【豆類基本面】技術(shù)性買盤以及美豆大量銷售到墨西哥提振盤面走強，周三CBOT大豆期貨市場繼續(xù)小幅上行。中美貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)以來，美豆對華出口嚴(yán)重受挫，尤其是近日中美貿(mào)易緊張關(guān)系持續(xù)惡化，各方普遍對美豆對華出口前景感到悲觀。巴西和阿根廷多家機構(gòu)證實，中國進口商大量采購2018/19年度南美大豆以彌補美豆供應(yīng)不足。據(jù)布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，阿根廷新季大豆出口量預(yù)計增至1540萬噸，該水平同比增長逾四倍，較正常年份也高出一倍。目前各方都在關(guān)注中國大豆市場如何應(yīng)對不進口美豆情況下的國內(nèi)供應(yīng)形勢，如果中國市場能克服美豆短缺的影響，必將重塑今后全球大豆貿(mào)易格局。美豆探底后震蕩回升，中美貿(mào)易關(guān)系難言樂觀，買盤抄底動力仍顯不足。國內(nèi)豆粕市場繼續(xù)保持強勢，期現(xiàn)市場共振明顯。
【大豆今日操作建議】國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)大豆市場保持震蕩狀態(tài)，供需相對平穩(wěn)。國家糧油信息中心預(yù)計2018年國產(chǎn)大豆產(chǎn)量增加，而部分民間機構(gòu)預(yù)計產(chǎn)量下降。黑龍江主產(chǎn)區(qū)全面進入收割階段，預(yù)計國慶節(jié)期間新豆將大量上市。天氣預(yù)報顯示本周東北主產(chǎn)區(qū)天氣條件較適宜大豆收割，霜凍天氣基本不會對大豆生長造成影響。目前主導(dǎo)國產(chǎn)大豆價格的主要因素仍是市場需求，新豆即將集中上市，對現(xiàn)貨市場仍有壓力，相對于產(chǎn)量而言，國產(chǎn)大豆在食品及蛋白加工方面仍呈現(xiàn)供大于求狀態(tài)，進口大豆供應(yīng)缺口熱點題材對國產(chǎn)大豆提振效應(yīng)相對有限，臨儲低價大豆持續(xù)拍賣也限制價格反彈。預(yù)計今日連豆市場維持震蕩偏弱走勢，建議投資者保持震蕩思路，可盤中順勢適量短線參與或繼續(xù)觀望。
【豆粕菜粕今日操作建議】新季美豆即將大量供應(yīng)市場，美豆低位震蕩反彈動力仍顯不足。周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場保持反彈勢頭，中美貿(mào)易緊張關(guān)系惡化，中國進口商大量采購南美大豆訂單，進口美豆供應(yīng)中國前景黯淡，國慶期間飼企及貿(mào)易商補庫需求增加，油廠庫存下降提高挺價動力，沿海主流豆粕報價多升至3450元/噸附近，1901豆粕對應(yīng)的基差報價保持堅挺。盡管目前中國進口美豆的成本與巴西大豆進口成本基本相當(dāng)，理論上油廠可以進口美豆，但由于中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)惡化，國內(nèi)大型加工企業(yè)從維護國家利益的角度也不會輕易進口美豆。中國進口商采購的南美訂單一般要在明年2月份之后才能供應(yīng)中國市場，因不進口美豆造成的冬季國內(nèi)大豆供應(yīng)缺口問題也將隨著時間推移逐漸顯現(xiàn)。市場對豬瘟疫情反應(yīng)冷淡，在大豆供應(yīng)缺口的強烈預(yù)期下，1901豆粕期貨會更加易漲難跌。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場保持震蕩偏強走勢，建議投資者保持反彈思路，可繼續(xù)持有1901豆粕期貨多單，或采取區(qū)間震蕩思路低買高平滾動參與豆粕交易。
【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場節(jié)節(jié)攀升，技術(shù)上呈現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)態(tài)勢。馬來西亞棕櫚油連漲三日，庫存憂慮繼續(xù)提振市場。周三國內(nèi)油脂板塊整體走勢偏強，夜盤則沖高回落回吐大部分漲幅。中美貿(mào)易戰(zhàn)再度惡化，進口大豆供應(yīng)不足同樣會導(dǎo)致國內(nèi)豆油供應(yīng)趨緊，但由于國內(nèi)油脂需求不溫不火，且有油脂對豆油替代性強，同樣是供應(yīng)缺口問題，豆油市場所面臨的供應(yīng)形勢與豆粕市場存在差異。同時由于豆粕反彈可以保證油廠壓榨收益，進一步加大油廠在豆油上的套保動機。因此，資金對國內(nèi)油脂市場看漲信心不足，油脂市場尚難脫離區(qū)間震蕩格局。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊低開震蕩，建議投資者保持震蕩調(diào)整思路，可繼續(xù)持有賣油買粕的套利頭寸或?qū)ふ叶蛊墒袌龅淖龆鄼C會。
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