在近日雨雪天氣、蛋雞存欄量下滑和節(jié)后需求回暖等因素影響下，雞蛋現(xiàn)貨價格整體跌勢趨緩，期貨主力1405合約持續(xù)抬升，短短四個交易日累計上漲3.55%。分析人士認(rèn)為，春季是雞蛋供應(yīng)高峰，當(dāng)前禽流感多發(fā)，疫病或繼續(xù)沖擊市場，雞蛋整體供需格局仍顯寬松，對現(xiàn)貨價格形成較大抑制，隨著投機盤面逐漸離場，雞蛋價格回歸基本面弱勢行情概率較大。
三利好致觸底反彈
一般而言，每年春節(jié)前，雞蛋價格會出現(xiàn)一輪反彈或上揚，但今年由于禽流感頻發(fā)導(dǎo)致消費受制，加上2013年底資金流動性緊張減緩了備貨采購，所以春節(jié)之前蛋價不漲反跌。據(jù)記者統(tǒng)計，1月份，雞蛋主力1405合約從月初的3951元/500kg下跌至3741元/500kg，累計跌幅達(dá)5.32%。
“節(jié)后雞蛋現(xiàn)貨價格繼續(xù)小幅回落，期貨價格在試圖進一步下探過程中受阻而出現(xiàn)反彈。”新湖期貨分析師詹嘯在接受中國證券報記者采訪時表示，由于雞蛋現(xiàn)貨價格已經(jīng)4個月處于低位，蛋雞補欄意愿一直在下降，預(yù)計未來在產(chǎn)蛋雞存欄量也會持續(xù)下滑，雞蛋供應(yīng)將受影響，所以期貨價格出現(xiàn)反彈。
華聯(lián)期貨研究員丁永欣認(rèn)為，導(dǎo)致雞蛋期價近日小幅反彈的原因有三點：一是節(jié)后學(xué)校陸續(xù)開學(xué)、工廠復(fù)工，群體性需求有所恢復(fù)；二是禽流感沖擊蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)，養(yǎng)殖戶虧損嚴(yán)重，蛋雞淘汰較多，部分地區(qū)達(dá)30%以上，預(yù)計會對后期雞蛋供給造成影響；三是近日雨雪天氣不斷，是現(xiàn)貨趨穩(wěn)的因素之一，也給期貨價格帶來支撐。
供需寬松壓制蛋價
多位業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時表示，從全國來看，雞蛋整體供應(yīng)將有所增加，而群體性需求并未實質(zhì)性回暖，當(dāng)前供需格局仍顯寬松，預(yù)計短期全國雞蛋價格應(yīng)以穩(wěn)為主，反彈幅度不會太高，前提是禽流感不能大規(guī)模發(fā)展。
雞蛋分析師孔妍告訴記者，內(nèi)蒙赤峰地區(qū)供應(yīng)量增幅達(dá)9%左右，河南、安徽整體持平。由于禽流感持續(xù)影響，河南、河北等主產(chǎn)區(qū)蛋雞存欄量較少，氣溫較低的東北地區(qū)未受禽流感影響，蛋雞存欄量較多。
而據(jù)詹嘯了解，廣東多數(shù)蛋商都有一些囤貨滯銷，某廣東的當(dāng)?shù)仞B(yǎng)殖企業(yè)手上可能囤積了上萬箱尚未出貨。“從囤貨賣不動可以看出來雞蛋現(xiàn)貨市場存在壓力。如果消費有起色，這些囤貨很容易就會消化掉。”詹嘯表示，雞蛋消費較差，一是因為今年流動性相對緊張，食品企業(yè)備貨量較小，二是因為禽流感壓制了居民家庭雞蛋消費。
