2018年8月14日豆粕大豆早盤分析摘要

2018-08-14來(lái)源:中投期貨文章編輯:小琳[點(diǎn)擊復(fù)制網(wǎng)址]
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  【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%,對(duì)美國(guó)大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為28%,對(duì)印度、孟加拉國(guó)、老撾、斯里蘭卡、韓國(guó)等實(shí)施零關(guān)稅。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示,2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸,累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸,數(shù)量同比增加11.2%,金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸,累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%,累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬(wàn)噸,累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%,金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬(wàn)噸,累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)14.4%,金額同比下降12.8%。2016年累計(jì)進(jìn)口大豆8391萬(wàn)噸,累計(jì)數(shù)量同比增加2.7%,累計(jì)美元金額同比下降2.3%。2017年累計(jì)進(jìn)口9554萬(wàn)噸,數(shù)量同比增長(zhǎng)13.9%。2018年1月進(jìn)口大豆848萬(wàn)噸,2月進(jìn)口大豆542萬(wàn)噸,3月進(jìn)口大豆566萬(wàn)噸,4月進(jìn)口大豆692萬(wàn)噸,5月進(jìn)口大豆969萬(wàn)噸,6月進(jìn)口大豆870萬(wàn)噸,1-6月累計(jì)進(jìn)口4487.4萬(wàn)噸,累計(jì)數(shù)量同比增加0.1%。
 
  【豆類基本面】周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)雖在技術(shù)買盤推動(dòng)下小幅回升,但美國(guó)農(nóng)業(yè)部大幅調(diào)高美豆單產(chǎn)和總產(chǎn)量以及中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)美豆出口的影響仍在持續(xù),美豆整體仍保持偏弱節(jié)奏。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)本年度美豆總產(chǎn)量將達(dá)到1.2481億噸億噸新紀(jì)錄,來(lái)自供應(yīng)層面的壓力導(dǎo)致美豆反彈受阻。美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新公布的作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示,截止8月12日當(dāng)周,美豆優(yōu)良率降至66%,較上一周再度下降1個(gè)百分點(diǎn)。美豆優(yōu)良率雖然走低,但美豆多項(xiàng)生長(zhǎng)指標(biāo)快于常年水平,留給美豆天氣炒作的窗口期只有兩周左右,本年度美豆產(chǎn)量前景保持樂觀。美豆市場(chǎng)在供應(yīng)壓力下遭遇重挫,目前單產(chǎn)對(duì)應(yīng)的美豆成本在880-900美分/蒲式耳,美豆繼續(xù)深跌的可能性較小。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)承壓調(diào)整,反彈節(jié)奏放緩,國(guó)內(nèi)四季度大豆供應(yīng)偏緊形勢(shì)相對(duì)明朗,遠(yuǎn)期供應(yīng)缺口對(duì)豆類價(jià)格的支撐作用較強(qiáng)。
 
  【大豆今日操作建議】國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)大豆市場(chǎng)保持弱勢(shì)震蕩狀態(tài),供需運(yùn)行平穩(wěn)。中國(guó)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)計(jì)2018年國(guó)產(chǎn)大豆面積將增加1000萬(wàn)畝,產(chǎn)量增幅在5%左右,但美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)2018年中國(guó)大豆產(chǎn)量小幅下降。2018年?yáng)|北多地租地成本每公頃上漲幅度在2000元之上,大豆種植成本提高可為大豆價(jià)格提供隱性支撐。8月8日臨儲(chǔ)30萬(wàn)噸2013年產(chǎn)大豆拍賣,成交率降至12.45%,成交均價(jià)為2983元/噸。臨儲(chǔ)大豆持續(xù)投放且成交率偏低,除因陳豆質(zhì)量因素外,出庫(kù)費(fèi)用及清選成本偏高限制企業(yè)參與熱情。東北主產(chǎn)區(qū)開啟秋季天氣模式,氣象條件利于大豆作物關(guān)鍵期生長(zhǎng)。大豆期貨市場(chǎng)在跟隨美豆調(diào)整中放緩自身反彈節(jié)奏,四季度國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)存在較大缺口,豆二期貨低位買盤依然活躍,并對(duì)豆一期貨形成支撐效應(yīng),市場(chǎng)回調(diào)空間受限。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)保持震蕩走勢(shì),建議投資者保持震蕩思路,可考慮逢低買入大豆期貨多單或暫時(shí)觀望等待機(jī)會(huì)。
 
  【豆粕菜粕今日操作建議】美豆供應(yīng)壓力導(dǎo)致市場(chǎng)急跌,風(fēng)險(xiǎn)有效釋放后有望獲得低位成本支撐。周一國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)承壓回落,多地跌幅在70元/噸左右,需求方借市場(chǎng)回調(diào)機(jī)會(huì)入市積極性提高。當(dāng)前國(guó)內(nèi)港口及油廠大豆庫(kù)存較為充足,但巴西大豆出口高峰期已過,未來(lái)國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)不足的矛盾也將逐漸顯現(xiàn),并推動(dòng)內(nèi)外盤走勢(shì)分化。美豆對(duì)利空題材較為敏感,而國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)在四季度的供應(yīng)缺口提振下對(duì)利多題材更為敏感,內(nèi)強(qiáng)外弱的基本格局將持續(xù)存在。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)高開震蕩,有望重拾反彈節(jié)奏,建議投資者保持震蕩思路并提高抗震能力,可適量逢低買入粕類期貨多單并做中長(zhǎng)線持有。
 
  【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場(chǎng)先抑后揚(yáng)小幅回升,技術(shù)上處于低位震蕩狀態(tài)。馬來(lái)西亞棕櫚油低開低走大幅補(bǔ)跌,受周邊市場(chǎng)弱勢(shì)拖累十分明顯。周一國(guó)內(nèi)油脂板塊承壓調(diào)整,低位買盤較積極,收盤價(jià)明顯脫離日內(nèi)低點(diǎn)。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)脫離年內(nèi)低點(diǎn)后價(jià)格重心明顯上移,借本次美豆深跌之際集中釋放回吐壓力。當(dāng)前油廠壓榨利潤(rùn)獲得改善,貿(mào)易商利潤(rùn)豐厚,豆油期貨倉(cāng)單量大幅攀升等因素可能繼續(xù)加劇市場(chǎng)震蕩,但在國(guó)內(nèi)四季度大豆供應(yīng)不足的預(yù)期下仍會(huì)保持抗跌運(yùn)行節(jié)奏。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊保持震蕩走勢(shì),建議投資者保持震蕩思路,可盤中低買高平滾動(dòng)參與油脂期貨交易。

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