新希望六和：4月已實(shí)現(xiàn)整體單月盈利！

2024年1季度，歸母凈利潤-19.3億，飼料1.3億的利潤（同比降了1.4億），豬-17.9億，總部及雜項(xiàng)費(fèi)用7億，民生銀行4.2億。

24Q1飼料凈利潤同比下滑，主要受幾方面因素影響。

1）24Q1生豬行業(yè)或主動(dòng)、或被動(dòng)都在去產(chǎn)能，北方區(qū)域更明顯，豬料的需求有所下降；

2）23Q4開始，公司對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的養(yǎng)殖場戶，主動(dòng)做了風(fēng)險(xiǎn)管控，這部分需求量邊際貢獻(xiàn)比較低，資金風(fēng)險(xiǎn)又比較大，公司主動(dòng)淘汰了這類客戶，造成量的部分下降，但增加了經(jīng)營的安全性；

3）在去年8、9月份進(jìn)行飼料原料采購上面，公司出現(xiàn)了主觀上的失誤（對(duì)后來原料價(jià)格下行的時(shí)長與降幅預(yù)判不夠，在價(jià)格相對(duì)高點(diǎn)上買入的原料多了一些），也有客觀的原因（供應(yīng)商發(fā)貨延遲，本來10月到貨，推遲到1月、2月，加大了與現(xiàn)貨價(jià)格倒掛的程度）。但這些高價(jià)飼料在4月份基本消化完成，4月飼料業(yè)務(wù)經(jīng)營情況已經(jīng)恢復(fù)。

亮點(diǎn)是海外飼料在良性增長，對(duì)國內(nèi)飼料業(yè)務(wù)的下滑帶來有利的對(duì)沖。從4月的情況看，國內(nèi)飼料已有一定改善，預(yù)計(jì)5月份會(huì)更加明顯。海外飼料，從Q1到4月份都是持續(xù)增長的。尤其是4月份，像印尼、埃及、孟加拉，都有兩位數(shù)以上的增長，為后續(xù)的飼料業(yè)務(wù)整體改善提升做鋪墊。

新希望表示，一季度累計(jì)出欄生豬456萬頭，其中肥豬394萬頭，仔豬62萬頭。歸母凈利虧損17.9億，其中近4個(gè)億的凈利潤虧損是源于對(duì)北方疫情頻發(fā)、成本長期較高的場線，主動(dòng)做出的調(diào)整和優(yōu)化，以及針對(duì)一些場線做正壓通風(fēng)和小單元圈舍的改造、以及智能化改造，由此帶來的一次性損失與投入。在4月份過后這種影響就越來越小，5月份這種影響就幾乎沒有了。而在正常運(yùn)營的場線中，隨著1、2月份以后非瘟影響的消退，運(yùn)營場線出欄肥豬的成本下降非常明顯。1月是15.8元/公斤、2月在16元/公斤左右、3月就降到了15.3元/公斤、4月降到了14.7元/公斤（單是苗種成本就降了0.5元左右）。今年12月份預(yù)計(jì)運(yùn)營場線肥豬成本可以降至14.2-14.3元/公斤左右。

新希望稱，今年一季度公司逐步走出底部，4月份，公司在豬價(jià)15.1元/公斤左右的水平上，實(shí)現(xiàn)了整體單月的盈利。養(yǎng)豬的各類成本也在快速降低，從目前的經(jīng)營效果和成本下降情況來看，此前做的主動(dòng)調(diào)整是很有效。5、6月份業(yè)績繼續(xù)上行的概率也比較大。

2024年生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的出欄規(guī)劃為1400-1500萬頭（2023年出欄生豬1768.2萬頭）。今年一季度做了一些產(chǎn)能上的主動(dòng)調(diào)整，相應(yīng)地使能繁規(guī)模有所下降，大概72萬頭左右，比之前降了8萬頭左右。

財(cái)務(wù)方面，新希望表示，一季度，負(fù)債率達(dá)到74%，主要還是一季度虧損導(dǎo)致負(fù)債率增加。但這只是一個(gè)階段性的高點(diǎn)，后面從多方面因素看，負(fù)債率都會(huì)逐步走低。在4月份豬價(jià)15.1元/公斤的情況下公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利。預(yù)計(jì)未來4-12月份豬價(jià)超過15元的概率很大，所以未來盈利的兌現(xiàn)性還是很高。從各種口徑的成本及主要生產(chǎn)指標(biāo)來看，都在逐步改善。以后備母豬轉(zhuǎn)固成本的降低為例，2023年一季度在4700-4800元，今年一季度在2600元，4月份降至2400元。未來后備母豬轉(zhuǎn)固成本目標(biāo)是下降到2200元以下，轉(zhuǎn)固成本的下降，會(huì)使未來再做母豬淘汰時(shí)，損失會(huì)大幅下降。今年一季度經(jīng)營性現(xiàn)金流接近2個(gè)億，現(xiàn)金流同比改善18個(gè)億。去年同期是-16.8億左右。飼料行業(yè)來看，在應(yīng)收帳款上面，主動(dòng)淘汰了一些不健康的銷量和客戶，存貨周轉(zhuǎn)期從15天降到10天。銀行端的負(fù)債結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，從去年到今年，所有的銀行都對(duì)新希望六和做了授信的再次評(píng)估，授信穩(wěn)定略有增長，主要的大行和股份制銀行保持了穩(wěn)定，一些區(qū)域性的銀行和股份制的銀行的授信額度還有增長。

新希望表示，公司目前還在主動(dòng)優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，拉長負(fù)債的期限，降低融資成本。同時(shí)，也還在繼續(xù)推進(jìn)部分資產(chǎn)的引戰(zhàn)，以及定增等權(quán)益類融資。

最后副總裁陳興垚總結(jié)發(fā)言表示，公司整體在去年底完成產(chǎn)業(yè)重組，更加聚焦主業(yè)和相關(guān)資源。在今年和未來的一段時(shí)間，公司主要的目標(biāo)是恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營的盈利，降低資產(chǎn)負(fù)債率和回報(bào)股東。我們會(huì)不斷的去提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本，同時(shí)也做了一些戰(zhàn)略性、主動(dòng)性的一些調(diào)整，這些對(duì)短期來說可能會(huì)有一些影響。特別是在一季度，因?yàn)槲覀儽狈絽^(qū)域的一些場線受疫病影響比較大，成本也比較高，我們主動(dòng)進(jìn)行了調(diào)整，并進(jìn)行生物安全防控的改造。這些調(diào)整動(dòng)作是短期的，但長期來看有益處。在二季度之后，整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營的改善會(huì)充分體現(xiàn)出來。從目前看，4月份公司整體已經(jīng)轉(zhuǎn)為盈虧平衡了，是非常好的信號(hào)，特別是公司的后備母豬轉(zhuǎn)固成本，未來還有一個(gè)快速的下降空間，對(duì)公司后續(xù)的養(yǎng)豬成本的影響和公司的盈利能力都是非常有利的，也希望大家看到公司在成本和生產(chǎn)效率上的一些先行指標(biāo)的變化，也關(guān)注到公司在經(jīng)營上的改善。

5月7日，新希望發(fā)布2024年4月生豬銷售情況簡報(bào)。當(dāng)中披露，公司2024年4月銷售生豬147.62萬頭，環(huán)比變動(dòng)-3.23%，同比變動(dòng)-6.21%；

4月生豬銷售收入為23.37億元，環(huán)比變動(dòng)1.43%，同比變動(dòng)-1.06%；

商品豬銷售均價(jià)15.13元/公斤，環(huán)比變動(dòng)5.51%，同比變動(dòng)6.55%。