2018年8月17日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，對美國大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為28%，對印度、孟加拉國、老撾、斯里蘭卡、韓國等實(shí)施零關(guān)稅。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增長14.4%，金額同比下降12.8%。2016年累計(jì)進(jìn)口大豆8391萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加2.7%，累計(jì)美元金額同比下降2.3%。2017年累計(jì)進(jìn)口9554萬噸，數(shù)量同比增長13.9%。2018年1月進(jìn)口大豆848萬噸，2月進(jìn)口大豆542萬噸，3月進(jìn)口大豆566萬噸，4月進(jìn)口大豆692萬噸，5月進(jìn)口大豆969萬噸，6月進(jìn)口大豆870萬噸，1-6月累計(jì)進(jìn)口4487.4萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加0.1%。

 

　　【豆類基本面】中美兩國重啟貿(mào)易磋商引發(fā)市場預(yù)期美國大豆有望重返中國市場，周四CBOT大豆期貨市場大幅反彈。中國商務(wù)部周四稱，應(yīng)美方邀請，商務(wù)部副部長將于8月下旬率團(tuán)訪美，與美國財(cái)政部就中美經(jīng)貿(mào)問題展開副部長級磋商。中美貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)以來，美豆對華出口受到嚴(yán)重影響，市場期待此次磋商能改善兩國經(jīng)貿(mào)關(guān)系，并為美豆重返中國市場創(chuàng)造條件。美豆基本面仍承受較大產(chǎn)量壓力，本年度美豆天氣炒作剩余時(shí)間不多，美豆實(shí)現(xiàn)預(yù)期產(chǎn)量仍是大概率事件。中美重啟經(jīng)貿(mào)磋商明顯改善美豆市場弱勢節(jié)奏，磋商前景仍充滿變數(shù)。國內(nèi)豆類市場承壓回吐貿(mào)易戰(zhàn)題材引發(fā)的漲幅，短期市場反彈難度增加。

 

　　【大豆今日操作建議】國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)大豆市場保持弱勢震蕩狀態(tài)，供需運(yùn)行平穩(wěn)。中國農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)計(jì)2018年國產(chǎn)大豆面積將增加1000萬畝，產(chǎn)量增幅在5%左右，但美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測2018年中國大豆產(chǎn)量小幅下降。2018年東北多地租地成本每公頃上漲幅度在2000元之上，大豆種植成本提高可為大豆價(jià)格提供隱性支撐。8月15日臨儲30萬噸2013年產(chǎn)大豆拍賣，成交率為42.12%，成交均價(jià)為3080元/噸。臨儲大豆持續(xù)投放且成交率偏低，除因陳豆質(zhì)量因素外，出庫費(fèi)用及清選成本偏高限制企業(yè)參與熱情。東北主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進(jìn)入秋高氣爽的秋季天氣模式，氣象條件利于大豆作物生長。大豆期貨市場因中美重啟磋商而承壓回落，有望繼續(xù)在此消息影響下保持調(diào)整節(jié)奏。預(yù)計(jì)今日連豆市場低開震蕩，建議投資者保持震蕩偏弱思路，大豆期貨多單宜減持，可觀望等待消息面明朗。

 

　　【豆粕菜粕今日操作建議】中美重啟經(jīng)貿(mào)磋商為美豆重返中國帶來希望，美豆止跌大漲，看空情緒明顯緩解。周四國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場整體承壓走弱，沿海主流報(bào)價(jià)多回落至3250元/噸附近，部分企業(yè)停報(bào)觀望，成交量萎縮。中美雖重啟磋商，但此次對話層級低于以往，能否從根本上扭轉(zhuǎn)美國總統(tǒng)遏制中國發(fā)展的圖謀尚難斷定，一旦談判再度破裂，美豆將不可避免地重回弱勢。中美啟動對話磋商有助于緩解中國四季度大豆供應(yīng)不足的局面，但前景仍充滿變數(shù)，近期市場有望圍繞中美經(jīng)貿(mào)磋商展開震蕩偏弱行情，直到雙方公布談判結(jié)果再做實(shí)質(zhì)性方向選擇。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場低開震蕩，多頭減倉壓力較大，建議投資者保持震蕩回調(diào)思路，前期粕類期貨多單宜減持觀望。

 

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場觀望低位回升，中美展開貿(mào)易對話緩解市場弱勢。馬來西亞棕櫚油先抑后揚(yáng)，市場因貿(mào)易和匯率問題仍顯人氣偏弱。周四國內(nèi)油脂板塊大幅下探，低位買盤進(jìn)場削減市場跌幅。本周5.66萬噸臨儲進(jìn)口豆油拍賣，成交率為35.52%，成交均價(jià)為5000元/噸。國內(nèi)油脂市場近日整體上行受阻，除外部市場弱勢拖累外，國內(nèi)油脂庫存攀升而需求不旺也是市場承壓的重要原因。中美展開貿(mào)易磋商有助于改善國內(nèi)四季度大豆供應(yīng)，包括豆油在內(nèi)的油脂期貨有望展開調(diào)整行情。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊維持震蕩走勢，建議投資者保持震蕩偏弱思路，油脂多單宜擇機(jī)減持，盤中觀望或順勢短線參與為佳。