雞蛋期貨上市首日受追捧

　　雞蛋期貨上市首日交投活躍，體現(xiàn)出“親民”品種的優(yōu)越性。來自大商所的數(shù)據(jù)顯示，當日，雞蛋期貨合約共成交35.07萬手，成交金額71.2億元，盤后總持倉為65726手，約1.5萬個投資者賬戶參與了交易。

　　當日，雞蛋期貨價格運行平穩(wěn)，整體呈高開低走態(tài)勢。JD1405合約成為雞蛋期貨的首個主力合約，開盤報4050元/500千克，較掛盤基準價高開50元/500千克，隨后一路振蕩下行，尾盤報收于3976元/500千克，較掛盤基準價下跌24元/500千克。

　　雞蛋與老百姓的生活息息相關(guān)，為降低市場風(fēng)險，監(jiān)管層著意提高了雞蛋期貨的交易門檻。雞蛋期貨上市初期的保證金比例定為8%，是在近年來上市商品期貨中保證金比例要求最高的品種。同時，雞蛋期貨合約交易手續(xù)費為合約成交金額的萬分之一點五，遠大于鐵礦石期貨的萬分之零點八、石油瀝青期貨的萬分之零點三以及動力煤期貨的萬分之零點八（用動力煤合約8元/手的手續(xù)費換算），收取比例較高。此外，有別于多數(shù)品種當日開平倉手續(xù)費減半收取措施，雞蛋期貨當日開平倉手續(xù)費并不減收。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在較嚴的管理措施及較高的門檻下，雞蛋期貨上市首日交易依然活躍，這充分說明雞蛋期貨市場交易基礎(chǔ)非常好。一方面，雞蛋是人們生活中最喜歡的副食品，投資者比較熟悉這一品種，而且或多或少都能了解到當前雞蛋現(xiàn)貨市場情況及價格變化特征。另一方面，雞蛋價格幾乎完全由市場供求等因素決定，受行政干預(yù)等調(diào)控政策的影響非常小。

　　據(jù)了解，11月8日，申銀萬國[微博]期貨原有客戶中有15%參與了雞蛋期貨交易。對于上市首日雞蛋期貨價格的沖高回落，申銀萬國期貨分析師王娜認為，這與近期上市的鐵礦石、瀝青期貨表現(xiàn)較為相似，體現(xiàn)了市場對新品種價格定位的尋找過程。“主力1405合約價格尾盤收綠，是因為當前的期貨價格較我國北方現(xiàn)貨市場流通雞蛋價格，仍有一定的溢價。”王娜說，午盤JD1405合約進一步下跌，估計是空頭更多地考慮到了期貨升水的因素。

　　現(xiàn)貨價格方面，雞蛋期貨上市當日，雞蛋主產(chǎn)區(qū)報價集中在3660—3730元/500千克，較前一日均有不同程度下跌，北京、上海、廣州等主銷區(qū)雞蛋價格繼續(xù)走穩(wěn)。

　　而根據(jù)雞蛋消費的季節(jié)規(guī)律，四季度后期及一季度初期元旦、春節(jié)假期前是雞蛋消耗的高峰期。“隨著雞蛋季節(jié)性需求的來臨以及現(xiàn)貨價格趨于上漲，國內(nèi)雞蛋期貨價格中期將振蕩走強。”王娜說。

　　“JD1405合約還存在一定的下跌空間。”長江期貨分析師潘鈺燭對記者表示，但由于現(xiàn)貨價格在未來存看漲預(yù)期，期貨價格很有可能先跌后漲。“因為冬季蛋雞不僅產(chǎn)蛋率會下降，而且容易感染呼吸道疾病，加之消費高峰的來臨，未來雞蛋供給總體可能會趨緊。”

雞蛋上市首日成交活躍 非主力合約“喧賓奪主”

　　11月8日訊，大商所雞蛋期貨上市首日，整個市場交投活躍，成交量超35萬。然而，雞蛋1405主力合約開盤表現(xiàn)平平，最后以跌收場，其余合約表現(xiàn)較吸引市場注意力。分析認為，現(xiàn)貨價格因走貨不暢而走弱，雞蛋期貨主力還有下跌空間。

　　上海中期期貨分析師高彬向大智慧通訊社表示，雞蛋近月價格是被高估的，而遠月存在低估的情況。而且目前現(xiàn)貨價格因走貨不暢而持續(xù)走弱，而今日高開更是加重了期價走低的概率。

　　周五雞蛋期貨開盤，全線走高，除主力合約之外，其余合約漲幅均超過1%。在短短半個小時，成交量超過15萬。截至下午收盤，雞蛋期貨成交量超35萬手。然而，盤面變化多端，午后開盤，主力合約呈現(xiàn)下跌趨勢，其余合約延續(xù)漲勢。

　　高彬指出，成交的情況還是比較滿意的，畢竟在初期保證金和手續(xù)費都比較高的情況下，還有35萬的成交量，持倉保證金達到2.16億，確實可以說是個不錯的開端。說明市場的關(guān)注度依然較高。