而據(jù)了解，當(dāng)前采購需求沒有太大變化，市場還是比較冷清，并沒有因為元宵或者學(xué)校開學(xué)而增加采購，各地現(xiàn)貨價格暫時還沒有企穩(wěn)回升。金石期貨研究員朱四祥表示，從餐飲需求來看，節(jié)后雞蛋需求整體偏淡；從群體消費來看，雞蛋的集中采購預(yù)計在2月中下旬有所體現(xiàn)；從備貨需求來看，由于去年年底蛋價大跌，多數(shù)貿(mào)易商采用“隨進隨出”策略，保持較低庫存，節(jié)后有補貨需求；從替代品需求來看，生豬蔬菜供給充足，生豬價格提升無力，一定程度上壓制雞蛋價格。
值得注意的是，據(jù)中央氣象臺消息，2月19日，本輪雨雪天氣過程將逐漸進入尾聲，雨雪范圍南壓至江南中東部及華南一帶。隨著降水的停歇，北方大部分地區(qū)的氣溫將開始緩慢回升。
詹嘯認(rèn)為，在雨雪天氣的狀態(tài)中，雞蛋運輸會受到阻礙，蛋雞產(chǎn)蛋率也會有所下降，所以對雞蛋價格來說略微偏利好。另外，氣溫會對禽流感疫情有影響，過于低溫和過于高溫都會抑制疫情傳播，而春天氣溫回升則有利于疫情傳播，所以雨雪天氣結(jié)束可能會對雞蛋價格形成進一步的壓制。
“南方雨雪天氣提高運輸成本，但南方主銷區(qū)整體需求不多，無法對價格形成有效支撐，主銷區(qū)蛋價整體穩(wěn)定；北方地區(qū)氣溫逐漸回升，蛋雞產(chǎn)蛋量性能提高，南方運輸困難，雞蛋內(nèi)銷動力不足，價格持續(xù)低迷。”孔妍表示，由于天氣和溫度逐漸好轉(zhuǎn)，蛋雞率將顯著升高，短期內(nèi)蛋價大步走高受到制約，預(yù)計后市蛋價止跌回穩(wěn)，或?qū)⒎€(wěn)步回升。
期價長期跌勢難改
展望后市，現(xiàn)貨蛋價受到禽流感壓制消費和養(yǎng)殖業(yè)熊市周期兩大壓力，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，蛋雞產(chǎn)蛋性能恢復(fù)，而終端雞蛋需求趨于平淡，預(yù)計后市雞蛋上漲幅度或有限，期現(xiàn)價格均將難改長期跌勢。
對于1405合約，詹嘯認(rèn)為其未來還有進一步下探的可能。他表示，每年5月份雞蛋價格均處于較低水平，一般的年份都是在2.8-3.5元/斤的位置上，而當(dāng)前5月合約的期貨價格還在3800元/500kg之上，遠(yuǎn)高于歷史同期水平，況且今年還有禽流感的影響，至少在4月份之前，雞蛋現(xiàn)貨價格較難反轉(zhuǎn)上漲，而養(yǎng)殖業(yè)大周期處于熊市當(dāng)中，所以未來現(xiàn)貨下跌是大概率事件，期貨價格則可能是聯(lián)動下跌。
丁永欣則認(rèn)為，雞蛋1405合約短線偏強震蕩，有望上沖3900元/500kg附近，但難以大幅走強；目前最主要的是了解到底淘汰了多少蛋雞及補欄情況，4、5月雞蛋供給情況會影響1405合約走勢。從山東、河南等省情況看，主動淘汰的較多，但具體數(shù)字不甚清楚，不過也有部分養(yǎng)殖戶在積極補欄。另一個不確定性是春夏禽流感疫情的發(fā)展，難以預(yù)測又影響至深，這也是1405合約的重要影響因素，同時還需關(guān)注國家相關(guān)扶持政策。
對于1409合約來說，詹嘯認(rèn)為，由于蛋價長期低迷，養(yǎng)殖戶補欄意愿極差，從去年下半年開始各月補欄情況均不容樂觀，直至當(dāng)前雞苗價格也同比大幅下降20%以上，對于9月份來說一方面是傳統(tǒng)的季節(jié)性消費旺季；另一方面，供給量可能下降較多，而經(jīng)過夏季的高溫禽流感影響也預(yù)計降到最低，因此蛋價可能大幅上揚并挑戰(zhàn)前期記錄。
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