雞蛋市場：一季度補欄斷崖式下跌

　　由于2016年上半年養(yǎng)殖戶大量補欄，造成了當前的雞蛋市場供過于求，加之禽流感肆虐，活禽宰殺市場被迫關(guān)閉，無法正常或者提前淘汰蛋雞，蛋價創(chuàng)下十幾年來的新低。對于下半年的雞蛋行情，業(yè)內(nèi)人士分歧較大，為了更好地把握后市行情，筆者自3月20—24日深入雞蛋主產(chǎn)區(qū)山東、河北，調(diào)研了山東聊城、德州和河北保定、石家莊、衡水、邯鄲的一些祖代、父母代種雞場，養(yǎng)殖戶，交割倉庫，飼料廠等。

　　筆者調(diào)研后發(fā)現(xiàn)，2016年四季度的補欄比三季度有所增加，規(guī)?；c小型養(yǎng)殖戶的補欄積極性分歧較大。今年一季度的補欄情況出現(xiàn)了斷崖式下跌，收縮幅度同比、環(huán)比均超過20%。對于JD1709合約而言，四五月的補欄量若持續(xù)低迷，則今年中秋節(jié)前或出現(xiàn)供應缺口。

　　市場關(guān)注的幾個熱點問題的調(diào)研結(jié)果如下：

　　問題一：2017年以來，市場反映養(yǎng)殖戶補欄意愿極其低迷，紛紛選擇了撕毀訂單選擇違約，父母代種雞場被迫壓縮產(chǎn)能，實際情況如何呢?

　　市場普遍認為去年一、二季度補欄量巨大，同比增長幅度超過30%;三季度由于是季節(jié)性的補欄淡季，因而補欄量大幅下降;但四季度環(huán)比三季度又出現(xiàn)了增加。整體而言，2016年全年補欄量數(shù)據(jù)同比2015年出現(xiàn)了10%—15%的增長量。

　　2017年一季度，由于蛋價極度低迷，養(yǎng)殖戶補欄意愿極其低迷，紛紛選擇了撕毀訂單選擇違約，父母代種雞場被迫壓縮產(chǎn)能。從本次調(diào)研的實際情況來看，進入2017年以來，商品代的補欄情況不甚理想，同比出現(xiàn)了較大幅度的下跌，為20%—30%;種雞場普遍出現(xiàn)了父母代轉(zhuǎn)商品代的情況，大型種雞場壓縮的產(chǎn)能在20%—30%，小型種雞場普遍超過50%，甚至70%—80%，也就是說，父母代的產(chǎn)能在2017年一季度明顯收縮，下降幅度在20%以上。

　　從供應方式上看，去年上半年補欄火爆的時候，種雞場的商品代雞苗是脫銷的，紛紛滿負荷生產(chǎn)，以產(chǎn)定銷。但到了2017年一季度，則變成了以銷定產(chǎn)。父母代的供需情況可以通過其價格得以驗證。據(jù)了解，2016年火爆的時候，河北華裕的父母代價格高達15—16元/套，但到了2017年春節(jié)前后價格跌至12元/套，當前父母代的雞苗價格已經(jīng)跌到8元/套附近(6.5—9元/套是前幾年的波動范圍，成本在7元/套附近)。

　　問題二：國外禽流感疫情大面積爆發(fā)，我國政府采取了封關(guān)，因此2016年祖代雞和父母代雞的價格被市場炒作得比較厲害，那么祖代、父母代蛋雞斷檔是否已經(jīng)成為歷史?

　　按理來說，我國的父母代蛋雞是過剩的，長期處于產(chǎn)能利用不足局面。以往祖代∶父母代∶商品代的生產(chǎn)比例是1∶60∶(60×80)，即一萬套祖代雞可以生產(chǎn)出60萬套的父母代，進而生產(chǎn)出4800萬羽商品代。但隨著養(yǎng)殖技術(shù)的提高，當前祖代∶父母代：商品代的生產(chǎn)比例是1∶75∶(75×90)，即一萬套祖代雞可以生產(chǎn)出75萬套的父母代，進而生產(chǎn)出6750萬羽商品代。按照我國14億只的商品代便可以滿足需求進行測算，我國需要的父母代和祖代雞分別為14億/90=1550萬套，祖代雞是14億/6750=20萬套。

　　而實際上，我國的父母代和祖代雞存欄量遠大于該數(shù)值，加之目前封關(guān)的情況逐步解封，后續(xù)祖代和父母代雞場的供應將逐步擴大，父母代斷檔已經(jīng)難以發(fā)生，我們認為，2016年的暴利行情將成為歷史。

　　問題三：一季度在產(chǎn)蛋雞存欄高企造成蛋價大跌，大量養(yǎng)殖戶不敢補欄，接下來父母代種雞場接到的養(yǎng)殖戶商品代訂單情況又會如何呢?

