【豆類基本面】受累于需求擔(dān)憂及南美供應(yīng)壓力，周三CBOT大豆期貨市場延續(xù)弱勢繼續(xù)回落，盤中豆油和豆粕同步下跌。美國農(nóng)業(yè)部3月供需報告平穩(wěn)落地，維持巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量1.69億噸和4900萬噸不變。羅薩里奧谷物交易所周三將阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估值從此前的4750萬噸下調(diào)到4650萬噸。美國對外加征關(guān)稅，引發(fā)貿(mào)易伙伴反制，市場擔(dān)心美國向歐盟出口大豆可能受到關(guān)稅影響，而中國進口需求已經(jīng)轉(zhuǎn)向南美。目前巴西大豆收割率已過六成，巴西大豆對國際市場的供應(yīng)能力快速提升。巴西全國谷物出口商協(xié)會(Anec)發(fā)布的報告顯示，巴西3月大豆出口量預(yù)計將達到1545萬噸，高于上周預(yù)測值。美國農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報告公布前，市場預(yù)計上周美豆凈出口銷售區(qū)間為27.5-80萬噸。
【大豆】多家大型糧企相繼入市采購國產(chǎn)大豆，基層糧源持續(xù)消耗，多地大豆價格持穩(wěn)。國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部維持2024年中國大豆2065萬噸產(chǎn)量預(yù)測值不變。周三豆一期貨市場延續(xù)弱勢震蕩下跌，價格重心連續(xù)下移，國儲大豆拋售傳聞以及進口大豆供給擔(dān)憂緩解共同施壓，豆一期貨保持下跌節(jié)奏，技術(shù)上頂部形態(tài)進一步強化。南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期進入兌現(xiàn)階段，國產(chǎn)大豆同進口大豆相比處于價格劣勢，無法激活油用壓榨需求，庫存過剩重新主導(dǎo)行情走向。豆一期貨市場缺少上行驅(qū)動，技術(shù)賣壓下市場尚未止跌。
【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價繼續(xù)下跌，各地跌幅在40-60元/噸，沿海豆粕報價多運行在3390-3520元/噸之間。東莞菜粕報價下跌20元/噸至2640元/噸。南美供應(yīng)壓力疊加關(guān)稅擾動，美豆承壓連續(xù)回落。國內(nèi)進口大豆供應(yīng)短缺狀況緩解，油廠連續(xù)調(diào)低豆粕報價。周三國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)分化走勢，豆粕和菜粕市場呈現(xiàn)冰火兩重天狀態(tài)。菜粕期貨探底回升增倉上漲，繼續(xù)對加稅政策作出利多反應(yīng)；豆粕期貨則跟隨美豆和現(xiàn)貨下跌，巴西大豆收割和發(fā)運速度加快，供給壓力下巴西大豆貼水報價連續(xù)下降，進口大豆遠期供應(yīng)寬松和成本下滑推動豆粕市場保持調(diào)整節(jié)奏。加拿大是中國菜粕主要進口來源國，加征高額關(guān)稅后加拿大菜粕進口受阻，國內(nèi)菜粕原有供需平衡被打破，在供應(yīng)鏈修復(fù)前，資金炒作效應(yīng)可能使豆粕和菜粕間的價差關(guān)系長時間處于失衡狀態(tài)。整體來看，南美供應(yīng)壓力重新驅(qū)動豆粕市場震蕩回落，菜粕市場在情緒影響下走勢偏強，但豆粕的需求替代效應(yīng)以及交易所接連出臺的風(fēng)險控制舉措隨時可能打亂菜粕市場的運行節(jié)奏。
【油脂】周三CBOT豆油市場繼續(xù)回落，價格重心連續(xù)下移，技術(shù)形態(tài)明顯偏空。周三馬來西亞棕櫚油市場維持區(qū)間震蕩收盤幾乎持平，產(chǎn)地棕櫚油產(chǎn)量增長停滯以及印尼生物柴油政策仍對棕櫚油價格有支撐。。獨立檢驗公司AmSpecAgri發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞3月1-10日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比下降38.3%，ITS的同期降幅為25.8%。棕櫚油出口降速超過市場預(yù)期，高價對需求的抑制效應(yīng)持續(xù)釋放。周三國內(nèi)油脂期貨市場整體表現(xiàn)偏強，印度2月進口回升緩解馬盤棕櫚油拋壓，成本聯(lián)動效應(yīng)下國內(nèi)棕櫚油震蕩跟漲；豆油期貨則因進口大豆成本回落而漲幅受限；菜油期貨受關(guān)稅事件擾動買盤情緒偏高。當(dāng)前油脂市場缺少焦點，市場情緒頻繁切換，行情連續(xù)性整體較差。
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