2018年9月6日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受市場(chǎng)擔(dān)憂中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)影響，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)買盤動(dòng)力不足呈現(xiàn)震蕩回落局面。昨日多家美國(guó)媒體報(bào)道，美國(guó)總統(tǒng)特朗普將于9月6日宣布對(duì)2000億美元中國(guó)進(jìn)口商品加征10-25%的關(guān)稅。一旦美方啟動(dòng)加征關(guān)稅措施，必將遭到中方強(qiáng)力反擊，中美貿(mào)易戰(zhàn)呈現(xiàn)繼續(xù)升級(jí)狀態(tài)。金融市場(chǎng)劇烈震蕩，令本已承受巨大庫存壓力的美豆市場(chǎng)雪上加霜。近期美豆離岸基差持續(xù)下降，顯示美豆出口十分困難，并帶動(dòng)加征25%關(guān)稅后的美豆進(jìn)口成本明顯下降。此外，昨晚中國(guó)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部報(bào)告黑龍江省佳木斯市發(fā)現(xiàn)一起非洲豬瘟疫情，國(guó)內(nèi)豬瘟疫情繼續(xù)擴(kuò)大，疫情防控工作遠(yuǎn)比預(yù)期更為復(fù)雜嚴(yán)峻，無論對(duì)美豆進(jìn)口需求還是國(guó)內(nèi)遠(yuǎn)期豆粕需求都蒙上一層陰影，并削弱了各方對(duì)冬季大豆供應(yīng)缺口的擔(dān)憂。

 

　　【大豆今日操作建議】　國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)大豆市場(chǎng)保持弱勢(shì)震蕩狀態(tài)，供需運(yùn)行平穩(wěn)。9月5日臨儲(chǔ)10.799萬噸2013年產(chǎn)大豆拍賣，成交率為31.25%，成交均價(jià)為3002元/噸。臨儲(chǔ)大豆持續(xù)投放，成交率逐漸穩(wěn)定，除因陳豆質(zhì)量因素外，出庫費(fèi)用及清選成本偏高限制企業(yè)參與熱情。本周東北主產(chǎn)區(qū)多雨降溫，大豆生長(zhǎng)進(jìn)入中后期，低溫寡照對(duì)大豆成熟度和品質(zhì)有不利影響。大豆期貨市場(chǎng)反彈乏力維持弱勢(shì)震蕩，進(jìn)口大豆成本趨降以及國(guó)內(nèi)需求低迷制約各方看漲情緒。此外，臨儲(chǔ)低價(jià)豆存在進(jìn)入交割環(huán)節(jié)的可能，在一定程度上對(duì)大豆期貨盤面形成阻力。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)震蕩走勢(shì)，建議投資者保持震蕩回調(diào)思路，大豆期貨多單宜減持離場(chǎng)，未有持倉(cāng)者可繼續(xù)觀望。

 

　　【豆粕菜粕今日操作建議】中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)預(yù)期壓制美豆反彈，美豆要承受產(chǎn)量增加及中國(guó)需求下降的雙重影響，尚未擺脫弱勢(shì)局面。周三國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)保持穩(wěn)定運(yùn)行，多地豆粕庫存繼續(xù)下降，沿海主流豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在3230元/噸附近，1901豆粕對(duì)應(yīng)的基差報(bào)價(jià)保持堅(jiān)挺，現(xiàn)貨層面受豬瘟疫情影響較小。近日國(guó)內(nèi)非洲豬瘟疫情呈現(xiàn)擴(kuò)大之勢(shì)，存欄量下降引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)心遠(yuǎn)期豆粕需求不足，市場(chǎng)開始重新評(píng)估冬季國(guó)內(nèi)豆粕供應(yīng)缺口問題。當(dāng)前巴西大豆對(duì)華出口能力進(jìn)入下降周期，預(yù)計(jì)四季度到港大豆量將大幅縮減。中國(guó)進(jìn)口商尚未對(duì)美豆展開采購(gòu)，隨著時(shí)間推移，國(guó)內(nèi)大豆庫存持續(xù)消耗，遠(yuǎn)期供應(yīng)缺口仍難有效彌補(bǔ)，豆粕1901合約仍受到較強(qiáng)買盤關(guān)注，而1905豆粕主要對(duì)應(yīng)南美低成本大豆，與1901的分化走勢(shì)仍將持續(xù)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)低開震蕩，建議投資者保持震蕩思路，生豬疫情的累積效應(yīng)不可忽視，可適當(dāng)減持1901豆粕多單，并可盤中高平低買滾動(dòng)調(diào)倉(cāng)。

 

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場(chǎng)震蕩回落，延續(xù)低位盤整格局。馬來西亞棕櫚油沖高遇阻震蕩收低，反彈節(jié)奏放緩。周三國(guó)內(nèi)油脂板塊沖高回落，夜盤再度回升，整體保持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。國(guó)內(nèi)油廠維持較高開工率，油脂庫存充足，9月5日國(guó)家臨儲(chǔ)進(jìn)口豆油銷售全部流拍。阿根廷進(jìn)口豆油裝運(yùn)出港以及國(guó)內(nèi)豆油和菜油將從9月6日起周一至周五連續(xù)掛牌拍賣等消息持續(xù)增加國(guó)內(nèi)供應(yīng)，中秋和國(guó)慶假日需求陸續(xù)啟動(dòng)，食品企業(yè)常規(guī)采購(gòu)帶動(dòng)油脂銷量增加，對(duì)油脂價(jià)格起到支撐作用。與此同時(shí)，豆粕期貨市場(chǎng)因豬瘟疫情承壓，市場(chǎng)轉(zhuǎn)向油強(qiáng)粕弱運(yùn)行狀態(tài)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊延續(xù)震蕩走勢(shì)，建議投資者保持震蕩思路，可適量持有油脂期貨多單或維持觀望。