大豆價格是漲是跌，誰說了算？

　　3月份以來不管是美盤還是連盤都呈震蕩上漲的趨勢，不過相較于美盤的豆類走勢，連盤走勢上漲意愿較弱。近期豆類市場的關注點為國外南美大豆收獲機南美天氣情況，以及3月底的美國農業(yè)部的種植預估報告。國內關注市場還傳聞中國可能出售300萬噸大豆儲備的消息。

　　一、國內港口庫存高企

　　目前國內主要港口大豆庫存為620萬噸，由圖一可以看出，目前的大豆庫存在近幾個月內處于較低位置 ，不過與去年同期基本持平。而通過圖二可以看出，目前的庫存卻為近5年來的高位庫存量，由圖二還可以看出近年來大豆庫存不斷增長，升至近十年最高。一般情況下，港口庫存在500萬噸左右。目前的庫存已經遠遠高于500萬噸，去年底更是接近700萬噸。由此可見，高庫存對于連豆及國內現(xiàn)貨價格的影響。

　　圖一、近月港口大豆庫存

圖二、2002-2012年港口大豆庫存

　　二、南美大豆收獲及天氣對價格影響

　　最新消息：氣象機構表示，目前南美大部分的大豆產區(qū)天氣形勢依然良好，有利于大豆收割工作的展開。

　　收獲方面：

　　巴西：巴西谷物咨詢機構Celeres周一稱，目前巴西2011-12年度大豆收割高峰期已過，且收割正在加速進行，而未來數(shù)周，巴西玉米收割將加速進行。

　　阿根廷：據(jù)布宜諾斯艾利斯3月15日消息，布宜諾斯艾利斯谷物交易所周四稱，阿根廷農戶已開始收獲大豆，但數(shù)月干旱之后的暴雨令收割進度放緩。

　　而3月19日消息，阿根廷負責谷物運輸?shù)目ㄜ囁緳C周一舉行罷工，要求獲得更高的薪資，此時正值阿根廷開始收割大豆。卡車公司組織FETRA表示，政府未能確保去年10月罷工后達成的協(xié)議的履行。截止3月22日，阿根廷卡車司機將繼續(xù)罷工，罷工進入第四天。這可能影響到阿根廷大豆的出口步伐。

　　三、南美大豆產量下降基本呈定局

　　3月21日＜油世界＞發(fā)布的最新報告顯示，2011/12年度南美大豆產量將低于早先預期，因為巴西南部和阿根廷北部地區(qū)天氣高溫干燥。油世界預計今年南美大豆產量為1.206億噸，低于上年的1.365億噸。自十二月份以來，油世界已經至少五次下調南美大豆產量預測數(shù)據(jù)。

　　油世界預計今年巴西大豆產量為6650萬噸，比早先的預測下調了150萬噸，也低于上年的7530萬噸。

　　3月23日阿根廷農業(yè)部指出，阿根廷大豆作物生長初期天氣干旱，傷害了大豆單產潛力。2011/12年度阿根廷大豆產量可能達到4400萬噸。相比之下，上月阿根廷農業(yè)部曾預計本年度大豆產量為4350-4500萬噸。

　　全球大豆產量可能從上年的2.658億噸降至2.432億噸。

　　整體來看，目前豆類市場是國外利好消息頻出，國內豆類庫存壓力仍在。不過值得關注的是盡管國外 利好消息頻出，盡管南美大豆產區(qū)大豆減產呈定局，但是目前南美大豆收割進入尾期，市場大豆供給量必將較之前增加，而國內豆類現(xiàn)在也面臨著庫存高企的狀態(tài)，所以短時間內豆類延續(xù)震蕩的可能性很大，長期看來筆者看好大豆行情。而關于市場還傳聞中國可能出售300萬噸大豆儲備的消息，筆者認為最大的可能性是定向銷售，因國家臨儲移庫大豆競價交易多次均以全部流拍收尾。