【豆類(lèi)基本面】在貿(mào)易局勢(shì)緩解和美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告利多效應(yīng)雙重提振下，周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈，創(chuàng)下三個(gè)月新高，升至貿(mào)易沖突前水平，盤(pán)中豆油和豆粕同步回升。中美在經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域達(dá)成重要共識(shí)，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)緩解，國(guó)際金融市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性反彈。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布月度供需報(bào)告，預(yù)計(jì)2025/2026年度美豆期末庫(kù)存為2.95億蒲式耳，低于報(bào)告前分析師預(yù)計(jì)的3.62億蒲式耳，舊作庫(kù)存也低于上月預(yù)估水平。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2025/2026年度美豆播種面積為8350萬(wàn)英畝，美豆單產(chǎn)為52.5蒲式耳/英畝，美豆產(chǎn)量預(yù)估為43.4億蒲式耳。新年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.75億噸，阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為4850萬(wàn)噸，全球大豆產(chǎn)量為4.2682億噸，高于2024/2025年度的4.2087億噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至5月11日當(dāng)周，美國(guó)大豆種植率為48%，高于市場(chǎng)預(yù)期的47%，去年同期和五年均值分別為34%和37%。美豆開(kāi)局好于常年水平。
【大豆】現(xiàn)階段基層余豆不多，東北主產(chǎn)區(qū)大豆春播工作有序推進(jìn)?，F(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中攀升，購(gòu)銷(xiāo)一般，黑龍江地儲(chǔ)陳豆有少量拍賣(mài)。主產(chǎn)區(qū)油廠因榨利不佳而大量停機(jī)。國(guó)家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部維持2024年中國(guó)大豆2065萬(wàn)噸產(chǎn)量預(yù)測(cè)值不變。周一豆一期貨市場(chǎng)先抑后揚(yáng)止跌回升，國(guó)儲(chǔ)拍賣(mài)傳聞未兌現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)回暖預(yù)期緩解中美貿(mào)易戰(zhàn)熄火對(duì)豆類(lèi)市場(chǎng)的弱勢(shì)影響，部分獲利空頭減持離場(chǎng)，豆一期貨市場(chǎng)維持震蕩狀態(tài)。國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立，國(guó)產(chǎn)食品豆長(zhǎng)期供給過(guò)剩。隨著國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆供給轉(zhuǎn)向?qū)捤?，?guó)產(chǎn)大豆壓榨需求前景將再度轉(zhuǎn)弱。當(dāng)前豆一期貨市場(chǎng)多空交織，市場(chǎng)情緒受?chē)?guó)儲(chǔ)調(diào)控影響較大，走勢(shì)仍易反復(fù)。
【豆粕菜粕】周一國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體下跌，各地跌幅在40-110元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在3010-3080元/噸。東莞菜粕報(bào)價(jià)下跌30元/噸至2400元/噸。5月以來(lái)進(jìn)口大豆到港量快速增加，油廠開(kāi)機(jī)率連續(xù)提高，豆粕庫(kù)存止降攀升，中美貿(mào)易前景改善，粕價(jià)連續(xù)承壓回落。周一國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)維持低位震蕩行情，中美貿(mào)易關(guān)系改善有利于美豆恢復(fù)對(duì)華出口，粕價(jià)盤(pán)中一度承壓下跌。隨著宏觀壓力緩解帶動(dòng)商品普漲，豆粕和菜粕期貨紛紛脫離日內(nèi)低點(diǎn)。中美貿(mào)易戰(zhàn)熄火，有助于穩(wěn)定國(guó)內(nèi)預(yù)期。新年度美豆多項(xiàng)供給指標(biāo)下降，但當(dāng)前國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)受困于進(jìn)口大豆集中到港形成的供應(yīng)壓力，上行驅(qū)動(dòng)仍弱于美豆。
【油脂】周一CBOT豆油市場(chǎng)震蕩回升，技術(shù)指標(biāo)重回反彈節(jié)奏。周一馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)因假日休市，船貨檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞5月1-10日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比減少9.0%。馬來(lái)西亞棕櫚油局(MPOB)今日將發(fā)布月度供需報(bào)告，報(bào)告前市場(chǎng)預(yù)計(jì)4月份產(chǎn)量和庫(kù)存將增加，棕櫚油跟隨相關(guān)油脂反彈的阻力依然不小。周一國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)先抑后揚(yáng)止跌回升，棕櫚油期貨領(lǐng)漲，菜油期貨寬幅震蕩。中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談取得實(shí)質(zhì)性成果，大豆供應(yīng)鏈改善一度引發(fā)市場(chǎng)拋壓，但隨著市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景改善預(yù)期增強(qiáng)，油脂板塊在商品普漲格局下轉(zhuǎn)跌為漲。當(dāng)前產(chǎn)地棕櫚油處于供強(qiáng)需弱狀態(tài)，國(guó)內(nèi)棕櫚油因進(jìn)口利潤(rùn)改善帶動(dòng)買(mǎi)船量提升。油廠開(kāi)機(jī)率隨進(jìn)口大豆到港量增加而快速提高，庫(kù)存壓力攀升，豆油市場(chǎng)缺少持續(xù)上漲動(dòng)力。菜油多空分歧加劇，走勢(shì)仍易反復(fù)。
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