需求端：表面平穩(wěn)，內(nèi)在蘊含變化
在宏觀經(jīng)濟(jì)格局中，5月需求端的發(fā)展態(tài)勢如同一場布局精巧的棋局，看似風(fēng)平浪靜，實則內(nèi)部暗流涌動。從總體數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，5月需求環(huán)比維持穩(wěn)定或稍有增長，而在這一表象背后，是眾多行業(yè)相互交織、錯綜復(fù)雜的發(fā)展?fàn)顩r。
以快遞行業(yè)為例，依據(jù)國家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年5月全國規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)量達(dá)成147.8億件，同比增長23.8%，增速較4月環(huán)比提升1.1個百分點。電商滲透率的提高，疊加6月大促部分件量前置至5月末，成為推動快遞業(yè)務(wù)量規(guī)模增速保持高位的關(guān)鍵因素。這不僅體現(xiàn)出線上消費需求的強勁態(tài)勢，也從側(cè)面證實了居民在日常消費活動中的活躍度。再看食品飲料行業(yè)，2024年5月阿里系酒類行業(yè)線上銷售額達(dá)15.9億元，同比增長93.4%；休閑食品行業(yè)線上銷售額達(dá)29.0億元，同比增長7.2%。這些數(shù)據(jù)表明，5月居民對于日常消費品的需求不僅未減弱，反而在電商渠道的助力下，呈現(xiàn)出穩(wěn)健增長的趨勢。
從物流業(yè)景氣指數(shù)也可對需求端情況略窺一二。5月中國物流業(yè)景氣指數(shù)為51.8%，雖較上月回落0.6個百分點，但總體仍維持在擴(kuò)張區(qū)間，其中居民消費物流需求顯著增長。在分項指數(shù)中，業(yè)務(wù)總量指數(shù)、庫存周轉(zhuǎn)次數(shù)指數(shù)、資金周轉(zhuǎn)率指數(shù)等關(guān)鍵指標(biāo)均處于景氣區(qū)間。5月份郵政快遞業(yè)業(yè)務(wù)總量指數(shù)為70.3%，環(huán)比回升1個百分點；道路運輸業(yè)業(yè)務(wù)總量指數(shù)為52.5%，環(huán)比上升0.2個百分點，主要原因是消費領(lǐng)域商品周轉(zhuǎn)速度加快，連鎖、商超積極備貨，電商干線運輸業(yè)務(wù)回升。這一系列數(shù)據(jù)充分表明，5月的需求端在平穩(wěn)態(tài)勢中蘊含著增長動力，消費市場的活力依舊強勁。
供應(yīng)端：面臨較大壓力，形勢不容樂觀
供應(yīng)端的形勢與需求端形成鮮明反差，恰似一場負(fù)重前行的艱難征程。5月的供應(yīng)壓力主要源自兩個關(guān)鍵因素：新生仔豬價格持續(xù)高位運行以及大豬存欄量同比增幅較大，這兩者猶如兩座沉重的大山，給市場供應(yīng)帶來巨大壓力。
先剖析新生仔豬價格高位運行這一現(xiàn)象，其背后原因紛繁復(fù)雜。從市場預(yù)期層面來看，養(yǎng)殖戶對未來豬價的樂觀預(yù)估，促使他們紛紛加大補欄力度。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年11月至2025年1月期間，仔豬價格在傳統(tǒng)淡季逆勢上揚。以山東地區(qū)為例，斷奶仔豬價格飆升至500元，30斤的仔豬更是漲至600元。這一價格上漲趨勢持續(xù)，至2025年5月，全國仔豬市場延續(xù)穩(wěn)中偏強態(tài)勢，15公斤仔豬均價達(dá)39.61元/公斤(約19.8元/斤)。高價仔豬意味著養(yǎng)殖戶成本大幅增加，為收回成本并獲取利潤，他們必然會在后續(xù)養(yǎng)殖過程中增加出欄量，這無疑為5月的市場供應(yīng)埋下隱患。
