5月份以來，在供應(yīng)趨緊、市場剛需穩(wěn)定等因素驅(qū)動下，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格偏強(qiáng)運(yùn)行。當(dāng)前全國玉米現(xiàn)貨均價為2316.4元/噸，與上月同期相比上漲9.49%;期貨主力合約價格從5月初的2370元/噸降至月末的2322元/噸，呈現(xiàn)小幅震蕩下行趨勢。
旺季收購結(jié)束 新季播種掃尾
2024/2025年度秋糧旺季玉米收購量達(dá)2.27億噸，與上年度相比增加0.92億噸。至此，秋糧旺季收購工作結(jié)束。據(jù)了解，由于種子、技術(shù)進(jìn)步、種植模式優(yōu)化，以及收儲調(diào)控措施進(jìn)一步完善，疊加當(dāng)前玉米整體地租成本減少，基層種植玉米意愿較強(qiáng)，玉米單產(chǎn)及總產(chǎn)量有穩(wěn)步增加的預(yù)期。春耕春播進(jìn)展總體順利，目前全國春播糧食已過八成，進(jìn)入掃尾階段。
替代預(yù)期增加 進(jìn)口持續(xù)低位
替代方面，受天氣影響，新麥行情預(yù)期上漲，小麥開秤價格在1.20元/斤左右。隨著小麥進(jìn)入全面收獲期，部分貿(mào)易主體騰倉轉(zhuǎn)戰(zhàn)小麥。小麥、玉米價差由上月的200元/噸左右降至目前的110元/噸左右，飼用替代預(yù)期增加。疊加當(dāng)前玉米市場價格已達(dá)部分企業(yè)的心理預(yù)期，價格上漲動力趨弱，部分持糧主體選擇逢高出貨、落袋為安，玉米出貨量有所增加。
進(jìn)口方面，海關(guān)最新數(shù)據(jù)顯示，4月份我國進(jìn)口玉米及玉米粉18萬噸，與去年同期相比減少84.5%，今年累計進(jìn)口量僅44萬噸。進(jìn)口美國玉米并不具備價格優(yōu)勢，進(jìn)口渠道將進(jìn)一步向南美等地集中。
終端走貨緩慢 市場剛需穩(wěn)定
工業(yè)消費方面，由于玉米原料成本高企，下游消費低迷，終端產(chǎn)品走貨緩慢，企業(yè)利潤不高，開機(jī)率低位運(yùn)行。為降低成本，深加工企業(yè)小幅下調(diào)收購價格。
目前，東北地區(qū)玉米深加工企業(yè)收購價格為2200～2270元/噸，同比上漲110～120元/噸;華北地區(qū)深加工企業(yè)收購價2190～2410元/噸，同比增加20～170元/噸。
飼用需求方面，當(dāng)前已至端午，但由于終端采購增量較小，生豬市場呈現(xiàn)節(jié)前“旺季不旺”特征，豬肉消費持續(xù)承壓，價格反彈空間受限。當(dāng)前國內(nèi)產(chǎn)蛋雞存欄處于高位，能繁母豬、生豬存欄環(huán)比回落，但存欄基礎(chǔ)仍支撐飼料需求。中國飼料工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，4月份全國工業(yè)飼料產(chǎn)量2753萬噸，環(huán)比增長4.2%，同比增長9%;飼料企業(yè)生產(chǎn)的配合飼料中，玉米用量占比為42.1%，同比增長4.2%。
總體來看，當(dāng)前玉米在需求端跟進(jìn)不足、小麥上市以及國際貿(mào)易等因素影響下小幅波動，但糧源仍呈階段性偏緊趨勢。市場流動性有待提升，價格底部支撐仍然趨強(qiáng)，玉米市場缺乏顯著的下行驅(qū)動因素。由于市場主體對后市行情看法不一，預(yù)計后市玉米價格將在供需博弈下企穩(wěn)運(yùn)行。
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