　　大陸期貨分析師袁徐超指出，現(xiàn)在整個市場處于摸底狀態(tài)，對于新品種上市大家心態(tài)較謹慎。而對于遠期合約而言，由于年后需求有所下降，基本面情況并不良好，下跌是必然的。

　　長江期貨分析師潘鈺燭認為，05作為主力的，開盤價格較高，尾盤收跌，是價格的理性回歸。然而，現(xiàn)貨現(xiàn)在處于震蕩行情中，而未來需求可能降低，資金的積極性就受影響。

　　截至周五收盤，雞蛋1405主力合約報3976元/500千克，下跌0.60%，日增倉約3.8萬手。

“雞蛋期貨上市帶來了新的機會”

　——訪大連韓偉集團董事長韓偉

　　新華網(wǎng)遼寧頻道11月8日消息,"雞蛋期貨上市，是一件大好事。它豐富了中國農(nóng)產(chǎn)品市場的營養(yǎng)，給蛋雞養(yǎng)殖、飼料、蛋品加工行業(yè)和投資者都帶來了新的機會。”

　　８日，雞蛋期貨在大連商品交易所上市，全國最大雞蛋生產(chǎn)企業(yè)、大連韓偉集團董事長韓偉接受記者采訪時如是說。

　　“我從事養(yǎng)雞幾十年，一個突出的感受是我國雞蛋生產(chǎn)過于分散，規(guī)模小、收益少、抗風(fēng)險能力差。全國超過百萬只的蛋雞企業(yè)也就十幾家，產(chǎn)業(yè)集中度很低，這與一個世界人口大國不相稱。這種情況帶來了產(chǎn)品質(zhì)量控制難、市場價格波動大、生產(chǎn)企業(yè)收益不穩(wěn)定等問題。而期貨市場無疑是推動雞蛋行業(yè)發(fā)展的一個重要因素，通過它的價格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能，企業(yè)可以摸到更多的市場變化規(guī)律，提高養(yǎng)雞行業(yè)整體規(guī)模和市場化水平。”

　　韓偉表示，他的企業(yè)每年大約生產(chǎn)雞蛋５８００萬公斤，占大連市場的４０％左右，并銷售到北京和上海等地，在現(xiàn)貨方面有優(yōu)勢，同時又有一個國內(nèi)最大規(guī)模的蛋粉加工廠，可以在期貨市場做套期保值。“雞蛋期貨給我們現(xiàn)貨企業(yè)提供了一個預(yù)防風(fēng)險的金融工具。比如，我可以通過明年４月雞蛋期貨價格的高低，來決定我的飼料采購和雞蛋生產(chǎn)規(guī)模。”

　　當記者問到雞蛋期貨是否會帶來市場價格波動時，韓偉認為不會有大的影響：“現(xiàn)在期貨市場明年３月和４月合約的雞蛋價格不到４元錢１斤，價格相對合理，符合現(xiàn)貨市場現(xiàn)狀。這不僅有利于市場交易，也有利于消費者。大家預(yù)計開盤后雞蛋價格會低開高走，但高也高不到哪里去，因為現(xiàn)貨市場還是直接影響期貨市場的。”

　　韓偉最后談到，現(xiàn)在進入期貨市場的現(xiàn)貨企業(yè)并不多，因為本來大的養(yǎng)雞企業(yè)也不多。但他相信，雞蛋期貨上市，將引導(dǎo)更多現(xiàn)貨企業(yè)和投資者進入這個領(lǐng)域，從而推動雞蛋生產(chǎn)、加工和相關(guān)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。“中國老百姓自古以來都在吃雞蛋增加營養(yǎng)，而雞蛋期貨上市，對雞蛋等農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)來說，也是重要的營養(yǎng)，并且是過去從來沒有過的。”

雞蛋期價上漲大約在冬至

　　“先有雞還是先有蛋”這一困擾了人類數(shù)百年的經(jīng)典難題，11月8日國內(nèi)期貨市場給出了自己的答案。大商所雞蛋期貨先于凍雞期貨掛牌，中國首個畜牧期貨品種“破殼而出”，開創(chuàng)了中國農(nóng)產(chǎn)品(8.02, -0.29, -3.49%)期貨的又一新領(lǐng)域，我國畜牧期貨品種的上市邁出了實質(zhì)性步伐。

　　作為世界第一大雞蛋生產(chǎn)大國，中國雞蛋期貨的誕生將加速標準化養(yǎng)殖戶的發(fā)展與提升，加速蛋雞行業(yè)的整合改造，提升期貨服務(wù)“三農(nóng)”、服務(wù)實體經(jīng)濟的廣度和深度，為“公司+農(nóng)戶”經(jīng)營模式、“產(chǎn)銷一體化”模式提供了規(guī)避風(fēng)險的有力工具。雞飼料的主要原料是玉米和豆粕，飼料原料占雞蛋成本構(gòu)成的70%以上。原料和產(chǎn)品都有期貨品種，養(yǎng)殖行業(yè)對原料和產(chǎn)品進行套期保值，將完全鎖定養(yǎng)殖環(huán)節(jié)的利潤，這對于畜牧行業(yè)是一個革命性的進步。