再分析大豬存欄量同比增幅較大的緣由。在過去一段時間，生豬養(yǎng)殖行業(yè)歷經(jīng)一系列變革。隨著市場對豬肉需求的增長，養(yǎng)殖戶不斷擴(kuò)大養(yǎng)殖規(guī)模。2024年，諸多養(yǎng)殖場積極補欄，致使母豬存欄量上升，進(jìn)而大豬存欄量也隨之增加。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，4月規(guī)模養(yǎng)殖場月度新生仔豬超4000萬頭，這意味著未來數(shù)月大豬的出欄量將持續(xù)處于高位。從能繁母豬存欄量來看，連續(xù)3個月高于4100萬頭正常保有量，按照生豬生長周期推算，理論上對應(yīng)2025年5-6月生豬供應(yīng)將逐步增多。大豬存欄量的大幅增加，使得5月的出欄供應(yīng)壓力劇增，市場上的豬肉供應(yīng)量遠(yuǎn)超預(yù)期，給市場帶來巨大沖擊。
供需碰撞：行情震蕩，下行趨勢顯著
當(dāng)需求端的平穩(wěn)增長遭遇供應(yīng)端的沉重壓力，市場宛如一場激烈的拔河比賽，雙方力量不均衡致使行情陷入震蕩偏弱下行的困境。5月整體供大于求的局面，使得市場價格如同被無形的力量向下拉扯，呈現(xiàn)出顯著的下行趨勢。
從市場數(shù)據(jù)來看，5月的行情表現(xiàn)令人憂慮。在生豬市場，盡管需求在五一假期備貨等因素刺激下有所回暖，但供應(yīng)端的壓力仍使豬價難以大幅上漲。相關(guān)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，北方主產(chǎn)區(qū)標(biāo)豬均價雖在4月中旬有所反彈，但隨后又進(jìn)入震蕩調(diào)整階段。4月22日，北方主產(chǎn)區(qū)標(biāo)豬均價回升至14.65元/公斤，較4月中旬低點反彈約3.2%，然而好景不長，隨著供應(yīng)端壓力逐漸顯現(xiàn)，豬價再次面臨下行壓力。五一假期并未如養(yǎng)殖戶預(yù)期般拉動豬價大幅上漲，反而在供需兩端平淡的情況下，豬價僅能小幅震蕩上漲。從終端白條肉走貨數(shù)據(jù)來看，重點批發(fā)市場日均成交量較4月下旬下降6.8%，餐飲企業(yè)訂單量環(huán)比增速收窄至3%以內(nèi)，顯示消費端對高價豬肉的承接能力不足。
在鋼鐵市場，5月的行情同樣不容樂觀。成都市場工字鋼價格在需求疲軟的拖累下，下行壓力加劇。截至4月30日，成都市場工字鋼價格延續(xù)弱勢調(diào)整，主流規(guī)格價格周環(huán)比下跌30-50元/噸。天府國際機(jī)場擴(kuò)建工程因財政撥款滯后，4月工字鋼采購量環(huán)比下降22%，終端日均成交量不足800噸；機(jī)械制造企業(yè)因出口受阻，工字鋼采購量同比下滑18%。而在供應(yīng)端，成都地區(qū)工字鋼社會庫存達(dá)10.5萬噸，環(huán)比增8%，同比增幅達(dá)25%，貿(mào)易商資金占用成本月均增加4個百分點。在這種供需雙弱的格局下，工字鋼價格的下行趨勢愈發(fā)明顯。
再看煤炭市場，五一假期前后，煤炭市場呈現(xiàn)出供需博弈加劇的局面。雖然國內(nèi)煤炭產(chǎn)量有所增長，進(jìn)口煤也彌補了部分產(chǎn)能缺口，但市場需求的不確定性依然較大。沿海電力集團(tuán)雖有較高庫存，但仍在訂購煤炭，期貨市場的持倉變化也反映出市場對不同熱值煤炭需求的變化。而在供應(yīng)端，大秦線檢修結(jié)束后，北方港口庫存上升，廣州港卻出現(xiàn)堵船現(xiàn)象，南北差異導(dǎo)致運價波動。在這種復(fù)雜的供需關(guān)系下，煤炭市場價格在震蕩中探尋方向，下行壓力始終存在。
三大關(guān)注點：未來市場的變數(shù)
(一)標(biāo)肥價差：價格信號的關(guān)鍵要素
在復(fù)雜的市場體系中，標(biāo)肥價差猶如一個靈敏的市場風(fēng)向標(biāo)，時刻反映著市場的微妙變化。標(biāo)肥價差，即標(biāo)準(zhǔn)體重生豬(標(biāo)豬)與大體重生豬(肥豬)之間的價格差值。這一差值的變化蘊含豐富市場信息，對整個市場走向具有至關(guān)重要的影響。
