【豆類基本面】市場消息面較為平淡，交易商仍在等待中美貿(mào)易談判的新進(jìn)展，周二CBOT大豆期貨市場延續(xù)震蕩狀態(tài)小幅回落，5月大豆合約持續(xù)在900美分關(guān)口附近震蕩等待消息面明朗化。中美貿(mào)易談判仍在進(jìn)行，下周美國談判代表將赴中國展開新一輪貿(mào)易磋商。美國春季大豆播種即將展開，美國豆農(nóng)迫切希望中美貿(mào)易談判能盡快取得成果，以減少美豆庫存壓力和種植意向指引。巴西中部天氣有利于大豆收割，收割進(jìn)度大幅領(lǐng)先于常年水平，南部部分地區(qū)因降雨暫時(shí)中斷收割。南美天氣越來越難刺激市場炒作情緒，南美大豆供應(yīng)正由預(yù)期變成現(xiàn)實(shí)，國際大豆市場整體處于供應(yīng)充足狀態(tài)。美豆維持震蕩等待指引，中美貿(mào)易談判進(jìn)展對后續(xù)美豆走勢具有指導(dǎo)意義。國內(nèi)油脂品種重回菜油強(qiáng)豆油弱的分化狀態(tài)，豆粕市場則呈現(xiàn)沖高受阻震蕩回落局面。
【大豆今日操作建議】國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)大豆市場維持弱勢穩(wěn)定，大豆購銷保持不溫不火狀態(tài)。2月末，黑龍江省啟動(dòng)升級(jí)大豆和玉米儲(chǔ)備收購，預(yù)計(jì)將收購20萬噸大豆和30萬噸玉米，其中國標(biāo)三等大豆收購價(jià)格在3420-3460元/噸。國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年國產(chǎn)大豆總產(chǎn)量為1600萬噸，比上年增加72萬噸，增幅為4.7%。2019年國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部將繼續(xù)實(shí)施增加大豆和油料作物的生產(chǎn)指導(dǎo)，黑龍江省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳公布新年度大豆種植補(bǔ)貼將較玉米高出200元/畝以上，大豆生產(chǎn)者補(bǔ)貼每畝300元/左右。周二豆一期貨繼續(xù)承壓回落，再度向區(qū)間低點(diǎn)滑落。當(dāng)前地方儲(chǔ)備收購量有限以及高額種植補(bǔ)貼導(dǎo)致大豆實(shí)際種植成本大幅下降并將刺激面積增加，主產(chǎn)區(qū)大豆累計(jì)收購量下降25%，大豆市場缺少需求提振，難以擺脫弱勢。預(yù)計(jì)今日連豆市場繼續(xù)小幅低開，建議投資者保持震蕩思路，可盤中短線適量參與大豆期貨交易或繼續(xù)保持觀望。
【豆粕菜粕今日操作建議】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場整體小幅回落，多地價(jià)格下跌10-20元/噸，沿海地區(qū)主流報(bào)價(jià)多運(yùn)行在2600元/噸附近。中美貿(mào)易談判充滿不確定性，需方再度趨于謹(jǐn)慎，市場購銷表現(xiàn)一般。4月船期巴西大豆貼水報(bào)價(jià)為118美分，折算豆粕理論成本約為2620元/噸。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部副部長昨日表示目前我國非洲豬瘟防控工作取得階段性成效，疫情發(fā)生勢頭趨緩，已有105起疫情解除了疫區(qū)封鎖，占疫情總署的九成以上，21個(gè)省份的疫區(qū)已全部解除封鎖。造成本輪豆粕市場弱勢周期偏長的主要原因在于國內(nèi)需求超預(yù)期下降，如果非洲豬瘟疫情能得到有效控制，有助于生豬養(yǎng)殖業(yè)進(jìn)入復(fù)蘇通道，并逐漸帶動(dòng)豆粕需求恢復(fù)正常，也意味著豆粕市場價(jià)格底部將更加清晰。此外，近月國內(nèi)大豆到港量整體預(yù)期偏低，可在一定程度上調(diào)節(jié)國內(nèi)豆粕供大于求現(xiàn)象。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)豆粕期貨市場維持震蕩行情，建議投資者保持震蕩思路，原有豆粕期貨空單宜擇機(jī)減持，并可考慮分批建立豆粕中長線多單。
【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場延續(xù)弱勢下跌狀態(tài)，價(jià)格重心明顯下移，技術(shù)形態(tài)保持跌勢。馬來西亞棕櫚油市場低開高走大幅反彈，此前跌勢得到明顯改善，但高庫存因素仍可能繼續(xù)施壓。周二國內(nèi)油脂板塊分化特征繼續(xù)加強(qiáng)，呈現(xiàn)菜油上漲而豆油和棕櫚油下跌的行情。加拿大是中國進(jìn)口菜籽類商品的主要來源國，約占中國進(jìn)口菜籽類商品的九成份額。進(jìn)口加拿大菜籽受限將影響國內(nèi)菜籽類商品供需平衡關(guān)系，國內(nèi)菜籽油在三大油脂中供應(yīng)壓力最小，菜籽油和菜籽粕容易受到炒作資金的關(guān)注，菜油與豆油價(jià)差擴(kuò)大，豆粕與菜粕價(jià)差縮小。豆油和棕櫚油則整體反映國內(nèi)外供過于求的基本面而走勢偏弱。當(dāng)前內(nèi)外油脂市場仍處于分化調(diào)整階段，需要繼續(xù)區(qū)別對待。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊維持震蕩行情，建議投資者保持震蕩思路，棕櫚油和豆油期貨可少量增持空單或暫時(shí)觀望。
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