高價豆粕頗感“高處不勝寒”

     導(dǎo)讀：瘋狂了兩個多月的豆粕現(xiàn)在頗感“高處不勝寒”。

　　上個月飼料價格仍處于上漲的趨勢，不過瘋狂了兩個多月的豆粕現(xiàn)在頗感“高處不勝寒”。眾所周知，致使國內(nèi)豆粕期價暴漲的源頭還在于惡劣天氣所引發(fā)的美豆生長優(yōu)良率連續(xù)下降，優(yōu)良率的下降會降低未來美豆的產(chǎn)量預(yù)期，從而直接抬升大豆及其制品價格。

　　自今年6月以來，國內(nèi)外基本面的向好不斷吸引國內(nèi)資金涌入豆粕市場做多，該品種成交、持倉以及價格頻創(chuàng)新高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月份至7月17日，國內(nèi)商品市場持倉量增加約111.7萬手，折合人民幣約為43.41億元，農(nóng)產(chǎn)品板塊流入45.84億元，而其中流入豆粕市場的資金量就高達(dá)38.11億元。7月11日，大商所豆粕期貨總成交量達(dá)到1186.8萬手，總持倉逾300萬手，刷新中國期貨史上成交量紀(jì)錄。就在上周，該豆粕期貨主力又突破4000元/噸的大關(guān)，為四年來的最高價。

　　與此同時，美盤的大豆期貨市場也一直保持強(qiáng)勢，CBOT大豆期價甚至在7月下旬刷新紀(jì)錄高位，最高一度逼近1700美分/蒲式耳。美國商品期貨交易委員會（CFTC）的持倉報(bào)告則顯示，截至7月24日當(dāng)周，管理基金和大型投機(jī)客在CBOT大豆期貨上的凈多單已經(jīng)高達(dá)25萬余手，仍為歷史紀(jì)錄水平。然而，面對著一連串目不暇接的紀(jì)錄，內(nèi)外盤市場對美國天氣的炒作似已有過熱嫌疑，當(dāng)前期支撐豆類商品走勢的干旱、產(chǎn)量預(yù)期下降等因素開始變得不確定，資金的回吐也隨時有可能發(fā)生，后市豆粕的“牛途”恐怕將變得力不從心。

        國內(nèi)方面，由于豆粕價格快速上漲，終端需求也顯現(xiàn)出疲態(tài)，國內(nèi)飼料企業(yè)采購意愿繼續(xù)受限。6月份以來，國內(nèi)豆粕、玉米等原料價格大漲，庫存偏低的終端飼料企業(yè)曾一度補(bǔ)貨。據(jù)了解，目前大型飼料企業(yè)庫存量增至25~30天的可使用量，中小型飼料企業(yè)庫存保持在7~10天的使用量，同時養(yǎng)殖戶合同庫存量也有所增加。但隨著價格上漲，近日市場成交再次趨于清淡，油廠方面稱很難有大筆成交。為了減少豆粕消費(fèi)量，很多養(yǎng)殖企業(yè)繼續(xù)減少自配料比例，更多使用全價料并用小麥、棉粕、花生粕等其他蛋白原料來替代豆粕的消費(fèi)，這將會進(jìn)一步間接降低豆粕的需求量，不利于其價格進(jìn)一步走高。