6月28日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【早盤提示】審計(jì)署公布地方債務(wù)超過(guò)10萬(wàn)億，有媒體報(bào)導(dǎo)國(guó)內(nèi)地方債務(wù)開(kāi)始違約跡象，對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定負(fù)面影響。外盤在連續(xù)下跌后出現(xiàn)反彈，紐約原油期貨自從IEA釋放戰(zhàn)略庫(kù)存以來(lái)下跌了5%，但仍少于歷次釋放庫(kù)存之后的跌幅（介于9%至33%）。目前市場(chǎng)缺乏支撐商品上漲因素，震蕩下跌仍是主要基調(diào)，維持空單持有的建議。

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年合計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年1月中國(guó)進(jìn)口大豆量為513萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆232萬(wàn)噸，3月進(jìn)口大豆351萬(wàn)噸，4月進(jìn)口大豆388萬(wàn)噸，5月進(jìn)口大豆456萬(wàn)噸。1-5月累計(jì)進(jìn)口1941萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降1.0%，累計(jì)金額同比上漲27.7%。

　　【大豆基本面】盡管周邊市場(chǎng)玉米、小麥價(jià)格持續(xù)回落，但有關(guān)中國(guó)將增加美豆進(jìn)口的消息提振市場(chǎng)，加上美豆作物優(yōu)良率下滑，市場(chǎng)預(yù)期月底播種面積低于3月份預(yù)估值等消息推動(dòng)周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)小幅攀高。盡管美豆在技術(shù)上跌勢(shì)趨緩，但周邊原油等品種尚未止跌，美豆市場(chǎng)尚未擺脫弱勢(shì)格局。昨日國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)整體回落，油脂領(lǐng)跌破位下行，大豆、豆粕在成本和現(xiàn)貨面支撐下相對(duì)抗跌，目前利多匱乏，調(diào)控壓力不減，豆類市場(chǎng)仍處區(qū)間振蕩格局。受銷區(qū)需求帶動(dòng)及貿(mào)易商擔(dān)憂后期庫(kù)存緊張，東北產(chǎn)區(qū)商品豆價(jià)格維持高位。港口進(jìn)口大豆量繼續(xù)攀升，養(yǎng)殖業(yè)飼料需求增加提升油廠挺價(jià)動(dòng)力，豆粕現(xiàn)貨與美豆呈現(xiàn)跟漲不跟跌局面，價(jià)格處于上行節(jié)奏。國(guó)內(nèi)油廠壓榨虧損區(qū)間收窄，豆粕期貨和現(xiàn)貨價(jià)差處于縮小態(tài)勢(shì)。

　　【連豆今日操作建議】 美豆底部振蕩，技術(shù)上延續(xù)偏弱格局。連豆在成本與預(yù)期的推動(dòng)下表現(xiàn)抗跌，但缺少美豆配合仍難擺脫區(qū)間振蕩走勢(shì)。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)延續(xù)振蕩走勢(shì)，盤中有望修復(fù)昨日較大跌幅，建議投資者保持振蕩思路參與目前的豆類市場(chǎng)，在市場(chǎng)出現(xiàn)明顯利多信號(hào)前宜采取低買高平的滾動(dòng)操作模式。預(yù)計(jì)今日大豆1201合約上方阻力位4420，下方支撐位4380。

　　【連豆粕今日操作建議】 豆粕現(xiàn)貨需求面好轉(zhuǎn)為市場(chǎng)帶來(lái)抗跌動(dòng)力，期貨盤面粕強(qiáng)油弱格局有望延續(xù)。預(yù)計(jì)今日連豆粕延續(xù)振蕩走勢(shì)，盤中有望小幅試探上方阻力，建議投資者保持振蕩思路輕倉(cāng)短線參與豆粕交易，預(yù)計(jì)今日豆粕1201合約上方阻力位3320，下方支撐位3270。

　　【油脂今日操作建議】昨晚美元回落和美豆等待周末報(bào)告下，美豆技術(shù)企穩(wěn)小幅反彈，馬棕則技術(shù)破位下行。消息稱中儲(chǔ)糧以4600元/噸，收購(gòu)200萬(wàn)噸新菜籽，現(xiàn)貨三大油脂，菜油報(bào)價(jià)持堅(jiān)，豆油和棕櫚油跟盤局部回調(diào)。昨盤面豆油減倉(cāng)下挫，棕櫚油增倉(cāng)下調(diào)。三大油脂1201合約，中線觀望，貿(mào)易企業(yè)輕倉(cāng)持有賣保。穩(wěn)健型，關(guān)注1201菜油/棕櫚油和菜油/豆油價(jià)差。

　　【連玉米今日操作建議】CBOT玉米期貨周一收低，受累于全球經(jīng)濟(jì)憂慮引發(fā)的多頭結(jié)清頭寸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布，截至6月26日當(dāng)周，美國(guó)玉米優(yōu)良率為68%，前一周為70%，去年同期為73%。操作建議：持有少量空單。