進(jìn)口玉米拍賣“起效” 玉米市場“火氣消了”

　　近期，玉米現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)高位回落走勢。進(jìn)口玉米拍賣兌現(xiàn)，收斂了供應(yīng)收緊預(yù)期帶來的利多情緒，玉米期貨價格回落明顯，現(xiàn)貨端貿(mào)易商出貨積極性提高，現(xiàn)貨價格也呈現(xiàn)高位回落走勢。分地區(qū)來看，東北地區(qū)和銷區(qū)價格回落明顯，華北地區(qū)價格表現(xiàn)較穩(wěn)。短期來看，市場繼續(xù)聚焦于舊季收尾路徑以及新季產(chǎn)量預(yù)期，進(jìn)口玉米拍賣打亂了原有的節(jié)奏，現(xiàn)貨價格漲勢預(yù)期放緩。

　　玉米期價重心下移

　　6月中旬，玉米期價漲勢放緩，下旬高位回落，7月初跌破2月份以來的區(qū)間支撐，目前再度回到年初的位置。本輪玉米期價的回落主要是三方面因素：一是外盤持續(xù)探底，二是小麥替代增加預(yù)期下的壓力，三是進(jìn)口玉米拍賣兌現(xiàn)打破原有支撐。

　　短期來看，市場將繼續(xù)兌現(xiàn)進(jìn)口玉米拍賣和小麥替代所形成的新平衡，期價整體的運行重心預(yù)期較前期有所下移，同時考慮到外圍市場的壓力重重，仍然對國內(nèi)期價形成壓制作用。

　　舊作分歧仍然較大

　　今年以來，舊作年度尾端供應(yīng)偏緊預(yù)期比較強烈，現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)明顯的上漲走勢。6月份之前，市場一直在兌現(xiàn)這個預(yù)期，直至7月份進(jìn)口拍賣落地之后，供應(yīng)偏緊預(yù)期有所降溫，市場開始重新評估年度尾端供需預(yù)期。目前的分歧點主要是進(jìn)口玉米成交率逐步下降，以及華北供應(yīng)偏緊的憂慮仍在。

　　進(jìn)口玉米已經(jīng)連續(xù)拍賣三周，整體投放量接近130萬噸，成交量接近80萬噸，成交率呈現(xiàn)逐步下降的態(tài)勢，7月18日的拍賣成交率不到20%。機構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，今年華北地區(qū)余糧庫存明顯低于去年同期，且當(dāng)前的庫存水平或不能覆蓋新季上市前的需求。也就是說，當(dāng)前進(jìn)口玉米投放能否有效緩解華北地區(qū)供應(yīng)偏緊憂慮仍然有待商榷，因此，舊作仍然存在明顯分歧。

　　新作預(yù)期維持穩(wěn)定

　　主要機構(gòu)對于今年國內(nèi)玉米種植面積基本維持穩(wěn)定預(yù)期。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)估，今年我國玉米種植面積為4487萬公頃，同比增長0.3%；市場機構(gòu)預(yù)估今年種植面積為4024萬公頃，同比下降1.03%。

　　整體來看，玉米種植面積同比變化幅度有限，這個幅度尚不能夠引起產(chǎn)量的大幅波動，因此最終產(chǎn)量的變化，仍然聚焦于單產(chǎn)高低。從單產(chǎn)的初始預(yù)估來看，基本上保持穩(wěn)定。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)估，今年我國玉米單產(chǎn)為6.6噸/公頃，與去年基本持平；市場機構(gòu)預(yù)估今年玉米單產(chǎn)為6.8噸/公頃，基本屬于常態(tài)水平。

　　今年玉米播種以來，產(chǎn)區(qū)天氣基本穩(wěn)定。中央氣象臺消息顯示，播種以來，全國玉米平均氣候適宜度為0.72，適宜度等級為非常適宜，比上年同期高0.04，比近5年平均高0.01。其中，6月份全國玉米平均氣候適宜度為0.78，比上年同期高0.01，比近5年平均低0.01，適宜度等級為非常適宜。

　　整體來看，新作玉米供應(yīng)仍然維持穩(wěn)中略增的預(yù)估，進(jìn)口玉米持續(xù)投放以及小麥替代依然對市場形成壓制。

　　不過，舊作局部地區(qū)供應(yīng)偏緊的預(yù)期仍未完全化解，短期玉米現(xiàn)貨價格漲勢預(yù)期放緩，整體繼續(xù)維持年初以來的區(qū)間波動態(tài)勢。