2018年7月19日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，對美國大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為28%，對印度、孟加拉國、老撾、斯里蘭卡、韓國等實施零關(guān)稅。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進(jìn)口大豆5264萬噸，累計數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計進(jìn)口6338萬噸，累計數(shù)量同比增加8.6%，累計金額同比增加8.6%。2014年累計進(jìn)口大豆7140萬噸，累計數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計進(jìn)口大豆8169萬噸，累計數(shù)量同比增長14.4%，金額同比下降12.8%。2016年累計進(jìn)口大豆8391萬噸，累計數(shù)量同比增加2.7%，累計美元金額同比下降2.3%。2017年累計進(jìn)口9554萬噸，數(shù)量同比增長13.9%。2018年1月進(jìn)口大豆848萬噸，2月進(jìn)口大豆542萬噸，3月進(jìn)口大豆566萬噸，4月進(jìn)口大豆692萬噸，5月進(jìn)口大豆969萬噸，6月進(jìn)口大豆870萬噸，1-6月累計進(jìn)口4487.4萬噸，累計數(shù)量同比增加0.1%。

 

　　【豆類基本面】美豆出口需求增加及作物評級下降繼續(xù)提振市場，周三CBOT大豆期貨市場延續(xù)反彈走勢觸及一周新高，技術(shù)上美豆11月合約自5月底以來連續(xù)三日收陽，弱勢局面繼續(xù)緩解。盡管美豆對華出口大幅萎縮，但其他外圍市場逢低采購意愿提升，美國農(nóng)業(yè)部周三公布巴基斯坦購買近20萬噸2018/19年度美國大豆。此外，美豆優(yōu)良率指標(biāo)首次下降至70%之下，部分大豆種植區(qū)受干熱侵襲加重，同時也提升了市場對7、8月份大豆生長關(guān)鍵期天氣炒作的預(yù)期。美豆在跌至近10年低位后受到成本等因素支撐，中美貿(mào)易戰(zhàn)仍在持續(xù)，缺少中國需求的美豆市場尚難擺脫弱勢。國內(nèi)豆類市場謹(jǐn)慎跟漲，呈現(xiàn)油強粕弱走勢。

 

　　【大豆今日操作建議】 國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)大豆市場保持弱勢穩(wěn)定狀態(tài)，供需運行平穩(wěn)。中國農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)計2018年國產(chǎn)大豆面積將增加1000萬畝，產(chǎn)量增幅在5%左右，但美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測2018年中國大豆產(chǎn)量小幅下降。2018年東北多地租地成本每公頃上漲幅度在2000元之上，大豆種植成本提高可為大豆價格提供隱性支撐。7月18日臨儲49.5072萬噸2013年產(chǎn)大豆拍賣，成交率為28.29%，成交均價為2993元/噸，保持穩(wěn)定。臨儲大豆持續(xù)投放，增加國內(nèi)大豆供應(yīng)，提高國內(nèi)應(yīng)對中美貿(mào)易戰(zhàn)帶來的挑戰(zhàn)。東北產(chǎn)區(qū)近期持續(xù)降雨，農(nóng)田受害面積擴大，大豆作物生長受到漬澇影響。大豆期貨市場反彈乏力，國內(nèi)供大于需及臨儲持續(xù)投放打壓價格。預(yù)計今日連豆市場維持低位震蕩走勢，建議投資者保持震蕩思路，可減持大豆期貨多單或保持觀望。

 

　　【豆粕菜粕今日操作建議】中美貿(mào)易戰(zhàn)題材對美豆的殺傷力減弱，美豆作物評級連降為市場帶來支撐。周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場整體持穩(wěn)，沿海主流報價多在3050元/噸附近運行，仍有部分企業(yè)停報觀望，華東地區(qū)10-12月基差報價為+100左右，對四季度供應(yīng)存有偏緊預(yù)期。目前國內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)充裕，油廠開工率較高，養(yǎng)殖端需求平穩(wěn)，豆粕庫存緩慢攀升，一定程度上緩解了因美豆進(jìn)口下降對國內(nèi)市場造成的沖擊，同時也降低了貿(mào)易戰(zhàn)題材對豆粕價格的刺激作用。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)震蕩走勢，建議投資者保持震蕩思路，可適量逢低買入粕類多單或繼續(xù)保持觀望。

 

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場探底回升明顯彈高，低位支撐效應(yīng)有所體現(xiàn)；馬來西亞棕櫚油高開高走，弱勢得到明顯改善。周三國內(nèi)油脂板塊保持震蕩偏強走勢，夜盤繼續(xù)擴大升幅，看跌情緒明顯緩解，油脂板塊保持回暖狀態(tài)。沿海豆油庫存連續(xù)攀升，昨日臨儲進(jìn)口豆油全部流拍，國內(nèi)豆油供應(yīng)面不支持價格持續(xù)反彈。馬來西亞棕櫚油進(jìn)入夏季產(chǎn)量高峰期，馬幣貶值為市場帶來反彈動力，基本面仍未價格上行帶來阻力。油脂市場整體供大于需的基本現(xiàn)狀長期存在，油脂反彈宜以波段看待。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊保持高開震蕩走勢，建議投資者保持震蕩思路，可短線順勢適量參與油脂期貨交易或繼續(xù)保持觀望。