　　冬至過后雞蛋價格上漲的理由

　　◆元旦臨近，雞蛋的消費高峰將略有提前

　　◆進入隆冬季節(jié)，階段性供應(yīng)量將有所下降

　　◆受成本增加的支撐，冬季蛋價容易走高

　　◆雞蛋價格下跌的空間已被飼料成本封殺

　　◆若明年春天沒有大的禽流感疫情發(fā)生，雞蛋價格將

　　開市當天為何期價高開低走

　　上周五，正式掛牌交易的雞蛋期貨價格日內(nèi)呈現(xiàn)高開低走、振蕩下行態(tài)勢。在三大主力合約中，尤以JD1405合約跌幅最大，只有它的收盤價低于交易所公布的合約基準價格4000元/500千克。

　　究其原因：一是，在中秋、國慶節(jié)長假前的貿(mào)易商集中采購備貨結(jié)束后，雞蛋需求高位回落，蛋價進入下跌通道。而目前離元旦、春節(jié)假期尚早，雞蛋期貨上市期正處于兩個長假期的空當，需求性漲價因素不明顯。

　　二是，目前玉米、豆粕等飼料價格正處于低位，對雞蛋成本支撐減弱。自國慶節(jié)后，豆粕和玉米期價一直陰跌不止，雞蛋期貨上市當天，豆粕1401合約期價又下跌了0.5%，玉米1401合約期價也下跌了0.13%。

　　三是，投資者的套利操作使然。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，近3年中，每年5月雞蛋的平均價格在3590元/500千克左右，每年9月雞蛋的平均價格在4490元/500千克左右。而JD1405合約和JD1409合約上市開盤價分別為4050元/500千克和4350元/500千克，與近3年平均價格相比，JD1405合約掛牌基準價明顯偏高，而JD1409合約掛牌基準價明顯偏低，導(dǎo)致不少交易者進行買JD1409合約賣JD1405合約的套利交易。從首日收盤價格來看，JD1405合約與JD1409合約的價差為336元/500千克，仍低于雞蛋近3年各年份5月與9月的現(xiàn)貨價差1720元/500千克和3100元/500千克中的任一年價差。因此，預(yù)計這種買JD1409合約賣JD1405合約的套利交易行為仍會持續(xù)數(shù)天，直到兩合約價差擴大至500元/500千克以上為止。

　　消費淡季雞蛋大漲缺乏基礎(chǔ)

　　國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月CPI環(huán)比僅上漲了0.1%，主要還是受非食品價格環(huán)比上漲0.3%的影響。從發(fā)布的數(shù)據(jù)看，除了牛肉、羊肉和糧食外，其余各項食品價格環(huán)比都下降，包括鮮蛋、鮮菜、鮮果、水產(chǎn)品和豬肉價格分別下跌了6.6%、2.8%、0.9%、0.9%和0.4%。預(yù)計全年CPI將維持在2.7%上下，遠低于政府為控制通脹而設(shè)定的目標水平3.5%。也就是說，現(xiàn)階段國內(nèi)物價尚無通脹之憂。

　　就雞蛋供需情況看，鑒于國慶長假剛過，由于中國人的飲食習(xí)慣，目前雞蛋消費處于相對淡季。雞蛋出現(xiàn)季節(jié)性供大于求格局，首先，10—11月是北方市場秋菜上市的集中期，秋菜上市量增大會直接影響消費者對雞蛋的需求量，所以每年11月都是雞蛋市場的消費淡季。而在南方市場，今年出現(xiàn)暖冬的可能性較大。進入立冬后，雞蛋調(diào)入量最大的廣東省，氣溫一直居高不下，日均氣溫仍在20℃—28℃，較常年偏高5℃—8℃，影響了雞蛋的產(chǎn)量、調(diào)入量和消費量。

　　其次，由于禽蛋與豬肉消費的相互替代性，同時期豬肉價格的漲跌對雞蛋價格走勢影響較大，而目前豬肉價格穩(wěn)中有降。截至11月7日，全國出欄瘦肉型豬均價跌至15.2元/公斤?，F(xiàn)階段全國大部分養(yǎng)殖戶壓欄較多，生豬存欄量較大，各地對生豬需求沒有大幅提升。由于南方天氣仍舊維持相對高溫，不適合腌制臘肉，豬肉消費高峰尚未開啟。因此，短期豬肉價格尚不具備上漲的動力，從而也削弱了雞蛋替代豬肉消費的動能。

　　再次，目前淘汰雞市場價格表現(xiàn)不佳，一直在4.2元/公斤左右徘徊，影響到雞場淘汰蛋雞的進度。最新蛋雞存欄監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，10月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量較9月增加2.9%，專業(yè)飼養(yǎng)的產(chǎn)蛋雞存欄量約14億只，后備雞2.5億只，雞蛋供應(yīng)充足。

