2025年7月18日大豆豆粕早盤分析摘要

2025-07-18來源:中金財富期貨文章編輯:小琳[點擊復制網址]
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  【豆類基本面】受技術性買盤提振,周四CBOT大豆期貨市場延續(xù)強勢繼續(xù)收高,盤中豆油表現(xiàn)遠強于豆粕。目前美豆優(yōu)良率處于歷史同期高位水平,美豆產區(qū)良好天氣降低美豆減產風險,豐產預期仍對美豆價格上行構成阻力。美國農業(yè)部公布的出口銷售報告顯示,截至7月10日當周,美國大豆出口銷售合計凈增80.15萬噸,符合市場預期。巴西植物油行業(yè)協(xié)會(Abiove)將巴西2024/2025年度大豆產量預估維持在1.697億噸,將巴西大豆出口量預估從1.082億噸調高至1.09億噸。羅薩里奧谷物交易所將阿根廷2024/2025年度大豆產量由此前的4850萬噸調高至4950萬噸。
 
  【大豆】現(xiàn)階段基層余豆不多,現(xiàn)貨整體走勢較為平穩(wěn)。東北主產區(qū)作物整體長勢較好,本周產區(qū)天氣整體適宜大豆生長。農業(yè)農村部預計2025年中國大豆產量為2109萬噸,同比增加44萬噸。周四豆一期貨市場延續(xù)反彈節(jié)奏震蕩收高,2509合約日K線四連陽,反彈行情進一步深化,中儲糧停拍陳豆以及地方企業(yè)發(fā)布采購公告提振買盤情緒。目前大豆產區(qū)缺少減產天氣題材,夏季高溫削弱豆制品需求,豐產預期下豆價上漲空間可能受限。豆一期貨市場受政策調控影響較大,目前仍處于技術反彈節(jié)奏。
 
  【豆粕菜粕】周四國內豆粕現(xiàn)貨報價全面上漲,各地漲幅在30-40元/噸,沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運行在2820-2930元/噸之間。東莞菜粕報價上漲60元/噸至2590元/噸。美豆止跌回升疊加中加關系再度緊張,油廠挺粕動力迅速提升。周四國內粕類期貨市場止跌回升強勢上漲,加拿大宣布本月底對中國鋼材加征25%進口關稅,此舉引發(fā)市場對中國采取反制措施的強烈預期,加拿大菜籽和菜粕可能首當其沖。盡管國內豆粕市場累庫壓力仍在釋放,但中加貿易關系緊張為菜粕市場注入政策升水,短期內有望推動粕類期貨市場繼續(xù)保持強勢。
 
  【油脂】周四CBOT豆油市場強勢反彈,技術上逼近上月高點。周四馬來西亞棕櫚油市場小幅回落,但夜盤跟隨美國豆油強勢大漲,技術上形成突破。機構公布的高頻數據顯示,7月1-15日馬來西亞棕櫚油產量環(huán)比增加,出口下降。周四國內油脂期貨市場走勢分化收盤互有漲跌,夜盤跟隨外盤整體上漲,棕櫚油期貨保持領漲狀態(tài),技術上形成強勢突破。內外盤油脂形成強勢聯(lián)動,國內商品市場出現(xiàn)普漲格局。盡管國內三大油脂在基本面上存有差異,但在市場強烈看漲情緒刺激下,有望整體保持強勢運行。

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