從歷史數(shù)據(jù)來看，標(biāo)肥價差的走勢呈現(xiàn)出一定的季節(jié)性規(guī)律。在冬季和年底，標(biāo)肥價差往往能達(dá)到年內(nèi)最大值。這背后的主要原因與消費端變化密切相關(guān)。年底時，南方市場對大體重肥豬的需求大幅增加，消費者在傳統(tǒng)節(jié)日和冬季腌制臘肉等需求的推動下，對肥豬的青睞使得市場需求好轉(zhuǎn)。這種需求變化直接刺激了養(yǎng)殖端壓欄增重的信心，養(yǎng)殖戶紛紛選擇拉長養(yǎng)殖周期，期望通過增加豬的體重獲取更高收益。這一行為導(dǎo)致短期內(nèi)生豬出欄量減少，市場上肥豬供應(yīng)相對緊張，從而使得肥豬價格上漲，標(biāo)肥價差拉大。
再審視當(dāng)前市場狀況，2024年6月28日全國標(biāo)肥價差為0.05元/公斤，與往年同期相比，今年的標(biāo)肥價差表現(xiàn)出獨特態(tài)勢。正常情況下，夏季由于天氣炎熱，消費者對大豬的需求會逐漸減少，大豬價格通常低于標(biāo)豬價格。然而今年，標(biāo)豬與大豬價格基本持平，甚至部分省份已呈現(xiàn)大豬高于標(biāo)豬的現(xiàn)象。這一現(xiàn)象的出現(xiàn)，一方面是由于市場供應(yīng)階段性偏緊，前期出欄了一部分市場大豬，散戶抗價惜售意愿較強；另一方面，也與二育群體的積極參與有關(guān)。若未來標(biāo)肥價差持續(xù)擴(kuò)大，將進(jìn)一步刺激二育群體進(jìn)場，從而對豬價產(chǎn)生重要影響，豬價有可能再次迎來高點。
(二)二育進(jìn)場積極性：市場的不穩(wěn)定因素
二次育肥，這一在近幾年生豬養(yǎng)殖市場中頻繁出現(xiàn)的概念，正逐漸成為影響市場的一股不容忽視的力量。二次育肥是指養(yǎng)殖戶購買正常出欄健康的豬(通常在240-260斤左右)，對其進(jìn)行再次育肥，將其養(yǎng)到350斤左右甚至更大重量。這種養(yǎng)殖模式的出現(xiàn)，主要是因為在仔豬價格高、仔豬成本占比生豬出欄總價大于30%且生豬價格波動較大時，養(yǎng)殖戶期望通過二次育肥獲取更多利潤。
二次育肥對市場具有多方面重要作用。從市場供需角度來看，當(dāng)二育群體積極進(jìn)場時，會在短期內(nèi)減少市場上的生豬供應(yīng)量。因為他們將原本正常出欄的生豬進(jìn)行再次育肥，使得這些豬暫時不會進(jìn)入市場流通，從而改變了市場的供需關(guān)系。這種變化在一定程度上可以支撐豬價上漲，為養(yǎng)殖戶帶來更多收益。從市場價格波動角度來看，二育行為會加劇市場價格的波動。當(dāng)二育群體大量涌入市場時，會推動豬價上漲；而當(dāng)他們集中出欄時，又會導(dǎo)致市場供應(yīng)突然增加，豬價下跌。這種價格的大幅波動，使得市場充滿不確定性。
當(dāng)前二育進(jìn)場積極性情況備受關(guān)注。在2024年，二育群體的表現(xiàn)呈現(xiàn)出一定特點。南方二育群體表現(xiàn)較為理性，多以滾動出欄節(jié)奏為主，這種方式使得市場供應(yīng)相對穩(wěn)定，不會對市場造成過大沖擊。而北方部分群體依舊存有一定壓欄情緒，他們期望通過長時間壓欄獲取更高價格，但這種行為也增加了市場風(fēng)險。若壓欄時間過長，一旦市場行情發(fā)生變化，就可能導(dǎo)致養(yǎng)殖戶面臨巨大損失。從整體市場來看，二育的量比去年有增無減，部分集團(tuán)的月度70%的豬被二育拍走再進(jìn)行育肥。今年二育入場體重也比去年高10斤左右，本月的二育入場體重是110-120KG，養(yǎng)殖周期普遍縮短至1-2個月。這種變化對市場影響深遠(yuǎn)，不僅改變了市場的供應(yīng)結(jié)構(gòu)，也對豬價的走勢產(chǎn)生了重要影響。
(三)南方疫情：不可忽視的風(fēng)險因素
