2019年7月3日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受累于美國中西部作物區(qū)天氣條件改善，周二CBOT大豆期貨市場延續(xù)調(diào)整節(jié)奏震蕩回落，美豆11月合約跌穿900美分支撐平臺(tái)，繼續(xù)回吐此前種植炒作引發(fā)的升幅。美國農(nóng)業(yè)部周一發(fā)布的作物生長報(bào)告顯示美豆種植率為92%，去年同期和五年均值分別為100%和99%，美豆出苗率為83%，同樣大幅落后常年水平。當(dāng)周美豆生長優(yōu)良率為54%，與上周持平，去年同期為71%。因種植延誤導(dǎo)致美豆多項(xiàng)生長指標(biāo)處于近些年較差水平。美國農(nóng)業(yè)部在6月底面積報(bào)告中超預(yù)期調(diào)減美豆播種面積，近日多家分析機(jī)構(gòu)對(duì)該數(shù)據(jù)提出質(zhì)疑，認(rèn)為隨著6月份美豆播種進(jìn)度的持續(xù)推進(jìn)，美國大豆實(shí)際種植面積要遠(yuǎn)高于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)的8000萬英畝水平，并導(dǎo)致市場對(duì)利多數(shù)據(jù)反應(yīng)平淡。美國農(nóng)業(yè)部將于8月12日公布基于實(shí)地調(diào)查的面積報(bào)告，各方對(duì)上調(diào)美豆面積數(shù)據(jù)抱有較強(qiáng)期待。美豆產(chǎn)區(qū)天氣持續(xù)改善，美豆市場承壓回落釋放前期炒作升幅。國內(nèi)豆類市場整體跟跌，短期仍可能繼續(xù)向下尋找支撐。

 

　　【大豆】東北產(chǎn)區(qū)大豆長勢(shì)良好，晴雨相間的天氣條件適宜大豆作物生長。從調(diào)研情況看，受政府提高大豆種植補(bǔ)貼影響，農(nóng)民種植大豆積極性明顯提高，多地大豆種植面積出現(xiàn)不同程度增加。國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新預(yù)計(jì)2019年中國大豆播種面積超過1.3億畝，比上年增加1000多萬畝，東北地區(qū)春播大豆面積增加較多。周一臨儲(chǔ)大豆拍賣率降至21.48%，較上周大幅下降，成交均價(jià)為3000元/噸，下游需求轉(zhuǎn)差。豆一期貨近期反彈乏力處于弱勢(shì)調(diào)整狀態(tài)，本周臨儲(chǔ)拍賣成交大幅萎縮以及中美貿(mào)易關(guān)系改善可能帶動(dòng)進(jìn)口美豆增加，相關(guān)豆油豆粕市場持續(xù)調(diào)整，大豆市場買盤人氣不足，雖逼近前低位置，但市場未有明顯止跌信號(hào)，短期走勢(shì)仍不樂觀。預(yù)計(jì)今日連豆市場維持震蕩行情，建議投資者保持震蕩思路，短線順勢(shì)參與或繼續(xù)觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周二國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體下跌40-60元/噸，北方沿海報(bào)價(jià)紛紛回落至2850元/噸附近，珠三角報(bào)價(jià)在2820元/噸左右。中美貿(mào)易磋商重啟，雙邊大豆貿(mào)易前景趨向樂觀，市場供應(yīng)充足，看漲情緒下降。周二巴西8月船期大豆出口到岸貼水報(bào)價(jià)為188美分/蒲式耳，折算豆粕理論成本約為2970元/噸。大豆進(jìn)口成本下降也進(jìn)一步向國內(nèi)豆粕市場施壓。美豆恢復(fù)對(duì)華出口有望，巴西大豆的對(duì)華出口優(yōu)勢(shì)減弱，巴西大豆港口基差報(bào)價(jià)承壓調(diào)整。當(dāng)前南美大豆供應(yīng)充足，美豆市場因陳豆庫存充裕而抵消部分減產(chǎn)憂慮，國內(nèi)非洲豬瘟疫情嚴(yán)重拖累豆粕需求。近期進(jìn)口大豆集中到港，油廠挺價(jià)動(dòng)力下降，盤面套保壓力增加。內(nèi)外盤同步走弱，豆粕市場技術(shù)面偏空，短期仍可能慣性回落。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場承壓低開，建議投資者保持震蕩調(diào)整思路，宜觀望等待市場調(diào)整充分后再擇機(jī)參與。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場大幅收低，技術(shù)上保持上行受阻的調(diào)整狀態(tài)。馬來西亞棕櫚油市場先抑后揚(yáng)探底回升，但產(chǎn)量增加及出口遲滯的預(yù)期限制市場漲幅。周二國內(nèi)油脂板塊一度表現(xiàn)抗跌，但夜盤則跟隨外盤油脂整體回落，棕櫚油再創(chuàng)調(diào)整新低，下跌趨勢(shì)十分明顯。中美重啟貿(mào)易磋商，為雙邊大豆貿(mào)易改善帶來樂觀前景，美國農(nóng)業(yè)部的大豆面積報(bào)告受到各方質(zhì)疑，美豆產(chǎn)區(qū)天氣改善以及當(dāng)前的庫存狀況令市場看空情緒再度升溫。近期國內(nèi)進(jìn)口大豆到港量明顯增加，油廠開工率較高導(dǎo)致豆油庫存量攀升。國內(nèi)油脂市場的利空壓力主要來自供過于求的基本面，此外馬盤棕櫚油市場明顯的弱勢(shì)也削弱國內(nèi)油脂市場的看漲信心。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊延續(xù)弱勢(shì)低開震蕩，建議投資者保持震蕩思路，可盤中短線順勢(shì)參與油脂期貨交易或繼續(xù)觀望。