2018年6月28日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進(jìn)口大豆5264萬噸，累計數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計進(jìn)口6338萬噸，累計數(shù)量同比增加8.6%，累計金額同比增加8.6%。2014年累計進(jìn)口大豆7140萬噸，累計數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計進(jìn)口大豆8169萬噸，累計數(shù)量同比增長14.4%，金額同比下降12.8%。2016年累計進(jìn)口大豆8391萬噸，累計數(shù)量同比增加2.7%，累計美元金額同比下降2.3%。2017年累計進(jìn)口9554萬噸，數(shù)量同比增長13.9%。2018年1月進(jìn)口大豆848萬噸，2月進(jìn)口大豆542萬噸，3月進(jìn)口大豆566萬噸，4月進(jìn)口大豆692萬噸，5月進(jìn)口大豆969萬噸，1-5月累計進(jìn)口3617萬噸，累計數(shù)量同比下降2.4%。

 

　　【豆類基本面】周三CBOT大豆期貨市場沖高回落微幅收漲，技術(shù)上延續(xù)反彈乏力的空頭格局。中美貿(mào)易爭端仍是市場關(guān)注的重點(diǎn)，隨著7月6日中美雙方加征關(guān)稅時點(diǎn)的臨近，市場對貿(mào)易戰(zhàn)最終爆發(fā)的預(yù)期仍然強(qiáng)烈。美國農(nóng)業(yè)部將于29日發(fā)布的大豆種植面積報告和季度庫存報告，分析師預(yù)計大豆播種面積將高于3月份預(yù)估8898.2萬英畝，6月1日大豆庫存也將攀升至多年高位。當(dāng)前美豆生長狀態(tài)良好，美豆基本面繼續(xù)承受較大利空壓力。美國農(nóng)業(yè)部月底關(guān)鍵報告前市場保持謹(jǐn)慎，美豆維持弱勢運(yùn)行節(jié)奏。國內(nèi)豆類市場保持貿(mào)易戰(zhàn)運(yùn)行特征，與美豆的分化形勢愈加明顯

 

　　【大豆今日操作建議】國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)大豆市場保持弱勢穩(wěn)定狀態(tài)，供需運(yùn)行平穩(wěn)。中國農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)計2018年國產(chǎn)大豆面積將增加1000萬畝，產(chǎn)量增幅在5%左右，但美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測2018年中國大豆產(chǎn)量小幅下降。2018年東北多地租地成本每公頃上漲幅度在2000元之上，大豆種植成本提高可為大豆價格提供隱性支撐。6月27日臨儲大豆拍賣成交率由上周的25.38%下降到21.38%，成交均價為3007.66元/噸。除因拍賣大豆為2013年陳豆外，國內(nèi)市場不缺大豆也是造成臨儲拍賣大豆成交下降的主要原因。產(chǎn)區(qū)本周多陰雨天氣，旱情全面解除，局部出現(xiàn)偏澇狀況。大豆期貨市場維持震蕩走勢，市場交投謹(jǐn)慎，中美貿(mào)易戰(zhàn)對大豆的提振效果有限。預(yù)計今日連豆市場延續(xù)震蕩走勢，建議投資者保持震蕩思路，盤中可短線適量參與或保持觀望。

 

　　【豆粕菜粕今日操作建議】市場對月底美豆面積報告與庫存報告存有利空預(yù)期，中美貿(mào)易政策以及美豆良好生長狀態(tài)繼續(xù)壓制美豆反彈。周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場整體反彈，沿海主流報價多升至2980元/噸附近，隨著7月6日的臨近，油廠主動挺粕意愿持續(xù)提升。6、7、8月份進(jìn)口大豆到港量將保持高位，月度均值預(yù)計在950萬噸左右，國內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)充裕，而需求端入市相對謹(jǐn)慎，各方密切關(guān)注中美貿(mào)易政策動向。中美貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)與否，將對未來國內(nèi)豆類市場形成截然不同的走向。當(dāng)前在貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)的較高預(yù)期下，遠(yuǎn)月豆粕因供應(yīng)缺口較大而受到資金追捧，獨(dú)立反彈走勢有望延續(xù)。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)震蕩偏強(qiáng)狀態(tài)，貿(mào)易戰(zhàn)預(yù)期持續(xù)分化內(nèi)外市場，建議投資者保持震蕩思路，可盤中滾動做多適量參與粕類交易或繼續(xù)觀望。

 

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場延續(xù)低位震蕩走勢，技術(shù)上保持弱勢局面；馬來西亞棕櫚油大幅反彈，產(chǎn)量預(yù)估下降及馬幣貶值對市場形成提振效應(yīng)。周三國內(nèi)油脂板塊整體回升，低位抗跌性顯現(xiàn)。除油脂進(jìn)入低價區(qū)易受成本提振和抄底資金做多外，近日國際原油的強(qiáng)勢反彈也為油脂市場提供外溢效應(yīng)。目前國內(nèi)沿海豆油庫存充足，且臨儲進(jìn)口豆油投放市場，棕櫚油進(jìn)入夏季高產(chǎn)期，油脂整體供應(yīng)仍有充分保障。由于國內(nèi)油脂市場需求保持低速，而近月進(jìn)口大豆到港數(shù)量較大，油廠壓榨收益大幅改善提高套保動機(jī)，油脂市場每一次短暫反彈都可能是在為下一次下跌做準(zhǔn)備。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊繼續(xù)高開震蕩，建議投資者保持震蕩思路，可短線適量參與油脂期貨交易高位追多需格外謹(jǐn)慎。