　　第四，從10月開始，由于新季玉米上市量逐漸增加，全國很多地區(qū)的飼料價格有所下降，造成大部分的產(chǎn)蛋大省雞蛋價格下跌。從雞蛋的現(xiàn)貨價格來看，目前河北、河南、山東、遼寧雞蛋的平均價格在3.73—3.82元/斤，比國慶節(jié)期間價格下跌了13.8%—18%。因此，11月雞蛋價格缺乏上漲的動能和基礎(chǔ)。

　　冬至過后雞蛋價格可能上漲

　　對于雞蛋價格來說，其供應(yīng)價格彈性要明顯高于需求價格彈性。預(yù)計在12月下旬，尤其是冬至過后，雞蛋價格可能會有一波上漲行情。理由如下：第一，隨著元旦臨近，特別是今年春節(jié)較往年要早，雞蛋的消費高峰將略有提前。第二，進入隆冬季節(jié)，由于氣溫較低，蛋雞產(chǎn)蛋率下降，階段性供應(yīng)量也將有所下降。

　　第三，受成本增加的支撐，冬季蛋價容易走高。由于蛋雞產(chǎn)蛋的適宜溫度為13℃—23℃，低于4℃后，蛋雞的產(chǎn)蛋量會大幅下降，0℃時則停止產(chǎn)蛋。因此，冬季飼養(yǎng)蛋雞投入更大，不僅要增加雞舍的保溫投入，而且隨著氣溫下降，蛋雞需要增加額外的飼料來保持其體溫能量。從成本的角度來看，相對于春季和秋季，冬季蛋雞的飼養(yǎng)成本最高。因此，成本對雞蛋價格理應(yīng)有一定的拉升作用。此外，冬季北方地區(qū)容易迎來大范圍雨雪天氣，災(zāi)害天氣造成交通運輸不便，增加雞蛋收購和運輸?shù)碾y度和成本，這也是冬季雞蛋價格易漲難跌的原因之一。

　　第四，由于雞飼料的構(gòu)成主要是玉米和豆粕，飼料成本占雞蛋成本構(gòu)成的70%以上，其中，玉米占雞蛋生產(chǎn)成本的42%—46%，豆粕占雞蛋成本的14%—17%。因此，玉米和豆粕價格走勢對雞蛋價格影響很大。而目前玉米成本已較去年同期平均增長了6.5%，豆粕成本較去年同期大幅上漲了25%以上，對養(yǎng)殖戶構(gòu)成較大的成本壓力。截至11月7日，全國家禽配合飼料約為3.21元/公斤，較上月上漲1.90%。按此價計算，目前蛋料比價約為3.39∶1，每斤雞蛋銷售凈利潤微薄，只是略高于3.0的盈虧平衡點。而豆粕和玉米在往年此時價格可視為一年中的最低，從12月底到明年7月往往都是漲多跌少，如果飼料價格上漲，雞蛋價格也不得不通過漲價來消化成本。因此，雞蛋價格下跌的空間被飼料成本封殺了，除非出現(xiàn)大的疫情則另當別論。

　　第五，今年上半年禽流感的爆發(fā)導(dǎo)致雞蛋經(jīng)營戶持續(xù)虧損，蛋雞養(yǎng)殖戶補欄意愿不強。今年春夏之交的“H7N9”禽流感疫情對我國蛋雞市場的巨大打擊仍令人心有余悸。農(nóng)業(yè)部稱，今年上半年受“H7N9”禽流感疫情影響，家禽行業(yè)全部損失估算超400億元。3月底“H7N9”禽流感疫情出現(xiàn)之后，許多商品代雞場推遲和取消了正常的補欄計劃。據(jù)農(nóng)業(yè)部最新估測數(shù)據(jù)，目前我國商品蛋雞存欄量與去年同期相比減少10%—20%，而實際減少可能更多(峪口禽業(yè)對122家企業(yè)的監(jiān)測數(shù)據(jù)表明同比減少約30%)，這在很大程度上解釋了今年三季度后期我國雞蛋價格沒有大幅下跌而只是振蕩的原因。

　　從目前全國養(yǎng)殖戶心理來看，有相當一部分養(yǎng)殖戶擔心2014年春天禽流感再次發(fā)生，造成一部分養(yǎng)殖戶不敢補欄，不敢讓雞群趕在2014年春季開產(chǎn)或是高峰產(chǎn)蛋，這種養(yǎng)殖心理也就造成了今年秋季與冬季補欄的養(yǎng)殖戶較少，促使今年種雞場種蛋相當一部分當商品雞蛋處理。由于今年秋冬養(yǎng)殖戶嚴重的雛雞補欄量不足，將造成明年春季雞蛋產(chǎn)量有限。如果明年春天沒有大的禽流感疫情發(fā)生，屆時有可能一反往年常態(tài)讓雞蛋價格保持相對高位(往年春季雞蛋價格低位運行)。

