2016年10月24日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)14.4%，金額同比下降12.8%。2016年1月進(jìn)口大豆566萬噸，2月進(jìn)口大豆451萬噸，3月進(jìn)口大豆610萬噸，4月進(jìn)口大豆707萬噸，5月進(jìn)口大豆766萬噸，6月進(jìn)口大豆756萬噸，7月進(jìn)口大豆776萬噸，8月進(jìn)口大豆767萬噸，9月進(jìn)口大豆719萬噸，1-9月累計(jì)進(jìn)口6119萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加2.6%，累計(jì)美元金額同比下降6.2%。

　　【豆類基本面】受技術(shù)性買盤支撐，周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)振蕩收高，期價(jià)重心繼續(xù)抬升。美國(guó)大豆創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量獲得各方認(rèn)可，基金凈多單持倉(cāng)保持高位，美豆底部支撐性良好，市場(chǎng)積極尋找利多因素。巴西大豆播種進(jìn)度已完成1/4，明顯快于常年水平，分析機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)巴西大豆產(chǎn)量將超過1億噸。上周國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)保持振蕩攀升走勢(shì)，油脂整體表現(xiàn)明顯強(qiáng)于粕類。豆粕期貨維持振蕩局面，上行阻力依然明顯；油脂高位振蕩，多空爭(zhēng)奪激烈；大豆期貨振蕩攀升，繼續(xù)處于區(qū)間振蕩走勢(shì)。美豆高產(chǎn)量與高需求相互博弈，市場(chǎng)持續(xù)消化供應(yīng)題材后對(duì)利多因素更加敏感。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)謹(jǐn)慎跟漲，油強(qiáng)粕弱分化走勢(shì)較為顯著。

　　【大豆今日操作建議】 臨儲(chǔ)大豆拍賣成交率保持低位，臨儲(chǔ)持續(xù)投放增加國(guó)產(chǎn)大豆供應(yīng)，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)供應(yīng)仍有充分保障。產(chǎn)區(qū)大豆收割基本結(jié)束，新豆質(zhì)量和產(chǎn)量不及預(yù)期。黑龍江試點(diǎn)玉米改種大豆輪作補(bǔ)貼，每畝補(bǔ)貼150元，引導(dǎo)農(nóng)民減少玉米增種大豆的政策意圖相當(dāng)明顯。進(jìn)口大豆比價(jià)優(yōu)勢(shì)明顯，國(guó)產(chǎn)大豆壓榨需求大幅萎縮，進(jìn)口大豆流入食品領(lǐng)域擠占國(guó)產(chǎn)大豆需求空間。產(chǎn)區(qū)新豆價(jià)格差別較大，市場(chǎng)購(gòu)銷不旺，多地價(jià)格維持低位振蕩狀態(tài)。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)延續(xù)振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，盤中短線順勢(shì)少量買入操作或繼續(xù)觀望。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】增產(chǎn)題材弱化后美豆振蕩回升，但供應(yīng)寬松格局將長(zhǎng)期存在，美豆主力合約在千點(diǎn)關(guān)口附近仍面臨較強(qiáng)阻力。國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)跟隨美豆節(jié)奏，維持小幅回升緩慢上行走勢(shì)。豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)保持穩(wěn)定，基差報(bào)價(jià)水平普遍高位運(yùn)行，一定程度上支撐期貨市場(chǎng)。受遠(yuǎn)期壓榨利潤(rùn)向好驅(qū)動(dòng)，近期國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港量高于預(yù)期，相對(duì)于四季度需求形勢(shì)，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)仍有充分供應(yīng)保障。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨維持振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，可少量持有粕類多單，不宜過度追漲。

　　【油脂今日操作建議】 CBOT豆油市場(chǎng)高位振蕩，馬來西亞棕櫚油炒作題材弱化，反彈趨緩。國(guó)內(nèi)油脂板塊回吐部分漲幅后進(jìn)入高位振蕩期，菜油技術(shù)上形成突破，豆油仍在試探高位阻力，整體仍處偏強(qiáng)局面。油脂現(xiàn)貨振蕩回升，刺激貿(mào)易商囤貨需求增加。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊維持振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，減持空單或順勢(shì)短線操作。