低蛋白日糧、雜粕替代 短期難實(shí)現(xiàn) 豆粕怎能不大漲

　　因中美貿(mào)易戰(zhàn)豆粕行情上漲的現(xiàn)象在近來(lái)一步步顯現(xiàn)，并且情況越來(lái)越明顯。在經(jīng)歷了上周一輪暴漲后，進(jìn)入本周一因上周五晚美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告嚴(yán)重利空，期價(jià)暴跌因素，豆粕現(xiàn)貨出現(xiàn)短暫適度偏弱回落后，周二便企穩(wěn)，局部地區(qū)再度開(kāi)始偏強(qiáng)，尤其是周三全國(guó)行情再度出現(xiàn)30-100元/噸不等幅度的上漲即全國(guó)主流價(jià)格在3300-3370元/噸，令市場(chǎng)、甚至令持續(xù)跟蹤行情的小編們一度感到了疑惑。不是說(shuō)，目前國(guó)內(nèi)大豆、豆粕供應(yīng)還是很多嗎，不是說(shuō)豆粕供應(yīng)緊張還要在11月份后嗎，不是說(shuō)中美貿(mào)易戰(zhàn)還有商談可能嗎，豆粕咋就這么沉不住氣，連連走高呢，是市場(chǎng)真的開(kāi)始走向瘋狂了嗎，還是……？

　　貿(mào)易戰(zhàn)正式打響以來(lái)  上周開(kāi)始豆粕已改此前的持續(xù)波動(dòng)轉(zhuǎn)為暴漲走勢(shì)因素

　　自7月6日中美貿(mào)易戰(zhàn)正式打響以后，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情走勢(shì)沒(méi)有達(dá)到人們預(yù)期的暴漲，而是持續(xù)了近一個(gè)月時(shí)間頻繁震蕩走勢(shì)，當(dāng)然在震蕩中底部上移是確立的。這其中有很多因素，主要是短期內(nèi)國(guó)內(nèi)大豆、豆粕供應(yīng)量龐大，加之此前持續(xù)擔(dān)心的因貿(mào)易戰(zhàn)到來(lái)行情巨幅波動(dòng)后，市場(chǎng)已經(jīng)轉(zhuǎn)為冷靜應(yīng)對(duì)模式。

　　而自上周開(kāi)始，美國(guó)宣布再度針對(duì)160億中國(guó)進(jìn)口商品征收25%關(guān)稅，之后中國(guó)便很快做出回?fù)?，將同等?shù)量以及同等時(shí)間對(duì)美國(guó)進(jìn)口商品征收關(guān)稅。此舉說(shuō)明了，中美貿(mào)易摩擦短期解決的可能性不大。

　　此外，美豆進(jìn)入生長(zhǎng)關(guān)鍵時(shí)期，雖然豐產(chǎn)預(yù)期明顯，但由于天氣炎熱，美豆生長(zhǎng)優(yōu)良率較前期比還是有所下滑。雖然從中美貿(mào)易戰(zhàn)正式開(kāi)戰(zhàn)后，中國(guó)屢屢取消美豆訂單，但油世界表示，中國(guó)不得不恢復(fù)采購(gòu)美國(guó)大豆。即便中美當(dāng)前的貿(mào)易戰(zhàn)沒(méi)有?；?，但是考慮到南美供應(yīng)短缺，中國(guó)預(yù)計(jì)將在2018年10月至2019年3月份期間進(jìn)口1500萬(wàn)噸美國(guó)大豆。中國(guó)可能在未來(lái)數(shù)周里恢復(fù)采購(gòu)美國(guó)大豆，這和我們的預(yù)期基本一致。而世界大豆貿(mào)易是以CBOT作為重要定價(jià)依據(jù)，美豆期貨上漲同樣會(huì)增加我國(guó)從南美進(jìn)口的大豆成本。各種利多豆粕行情消息刺激下，豆粕從上周開(kāi)始改變此前持續(xù)震蕩走勢(shì)，轉(zhuǎn)為暴漲。

　　美農(nóng)月度供需報(bào)告的嚴(yán)重利空  也難掩國(guó)內(nèi)緊張焦慮情緒

　　華盛頓8月10日消息，美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）周五公布的8月供需報(bào)告顯示：美國(guó)2018/19年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為45.86億蒲式耳，7月預(yù)估為43.1億蒲式耳。美國(guó)2018/19年度大豆單產(chǎn)預(yù)估為每英畝51.6蒲式耳，7月預(yù)估為每英畝48.5蒲式耳。美國(guó)2018/19年度大豆年末庫(kù)存預(yù)估為7.85億蒲式耳，7月預(yù)估為5.8億蒲式耳。受報(bào)告嚴(yán)重利空影響，當(dāng)晚美豆期價(jià)暴跌近5%，11月合約收于861.75美分。

　　在盤(pán)面拖累下，進(jìn)入本周一國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨滯漲轉(zhuǎn)弱，全國(guó)主流報(bào)價(jià)下跌20-70元/噸不等；但周二、周三國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨迅速止跌、轉(zhuǎn)升，尤其是周三當(dāng)天全國(guó)主流報(bào)價(jià)再度暴漲40-100元/噸不等。市場(chǎng)對(duì)豆粕行情再度突然暴漲甚至難以理解，據(jù)悉阿根廷財(cái)政部周二在一份聲明中稱，該國(guó)將豆粕和豆油出口關(guān)稅下調(diào)項(xiàng)目暫停6個(gè)月，是引發(fā)中美貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致的國(guó)內(nèi)后期豆粕供應(yīng)收緊及價(jià)格走高帶來(lái)進(jìn)一步擔(dān)憂。

　　廣東飼企飼料率先漲價(jià)   談到低蛋白日糧、雜粕替代等問(wèn)題深感無(wú)奈

　　最后，CBOT大豆期貨周三晚收跌，逆轉(zhuǎn)本周稍早的漲勢(shì)，因美國(guó)中西部大豆種植帶迎來(lái)降雨和美元走強(qiáng)，且交易商仍擔(dān)心貿(mào)易爭(zhēng)端持續(xù)將會(huì)損及出口需求。美豆期價(jià)的收跌，也會(huì)給國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)稍稍降溫，不過(guò)我們預(yù)計(jì)周四國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情暫難明顯跟跌，滯漲將會(huì)明顯，部分地區(qū)或偏弱調(diào)整。面對(duì)近兩輪行情的暴漲，我們認(rèn)為，各種因素疊加，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情逐步看漲確立，但短期的暴漲仍不太現(xiàn)實(shí)，近來(lái)美豆產(chǎn)區(qū)天氣炒作是其一重大因素，此外阿根廷暫停豆粕豆油出口關(guān)稅進(jìn)一步助威，同時(shí)國(guó)內(nèi)大豆、豆粕前期高庫(kù)存也在下修等，都是刺激豆粕行情暴漲的關(guān)鍵。如果近來(lái)市場(chǎng)有相對(duì)不利市場(chǎng)消息的出現(xiàn)，行情仍存在回落希望，值得我們密切關(guān)注，尤其是美天氣方面的變化。但從長(zhǎng)線看，豆粕后期看漲預(yù)期不改，進(jìn)口大豆成本上漲，大豆豆粕逐步收緊是主因，除非中美貿(mào)易戰(zhàn)解除。