiàn)貨價(jià)格維持震蕩偏弱狀態(tài)。東北主產(chǎn)區(qū)大豆陸續(xù)進(jìn)入關(guān)鍵生長階段，近日主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)連續(xù)大范圍降雨，大豆玉米苗情普遍較好。近期國儲(chǔ)及進(jìn)口大豆連續(xù)投放增加市場(chǎng)供應(yīng)，但因下游需求不佳及拍賣價(jià)格偏高，多維持零成交或低成交狀態(tài)，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)回暖構(gòu)成阻力。周二豆一期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩調(diào)整狀態(tài)，技術(shù)上出現(xiàn)九連陰，弱勢(shì)特征更為明顯。由于缺少現(xiàn)貨配合，市場(chǎng)缺乏追漲動(dòng)力，豆一期貨價(jià)格重心震蕩回落。夜盤受美豆天氣炒作升溫提振，市場(chǎng)出現(xiàn)止跌回升跡象，今日豆一期貨市場(chǎng)有望跌勢(shì)緩解，跟隨相關(guān)品種修正近期連跌行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)和拍賣情況。

 

　　【豆粕菜粕】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)局部上漲，漲幅在20-30元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4170-4280元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)4170元/噸，天津報(bào)價(jià)4310元/噸，東莞報(bào)價(jià)4280元/噸。美豆天氣買盤依然偏強(qiáng)，成本驅(qū)動(dòng)力提振粕價(jià)保持堅(jiān)挺。統(tǒng)計(jì)顯示，上周國內(nèi)油廠壓榨量大幅提高，但下游豆粕提貨較好，豆粕庫存基本保持穩(wěn)定。7月14日國內(nèi)主要油廠豆粕庫存66萬噸，周度基本持平，比去年同期減少40萬噸。國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，二季度末，全國生豬存欄43517萬頭，同比增加461萬頭，環(huán)比增加423萬頭；全國能繁母豬存欄4296萬頭，同比增加20萬頭，環(huán)比減少9萬頭。生豬存欄保持高位，為豆粕等飼料需求提供重要支撐。周二國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)走勢(shì)分化，豆粕期貨跟隨美豆震蕩收高，盤中創(chuàng)出反彈新高后回吐部分漲幅，菜粕期貨先揚(yáng)后抑大幅收低，獲利回吐盤繼續(xù)釋放，兩者價(jià)差回升。菜粕期貨因前期漲勢(shì)過猛以及交易所加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控而反彈節(jié)奏有所放緩。美豆天氣炒作再度升溫，夜盤豆粕期貨強(qiáng)勢(shì)上漲觸及反彈新高，菜粕期貨止跌回升，今日粕類期貨市場(chǎng)有望保持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和美豆天氣狀況。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場(chǎng)繼續(xù)震蕩收低，技術(shù)上略顯疲態(tài)。周二馬來西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)沖高回落收盤下跌，需求低迷及周三假日前避險(xiǎn)盤減持對(duì)價(jià)格上行造成拖累。俄羅斯決定中止黑海港口農(nóng)產(chǎn)品外運(yùn)協(xié)議，各方密切關(guān)注此舉對(duì)全球糧食及植物油供應(yīng)鏈的影響。國內(nèi)油脂方面，最新庫存統(tǒng)計(jì)顯示，國內(nèi)三大植物油庫存總量為213.16萬噸，周度增加7.47萬噸，同比增加45.37%。其中豆油和棕櫚油庫存回升彌補(bǔ)了菜油庫存的下降。海關(guān)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國6月進(jìn)口棕櫚油23萬噸，同比增幅高達(dá)215%。國內(nèi)棕櫚油進(jìn)口成本跟隨外盤漲至8000元/噸，但進(jìn)口利潤降至三周低點(diǎn)。周一國內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)繼續(xù)高位震蕩，棕櫚油期貨沖高回落，菜籽油期貨止跌回升。國內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)因供應(yīng)充足而缺少主動(dòng)上漲動(dòng)力，能否再度拉升需要美豆天氣等外部因素加以配合。夜盤油脂板塊整體走強(qiáng)，菜油期貨漲幅領(lǐng)先，今日國內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：油脂現(xiàn)貨表現(xiàn)和外部油脂市場(chǎng)走勢(shì)。