　　城鎮(zhèn)化建設(shè)長期利好雞蛋價格

　　目前，一項長期利好雞蛋價格的重要因素是，城鎮(zhèn)化建設(shè)將使我國居民對雞蛋消費的剛性需求穩(wěn)定增長。目前，我國人均雞蛋年消費量約為18公斤。2010年城鎮(zhèn)居民禽蛋購買量為10千克，而農(nóng)村人均禽蛋家庭消費量為5.5千克，如果將該人口從農(nóng)村地區(qū)轉(zhuǎn)入城市，其禽蛋消費量會凈增4.5千克。2000—2010年，我國城鎮(zhèn)化率上升了13.46個百分點，禽蛋消費量上升約622萬噸，長期來看，城鎮(zhèn)化率每上升1個百分點，禽蛋消費量將上升46萬噸。因此，隨著未來5年我國城鎮(zhèn)化率的繼續(xù)提升，居民對雞蛋的消費也會穩(wěn)步增長。

　　此外，人口的自然增長也對雞蛋價格起到拉升作用。根據(jù)我國《人口發(fā)展“十一五”和2020年規(guī)劃》，未來我國總?cè)丝?不含香港、澳門和臺灣)每年仍將凈增800萬—1000萬人，2020年的人口總量將達到14.5億人，人口總量高峰將出現(xiàn)在本世紀30年代達15億人。剛性的人口增長將會帶來禽蛋消費的持續(xù)增長。假設(shè)收入水平和城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)不變，僅以2010年我國人均禽蛋消費量21.10千克計算，如果每年我國增加800萬人，到2015年將增加禽蛋消費84.4萬噸。

　　明年春季謹防家禽疫情

　　11月6日，廣東東莞再次出現(xiàn)人感染禽流感“H7N9”個案。雖然目前的個案對當前雞蛋市場基本沒有太大影響，但對于雞蛋市場的多頭來說，“H7N9”就像是一把懸在頭上的“達摩克利斯之劍”。由于環(huán)境形勢日趨嚴重，且對禽流感爆發(fā)的原因尚在研究之中，預(yù)計明年春季爆發(fā)禽流感的可能性還是較大的。屆時，多頭必須做好交易應(yīng)急預(yù)案，一旦全國一個月內(nèi)同期出現(xiàn)10人以上的感染案例，雞蛋消費需求則會受到嚴重打擊，價格可能就會狂瀉。今年4月的禽流感疫情造成雞蛋行情大幅下跌20%以上，主要是禽流感疫情給人們的消費心理造成很大影響。從幾次歷史疫情事件來看，除2003年全國范圍內(nèi)的SARS影響時間較長外，禽流感疫情一般以短期沖擊為主，影響2—4個月。6月后，隨著氣溫上升，疫情也將逐步消除?？傊?，禽流感疫情對雞蛋價格的打擊只是暫時的。

首只畜牧業(yè)期貨上市 雞蛋期貨登陸大商所

　　中國畜產(chǎn)品第一只期貨——雞蛋期貨11月8日在大連商品交易所（簡稱“大商所”）上市。大商所發(fā)布的消息顯示，當日單邊成交量17.5萬手，成交額71.2億元，持倉量3.3萬手。持倉量超過了瀝青和動力煤。

　　記者在現(xiàn)場看到，上午八點半，大商所為雞蛋期貨上市舉行了簡短而又不失隆重的新聞發(fā)布會，證監(jiān)會代表宣布了證監(jiān)會批準雞蛋期貨上市的決定。

　　大商所農(nóng)業(yè)事業(yè)部副總監(jiān)李強介紹，首只畜牧業(yè)期貨產(chǎn)品之所以選擇雞蛋，原因之一是雞蛋在所有畜產(chǎn)品中是食品安全風(fēng)險最小、質(zhì)量安全情況最好的品種。大商所曾經(jīng)考察過肉雞、豬肉和牛肉等，最后發(fā)現(xiàn)雞蛋最容易尋找突破口。

　　李強介紹，為防范疫情風(fēng)險，大商所在遼寧、山東、河北、河南、湖北、江蘇六個主要雞蛋產(chǎn)銷區(qū)設(shè)置交割庫，保證疫情集中出現(xiàn)時有充足的可供交割庫容；而一旦出現(xiàn)疫情，對疫區(qū)交割庫實行暫停倉單注冊、強制賣方在非疫區(qū)交割庫換貨等措施，保證疫情爆發(fā)時的雞蛋品質(zhì)安全。

　　大商所人士介紹，為防控風(fēng)險、抑制過度投機，大商所確定雞蛋期貨上市初期保證金水平為8%，每手交易最低需要資金4000元，高于產(chǎn)業(yè)鏈上己上市的豆粕、玉米等品種，是在近年上市商品期貨中保證金比例要求最高的品種；雞蛋期貨合約交易手續(xù)費為合約成交金額的萬分之一點五，且全額收取，有別于期貨行業(yè)多數(shù)品種當日開平倉手續(xù)費減半的規(guī)則。