　　2015年祖代雞封關(guān)對中國祖代雞的正常更替形成了實質(zhì)影響，2016年上半年父母代即使?jié)M負荷生產(chǎn)都無法滿足養(yǎng)殖戶補欄商品代的需求。筆者在2016年5月前往山東、河北調(diào)研的時候，發(fā)現(xiàn)父母代種雞場的訂單情況相當好，許多種雞場的訂單已經(jīng)飽滿到了9月，因此，去年5月調(diào)研回來，筆者預計2017年春節(jié)后的雞蛋現(xiàn)貨價格將極其疲軟，實際情況也正是如此。當然，今年蛋價的大幅下跌也是出乎意料的，主要是去年四季度以來禽流感疫情不斷，全國各地的活禽宰殺市場被關(guān)閉，造成老雞無法淘汰，被動增加了供應。

　　隨著3月蛋價逐步觸底回暖，4月父母代種雞場的訂單情況環(huán)比3月有了明顯好轉(zhuǎn)，但訂單的絕對值與去年四季度的峰值相比，仍有20%—30%的下降。換句話說，父母代種雞場主動去產(chǎn)能后，4月種雞場已經(jīng)實現(xiàn)了滿負荷生產(chǎn)，但與去年四季度的高峰相比仍然明顯下滑，幅度在20%以上。

　　一般而言，種雞場的銷售人員需要提前大約20—40天向其公司確定訂單量，然后種雞場才安排商品代雛雞的生產(chǎn)。因此，對于JD1709的多頭而言，期貨價格能否更上一層樓還需要關(guān)注5月的補欄情況。5月訂單情況如果依舊不理想的話，今年的中秋節(jié)或可能出現(xiàn)供應缺口，屆時行情將很火爆。

　　問題四：我國的雞蛋深加工目前處于什么階段?比如說，在蛋價低迷時，是否有企業(yè)趁低價進行冷凍處理、做成蛋液，主產(chǎn)區(qū)收蛋商對待超市、食品廠、銷區(qū)貿(mào)易商的態(tài)度有什么區(qū)別?

　　我國的雞蛋深加工仍處于初級階段。在價格低廉時，將雞蛋大量收購做成蛋液儲存僅僅是理論上具有可行性，實際上并沒有太多企業(yè)趁低價進行冷凍處理、做成蛋液儲存，這與我國的消費習慣有很大關(guān)系。業(yè)內(nèi)人士估計，我國將雞蛋做成蛋液蛋粉等深加工方式的占比不足1%，與歐美發(fā)達國家雞蛋有40%進行深加工相比有很大的發(fā)展空間。對于主產(chǎn)區(qū)的收蛋商而言，賣給貿(mào)易商、超市的資金回籠速度要遠遠快于賣給糕點廠，這樣應收賬款變成壞賬的概率大幅降低。

　　問題五：環(huán)保對養(yǎng)殖業(yè)的實質(zhì)影響怎么樣?哪些地方受到的影響更大一些?

　　環(huán)保趨嚴是大勢所趨。環(huán)保的執(zhí)行力度在各省份程度不一，對于臨近水源地的湖北、湖南、江蘇來說，影響非常大;山東、河北由于距離水源地較遠，因此影響相對較小。此外，值得注意的是，地方政府應自行籌資對禁養(yǎng)區(qū)的養(yǎng)殖戶進行賠償，這對于許多手頭偏緊的地方政府而言也是一大挑戰(zhàn)。長期來看，隨著國家對環(huán)保的重視程度加深，后期中小養(yǎng)殖戶被動退出市場是大勢所趨。

　　問題六：近年來，主銷區(qū)的需求情況有什么特點?

　　最近兩三年來，受房租增長、人工成本增加等各種因素的影響，實體經(jīng)濟中傳統(tǒng)行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境普遍不佳。主銷區(qū)珠三角、長三角一帶的許多工廠紛紛倒閉或者遷址，造成雞蛋需求出現(xiàn)了實質(zhì)性下滑。而新興行業(yè)、高附加值行業(yè)的員工收入較高，對生活質(zhì)量要求也更高，因此更偏向于消費價優(yōu)質(zhì)優(yōu)的品牌蛋。