南方疫情，猶如一顆隱藏在市場背后的定時炸彈，對市場的穩(wěn)定構(gòu)成潛在的巨大威脅。在2024年，南方地區(qū)的疫情狀況成為市場關(guān)注焦點，其發(fā)展態(tài)勢將對市場的供應(yīng)和需求產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
回顧歷史，疫情對市場的沖擊歷歷在目。在過去的一些疫情事件中，我們可以清晰看到疫情對市場的巨大破壞力。以非洲豬瘟為例，2018年非洲豬瘟在我國爆發(fā)，給生豬養(yǎng)殖行業(yè)帶來沉重打擊。大量生豬死亡或被撲殺，導(dǎo)致市場供應(yīng)急劇減少，豬價大幅上漲。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在非洲豬瘟疫情嚴(yán)重期間，我國生豬存欄量大幅下降，部分地區(qū)的存欄量甚至下降了50%以上。這種供應(yīng)的短缺使得豬價一路飆升，給消費者和相關(guān)產(chǎn)業(yè)帶來巨大壓力。
再看當(dāng)前南方疫情的潛在威脅。在2024年，南方地區(qū)的疫情雖然沒有像非洲豬瘟那樣大規(guī)模爆發(fā)，但局部地區(qū)的疫情仍然不容忽視。一旦疫情出現(xiàn)擴(kuò)散，將會對生豬的養(yǎng)殖和運輸產(chǎn)生嚴(yán)重影響。在養(yǎng)殖環(huán)節(jié)，疫情可能導(dǎo)致生豬的發(fā)病率和死亡率上升，養(yǎng)殖戶為控制疫情，不得不采取隔離、撲殺等措施，這將直接減少市場的供應(yīng)。在運輸環(huán)節(jié)，疫情防控措施可能會限制生豬的調(diào)運，導(dǎo)致部分地區(qū)的生豬無法及時運送到市場，進(jìn)一步加劇市場供應(yīng)的不平衡。從需求端來看，疫情的發(fā)生也可能影響消費者的購買意愿。消費者出于對食品安全的擔(dān)憂，可能會減少對豬肉的消費，從而導(dǎo)致市場需求下降。因此，我們必須密切關(guān)注南方疫情的發(fā)展，提前做好應(yīng)對措施，以降低疫情對市場的影響。
結(jié)語：把握市場動態(tài)，積極應(yīng)對挑戰(zhàn)
回顧5月市場，需求端的平穩(wěn)增長與供應(yīng)端的沉重壓力形成鮮明對比，供需失衡導(dǎo)致行情震蕩下行。標(biāo)肥價差、二育進(jìn)場積極性以及南方疫情這三大因素，猶如三把雙刃劍，在未來市場的發(fā)展中起著關(guān)鍵作用，成為市場走勢的重要變數(shù)。
對于市場從業(yè)者而言，密切關(guān)注這些因素的變化至關(guān)重要。在標(biāo)肥價差方面，需時刻留意其走勢，依據(jù)價差變化及時調(diào)整養(yǎng)殖策略。若標(biāo)肥價差持續(xù)擴(kuò)大，可適當(dāng)增加肥豬養(yǎng)殖比例，以獲取更高收益；反之，則需靈活調(diào)整養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)，降低風(fēng)險。對于二育進(jìn)場積極性，需保持理性看待。當(dāng)二育群體積極進(jìn)場時，要警惕市場供應(yīng)在短期內(nèi)的大幅波動，合理安排出欄計劃，避免因市場價格的大幅波動而遭受損失。同時，南方疫情的潛在威脅不可小覷，從業(yè)者應(yīng)加強疫情防控意識，建立完善的防疫體系，做好各項防疫措施，降低疫情發(fā)生的風(fēng)險。一旦疫情出現(xiàn)，要及時采取有效的應(yīng)對措施，減少疫情對養(yǎng)殖和市場的影響。
在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中，市場參與者需要保持敏銳的洞察力和果斷的決策能力。要密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、政策法規(guī)的變化以及行業(yè)動態(tài)，及時調(diào)整經(jīng)營策略，以適應(yīng)市場的變化。只有這樣，才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
一周閱讀排行