　　湖北神丹健康食品有限公司是國內(nèi)最大的雞蛋加工企業(yè)，在11月8日當天成為賣出第一單期貨合約的企業(yè)，其常務(wù)副總經(jīng)理李清逸接受記者采訪時表示，雞蛋期貨的出現(xiàn)，對穩(wěn)定雞蛋市場價格有重要意義--過去雞蛋銷售隨行就市，雞蛋價格低的時候農(nóng)戶將蛋雞迅速淘汰，但價格上漲時卻又一窩蜂的加大投入養(yǎng)雞，結(jié)果造成農(nóng)戶和蛋雞生產(chǎn)企業(yè)巨大損失。

　　“去年有一段時間，雞蛋價格曾經(jīng)一個雞蛋一天漲一毛錢，就像火箭一樣直線上升”，李清逸表示，有了雞蛋期貨后，在一定程度上可以抑制“火箭蛋”現(xiàn)象的出現(xiàn)。對企業(yè)來說，可以鎖定期貨價格制定生產(chǎn)計劃，從一定意義上避免市場盲目的風(fēng)險，也便于穩(wěn)定雞蛋價格。

李希榮：雞蛋期貨有利于蛋雞養(yǎng)殖及畜牧業(yè)發(fā)展

　　中證網(wǎng)訊 大連商品交易所雞蛋期貨合約于11月8日正式掛牌交易。全國畜牧總站站長、中國畜牧業(yè)協(xié)會常務(wù)副會長李希榮表示，畜牧業(yè)是農(nóng)業(yè)的重要組成部分，占據(jù)我國農(nóng)業(yè)的半壁江山。蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)在我國現(xiàn)代畜牧業(yè)發(fā)展過程中起到了排頭兵和打頭陣的作用。目前，我國蛋雞存欄量已達15億只，雞蛋年產(chǎn)量近3000萬噸，從業(yè)人員超過1000萬人，種雞、蛋雞、雞蛋零售、飼料、獸藥、疫苗等相關(guān)產(chǎn)業(yè)年產(chǎn)值超過了3500億元。

　　李希榮認為，雞蛋期貨的上市，對于蛋雞養(yǎng)殖乃至整個畜牧行業(yè)發(fā)展具有十分重要的意義。首先，雞蛋期貨上市可以為雞蛋生產(chǎn)和相關(guān)企業(yè)提供規(guī)避風(fēng)險的工具，幫助企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)、改善經(jīng)營，提高抗風(fēng)險能力；其次，通過雞蛋期貨的上市，可以加快雞蛋行業(yè)標準的推廣普及，進一步提高雞蛋產(chǎn)品的質(zhì)量安全水平；第三，雞蛋期貨上市，有利于平抑行業(yè)周期性波動帶來的巨大沖擊；第四，雞蛋期貨上市，有利于吸引工商資本，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從而為進一步擴大農(nóng)民就業(yè)、增加農(nóng)民收入做出貢獻。

　　他進一步表示，目前，大多數(shù)雞蛋生產(chǎn)及相關(guān)企業(yè)對期貨交易還比較陌生，希望大連商品交易所做好宣傳和培訓(xùn)工作，幫助企業(yè)盡快了解、熟悉和運用好期貨工具。中國畜牧業(yè)協(xié)會愿與大連商品交易所加強合作，共同努力，充分發(fā)揮雞蛋期貨市場功能，促進整個蛋雞行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

雞蛋期貨或先跌后漲

　　11月8日，雞蛋期貨在大連商品交易所上市，上市首日投資者參與積極、交投活躍，當日單邊成交量17.5萬手，成交額71.2億元，持倉量3.3萬手。

　　長江期貨分析師潘鈺燭認為，從近期上市的動力煤、瀝青、鐵礦石和雞蛋期貨首日表現(xiàn)來看，雞蛋期貨交易量、持倉量等均名列前茅，表現(xiàn)非常喜人。預(yù)計未來元旦春節(jié)的來臨會促進雞蛋需求，期貨價格或現(xiàn)先跌后漲的態(tài)勢。

　　企業(yè)已涉足

　　為防控風(fēng)險、抑制過度投機，交易所確定雞蛋期貨上市初期保證金水平為8%，按期貨公司高于10%計算，每手交易最低需要資金4000元，高于產(chǎn)業(yè)鏈上己上市的豆粕、玉米等品種，是在近年上市商品期貨中保證金比例要求最高的品種。

　　不過，這并沒有阻擋企業(yè)參與的熱情。

　　據(jù)了解，雞蛋期貨第一單花落長江期貨的法人客戶—武漢神丹農(nóng)業(yè)科技有限公司，當日該公司通過長江期貨席位在集合競價交易階段賣出雞蛋期貨1403合約，其交易對手方為一個人投資者。

