從供需基本面淺談華東豆粕

　　華東地區(qū)油廠供給情況分析：開機(jī)率水平較低，庫存基數(shù)較小

 

　　前期華東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨庫存緊張，油廠報(bào)價(jià)的基差穩(wěn)定或略強(qiáng)，油廠繼續(xù)采取正套買船與國(guó)內(nèi)基差銷售相結(jié)合的辦法鎖定后期開機(jī)和一定利潤(rùn)。

 

　　中期華東跟蹤油廠豆粕庫存進(jìn)一步下降，同時(shí)由于大豆供應(yīng)不足等原因，華東油廠開機(jī)率依然在較低水平，豆粕供應(yīng)也是非常緊缺，不少油廠車因此限量提貨或停止開單。后期豆粕庫存隨著大豆到港陸續(xù)增加，華東跟蹤油廠壓榨開機(jī)逐步恢復(fù)，開機(jī)率進(jìn)一步提高，豆粕供求緊張狀況逐步緩解，可是依然存在庫存基數(shù)很低的問題。同時(shí)后期受不利天氣影響，有大豆船到港減載有所延遲并影響了部分油廠的開機(jī)，但整體來看近期開機(jī)率仍逐步上升。

 

　　需求情況分析：生豬需求不足，水產(chǎn)需求基本結(jié)束

 

　　11月前期華東貿(mào)易商在現(xiàn)貨順價(jià)的情況下持有部分后期頭寸的意愿較好；但是后期市場(chǎng)對(duì)于12月及此后的基差走弱存在較為強(qiáng)烈預(yù)期，油廠多數(shù)限制開單數(shù)量。

 

　　雖然華東地區(qū)部分油廠有意推進(jìn)后期基差銷售，報(bào)價(jià)較之前也略有下調(diào)，但是市場(chǎng)依然需求較差。

 

　　同時(shí)目前市場(chǎng)上水產(chǎn)料需求已經(jīng)基本結(jié)束，生豬最近出欄量也有所增加，雖然禽料市場(chǎng)需求較好，但是水產(chǎn)和豬料需求下降依然很明顯，豆粕需求缺口依然很大，市場(chǎng)對(duì)下月壓榨總量預(yù)估較高，油廠現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)略有走軟，部分油廠因預(yù)期后續(xù)基差走弱，進(jìn)一步壓低了近期提貨貨源的基差報(bào)價(jià)。同時(shí)部分貿(mào)易商現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)也有所走弱，市場(chǎng)賣貨速度不及前期。近期基差的看法也不及之前樂觀，對(duì)近期貨源也是多采用滾動(dòng)操作，隨采隨用為主。