期貨周報：現(xiàn)貨高位整理雞蛋暫時觀望

　　行情回顧

　　上周，雞蛋1409合約沖高后略有回落，盤中上沖至5282一線后，迅速回落，意味著多空在5200-5300區(qū)間分歧明顯，但目前期價尚未跌破5000一線支撐，整體多頭氛圍減弱，最終收于5091元/500kg，較上周下跌185元/500kg。周度持倉量結(jié)束上升態(tài)勢轉(zhuǎn)而下降，較前一周減少51092手，至27.7萬手。

　　 要點分析

　　1、主銷區(qū)略漲，但產(chǎn)區(qū)跟張不足

　　主產(chǎn)區(qū)：上周全國褐殼雞蛋均價走勢整體趨低，日均價由4.83元/斤跌至4.72元/斤，累計跌幅2.28%。本周周均價4.77元/斤，環(huán)比下跌0.16元/斤，跌幅3.25%。進入3月份之后全國蛋價持續(xù)走高，產(chǎn)區(qū)均價一度沖至4.98元/斤，局部蛋價甚至高達5.20元/斤以上。過高的蛋價逐漸抑制終端需求，加之蛋價在5元關(guān)口附近，業(yè)內(nèi)風(fēng)險意識增強，各環(huán)節(jié)出貨積極性較高。另外夏季來臨，高溫多雨天氣增加雞蛋儲存難度，終端采購量減少，批發(fā)商備貨量下降。供需博弈之下，蛋價逐漸下滑。。

　　主銷區(qū)：上周三大主銷區(qū)褐殼雞蛋批發(fā)均價呈震蕩下滑走勢，周內(nèi)日均價由5.10元/斤跌至5.07元/斤，累計跌幅0.59%。本周周均價5.09元/斤，環(huán)比跌0.09元/斤，跌幅1.74%。其中上海蛋價堅挺，經(jīng)銷商積極出貨。廣東、北京蛋價緩慢震蕩下滑。銷區(qū)蛋價走低的主要原因是高蛋價抑制了終端需求，批發(fā)商走貨速度偏慢，貨源逐漸積壓。另外高溫多雨天氣增加雞蛋儲存難度，問題雞蛋增多，也是銷區(qū)蛋價走低的主要原因。

　　2、存欄量低導(dǎo)致供給偏弱

        2013年對于家禽養(yǎng)殖業(yè)來說是非常辛苦的一年，上半年和下半年的禽流感事件導(dǎo)致家禽養(yǎng)殖業(yè)幾乎整年處于虧損的狀態(tài)，2013年僅僅只有8月底9月初養(yǎng)殖利潤為正，其余時間均為負(fù)值。2014年開年禽流感再次來襲，導(dǎo)致2月養(yǎng)殖利潤再次達到了深度虧損的狀態(tài)。進入3月后，雞蛋現(xiàn)貨價格大幅回升，養(yǎng)殖利潤才開始逐漸變大，從最新的2014年4月18日的數(shù)據(jù)來看，養(yǎng)殖利潤已經(jīng)達到5.31元/只的正直。由于養(yǎng)殖戶補欄多是取決于近期的雞蛋現(xiàn)貨價格，則在2013年補欄的情況都不是特別多，到下半年甚至出現(xiàn)補欄不足的情況。通過雞苗價格的走勢情況就可以看到，2013年11月15日開始至2014年4月4日，雞苗的價格均維持在3元/羽以下，最低點為2月28日的2.83元/羽。3月至今整體來看，雞蛋的價格處于一個上漲的趨勢，雞苗的價格同樣開始上漲，4月18日的雞苗價格達到3.08元/羽。雛雞在5個月左右才會開始產(chǎn)蛋，2013年11月開始補欄的雞苗則會在4月開始產(chǎn)蛋，前期的補欄不足必將會造成產(chǎn)蛋雞存欄量的不足，進而導(dǎo)致雞蛋的供給偏弱。

　　 操作策略

　　由于加工企業(yè)備貨行情結(jié)束，整體高價現(xiàn)狀遭受需求減弱的沖擊。雖然養(yǎng)殖戶傾向高價操作，經(jīng)銷商高價難走貨，面對低迷行情，經(jīng)銷商采購積極性不振，終端市場因擔(dān)憂后市，操作謹(jǐn)慎。不過，臨近端午，尚有一輪鮮蛋備貨需求尚未啟動，雞蛋下跌空間有限。預(yù)計近期全國蛋價以穩(wěn)為主，價格振幅在0.05元/斤左右。技術(shù)上，雞蛋期價在沖擊5283高位后跳水，運行中樞明顯下移，主要是技術(shù)層面引發(fā)多頭平倉，多空目前在5050一線形成僵持，建議暫時觀望，下方強支撐區(qū)間4850-5000元/500kg。

　　 數(shù)據(jù)跟蹤

　　上周全國褐殼雞蛋均價走勢整體趨低，日均價由4.83元/斤跌至4.72元/斤，累計跌幅2.28%。本周周均價4.77元/斤，環(huán)比下跌0.16元/斤，跌幅3.25%。