　　據(jù)湖北神丹健康食品有限公司常務(wù)副總經(jīng)理李清逸介紹，有了雞蛋期貨這一風(fēng)險管理工具，神丹將根據(jù)期貨市場上雞蛋價格的走勢來確定蛋雞上苗、淘汰的時間和數(shù)量，及時調(diào)節(jié)蛋雞養(yǎng)殖規(guī)模，從而引導(dǎo)整個雞蛋行業(yè)步入良性軌道。同時也保護了養(yǎng)殖戶的利益，不至于出現(xiàn)行情不好時養(yǎng)殖戶大量宰殺蛋雞，行情好時又一窩蜂上蛋雞苗的局面。針對神丹雞蛋超市終端零售價相對穩(wěn)定、鮮雞蛋價格波動時企業(yè)經(jīng)營壓力大的情況，李清逸表示，企業(yè)也將利用雞蛋期貨進行套期保值，鎖定經(jīng)營利潤。

　　價格將走強

　　上市首日，雞蛋期貨價格運行平穩(wěn)，整體呈高開低走態(tài)勢。當日上市6個合約漲跌互現(xiàn)，其中3個合約上漲，2個下跌，1個收平。雞蛋期貨主力1405合約全日呈高開低走趨勢。截至收盤，該合約報收3976元/500千克，較基準價下跌24元/500千克，跌幅0.6%。

　　申銀萬國分析師王娜分析認為，雞蛋期貨首日價格表現(xiàn)為沖高回落，與近期上市的鐵礦石、瀝青期貨表現(xiàn)較為相似，體現(xiàn)了市場對新品種價格定位的尋找過程。

　　王娜表示，根據(jù)季節(jié)規(guī)律分析，第四季度后期及第一季度初期元旦春節(jié)假期前是雞蛋消耗的高峰期。預(yù)計隨著雞蛋季節(jié)性需求的逐步增加，及現(xiàn)貨價格趨于上漲，國內(nèi)雞蛋期貨價格中期將震蕩走強。

　　潘鈺燭也預(yù)期，雞蛋現(xiàn)貨價格在未來存看漲預(yù)期，主要原因在于冬季產(chǎn)蛋率會下降，蛋雞感染呼吸道疾病概率偏大，雞蛋供給偏緊，以及元旦春節(jié)的來臨會促進雞蛋需求，期貨價格或現(xiàn)先跌后漲的態(tài)勢。從雞蛋1405和1409合約上市首日的價差來看，收盤價差為366元/500千克，即0.366元/斤，而2013年河北石家莊雞蛋9月均價與5月均價的價差為0.69元/斤，2012年更是達到1.23元/斤，因此雞蛋1405和1409合約仍有跨期套利的空間。

蛋價波動大 "炒蛋"需小心

　　我國首個鮮活農(nóng)產(chǎn)品期貨品種—雞蛋期貨8日登陸大連商品交易所。當天雞蛋期貨價格高開低走，最活躍的明年5月合約最終以3976元收市，相當于一斤3.98元，較同日全國雞蛋3.7元的均價高出近一成。

　　事關(guān)“菜籃子”的雞蛋與期貨市場“聯(lián)姻”，引起業(yè)內(nèi)人士及投資者的極大興趣。8日雞蛋期貨各合約共成交35萬手，顯示“嘗鮮”者眾多。首單一賣一買交易即落定在一法人客戶和一個人投資者之間。養(yǎng)殖基地在南通如東的江蘇鴻軒生態(tài)農(nóng)業(yè)有限公司，其品牌蛋品在江浙滬市場占有率居首位。在華東擁有6個現(xiàn)代化倉儲中心的該公司，被交易所指定為全國10家雞蛋期貨指定交割廠庫之一。公司市場總監(jiān)于江表示，企業(yè)今后可利用雞蛋期貨的價格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能，合理安排企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，將視明年5月雞蛋期貨價格決定飼料采購和雞蛋生產(chǎn)規(guī)模。

　　家禽養(yǎng)殖風(fēng)險難測在年初禽流感疫情中暴露無遺。江蘇年產(chǎn)禽蛋近200萬噸，居全國前五位。省農(nóng)委畜牧獸醫(yī)局副局長孫宏進說，利用好期貨這個避險工具，需要生產(chǎn)者上規(guī)模、提標準。我國蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)正處于由散養(yǎng)向規(guī)?；B(yǎng)殖過渡的階段。我省蛋雞存欄500只以上規(guī)模養(yǎng)殖場戶的占比逾九成。其中，存欄1萬只以上的近1.5萬戶，產(chǎn)量占比為40%。這兩年規(guī)?；岣吆芸欤紤]到500只的“規(guī)?；?rdquo;統(tǒng)計門檻偏低，所以，行業(yè)集中度還有很大提升空間。雞蛋期貨對雞蛋規(guī)格有專門規(guī)定。要想進行套期保值，養(yǎng)殖場戶先得生產(chǎn)出合規(guī)雞蛋，而上規(guī)模是提標準的基礎(chǔ)。

　　消費者只求蛋價穩(wěn)定的心愿，在雞蛋期貨推出后能得到滿足嗎？中宇資訊農(nóng)副產(chǎn)品分析師湯菲菲說，蛋價周期性波動明顯，受疫情、天氣、節(jié)日等因素影響大，今夏持續(xù)高溫就造成蛋價“淡季不淡”，南京等許多地方蛋價都創(chuàng)出歷史新高。“缺少期貨工具，市場價格透明度不夠，波動更易情緒化。雞蛋期貨有助于平滑蛋價波動。”但她同時提醒，期貨也有助漲助跌特性，特別是期貨具有杠桿效應(yīng)，投資玩雞蛋期貨還得系好“安全帶”。

雞蛋期貨上市首日成交額71.2億元

　　11月8日，大連商品交易所雞蛋期貨合約正式掛牌交易，上市首日投資者參與積極、交投活躍，當日單邊成交量17.5萬手，成交額71.2億元，持倉量3.3萬手，在今年新上市品種中表現(xiàn)突出。合約價格方面，由于季節(jié)性因素，短期雞蛋價格面臨11月淡季以及春節(jié)旺季，因此呈現(xiàn)“近弱遠強”，“短期空、中期多”的格局。

　　交投活躍 媲美“大品種”

　　11月8日上市的6個合約中，JD1405合約成為雞蛋期貨主力合約，全日呈高開低走趨勢,截至當日收盤，主力JD1405合約報收3976元/500千克，較基準價下跌24元/500千克，跌幅0.6%。

　　市場人士認為，從投資者參與情況看，雞蛋期貨作為首個畜牧品種和鮮活農(nóng)產(chǎn)品，首日表現(xiàn)“喜人”，市場運行實現(xiàn)了“高標準、穩(wěn)起步”要求。為防控風(fēng)險、抑制過度投機，交易所確定雞蛋期貨上市初期保證金水平為8%，按期貨公司高于10%計算，每手交易最低需要資金4000元，高于產(chǎn)業(yè)鏈上已上市的豆粕、玉米等品種，是在近年上市商品期貨中保證金比例要求最高的品種。

　　同時，雞蛋期貨合約交易手續(xù)費為合約成交金額的萬分之一點五，收取比例較高，同時有別于多數(shù)品種當日開平倉手續(xù)費減半收取措施、雞蛋期貨當日開平倉手續(xù)費不減收，這體現(xiàn)了監(jiān)管層從提高交易成本角度防范過度投機、確保市場穩(wěn)步運行的管理取向。在較嚴的管理措施及較高的門檻下，雞蛋期貨的活躍和市場運行的穩(wěn)健體現(xiàn)了投資者看好這一品種并理性參與的態(tài)度。

　　光大期貨分析師王娜表示，從雞蛋期貨上市首日的市場成交情況來看，其日內(nèi)價格表現(xiàn)沖高回落，這與近期上市的鐵礦石、瀝青期貨表現(xiàn)較為相似，雖然從合約價值來看，雞蛋與以上品種相比是小合約，但從主力合約上市首日成交26.455萬手的成交量來看，這充分反映了其小品種靈活性強的特點。

　　近弱遠強格局初現(xiàn)

　　蛋雞市場季節(jié)性特點顯著，其價格漲跌與此息息相關(guān)。新湖期貨高級研究員詹嘯表示，當前現(xiàn)貨價格約為3700元/500公斤，而從近幾個月的補欄量持續(xù)下降不難預(yù)測，未來幾個月蛋價存在一定的上漲基礎(chǔ)，再結(jié)合明年9月的季節(jié)性消費旺季特點，可以說大商所設(shè)置的基準價格基本上符合市場的一直預(yù)期。不過，計算近幾年5月與9月的現(xiàn)貨價差可以發(fā)現(xiàn)，一般來說都高于600元/500公斤，而周五收盤的5月與9月合約價差僅為336/500公斤，因此后市不妨介入買JD1409賣JD1405的套利交易。

　　另外，結(jié)合現(xiàn)貨市場情況分析，在結(jié)束了近三周的震蕩下跌行情后，國內(nèi)雞蛋收購價格自11月份開始小幅反彈且銷量開始回升。王娜表示，雞蛋期貨上市當日主力合約1405合約價格與北方現(xiàn)貨市場流通雞蛋價格相比，仍有一定價格溢價空間，預(yù)計尾市空頭入市也是更多考慮到期貨升水的價格因素。

　　根據(jù)季節(jié)規(guī)律分析，王娜表示，四季度后期及一季度初期元旦春節(jié)假期前是雞蛋消耗的高峰期。預(yù)計隨著雞蛋季節(jié)性需求的逐步增加及現(xiàn)貨價格趨于上漲，國內(nèi)雞蛋期貨價格中期將震蕩走強，建議投資者關(guān)注雞蛋期貨企穩(wěn)后季節(jié)性做多機會。