【豆類基本面】周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)連續(xù)第五日下跌，持續(xù)受到美豆出口需求疲弱以及美國(guó)國(guó)內(nèi)牲畜飼料需求下降的影響。受疫情影響，近期美國(guó)已有多家大型生豬養(yǎng)殖和加工企業(yè)削減產(chǎn)能，為此美國(guó)農(nóng)業(yè)部宣布將實(shí)施190億美元的救助計(jì)劃，其中160億美元用于幫助在疫情期間遭受了空前損失的農(nóng)民、牧場(chǎng)主和生產(chǎn)者，其余30億美元用于購(gòu)買新鮮農(nóng)產(chǎn)品、乳制品和肉類產(chǎn)品。當(dāng)前困擾美豆價(jià)格的主要因素在于出口需求乏力無法化解庫(kù)存壓力，此項(xiàng)救助計(jì)劃能否改變美豆弱勢(shì)尚需時(shí)間觀察。3月份中國(guó)進(jìn)口大豆降至427.8萬(wàn)噸，導(dǎo)致4月上半月國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)緊張狀況仍在持續(xù)。隨著近日巴西大豆到港量攀升，國(guó)內(nèi)油廠開工率逐步提高到正常水平。巴西大豆收割接近尾聲，阿根廷大豆收割率接近四成，布宜諾斯艾利斯谷物交易所預(yù)計(jì)產(chǎn)量偏低僅為4950萬(wàn)噸。馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)周五止跌回升，疫情下的需求前景仍制約棕櫚油價(jià)格擺脫弱勢(shì)。美豆市場(chǎng)走勢(shì)偏弱，利多匱乏仍有慣性下跌空間。國(guó)內(nèi)油脂板塊多空交織反復(fù)震蕩，低位爭(zhēng)奪更趨激烈；豆粕市場(chǎng)在供應(yīng)寬松預(yù)期下持續(xù)走弱；大豆市場(chǎng)高位震蕩較為抗跌。
【大豆】國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)較周五基本持穩(wěn)，東北及內(nèi)蒙古地區(qū)商品豆裝車報(bào)價(jià)多在2.55-2.63元/斤之間運(yùn)行。南方銷區(qū)大豆市場(chǎng)整體穩(wěn)定，下游采購(gòu)相對(duì)謹(jǐn)慎。各地基層余糧庫(kù)存偏低，貿(mào)易商收購(gòu)成本增加且無法上量，市場(chǎng)惜售心理依然較重，有價(jià)無市現(xiàn)象較普遍。周五豆一期貨市場(chǎng)止跌回升，5月大豆合約追漲趨于謹(jǐn)慎，9月大豆合約先抑后揚(yáng)，保持強(qiáng)勢(shì)震蕩特征。產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨庫(kù)存低以及傳聞的大豆拍賣預(yù)期未能兌現(xiàn)令國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)整體處于易漲難跌狀態(tài)。預(yù)計(jì)今日豆一2009期貨合約維持高位震蕩走勢(shì)，關(guān)注5月大豆合約持倉(cāng)及倉(cāng)單變化，如果5月合約交割困境無法化解，9月合約仍有望保持強(qiáng)勢(shì)，宜盤中短線參與或繼續(xù)觀望。
【豆粕菜粕】周五國(guó)內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)偏弱運(yùn)行，整體跌幅在10-30元/噸，沿海豆粕主流價(jià)格多在2910-3160元/噸附近運(yùn)行。市場(chǎng)買盤乏力，成交轉(zhuǎn)淡。豆粕市場(chǎng)的主導(dǎo)因素繼續(xù)由前期的現(xiàn)貨緊張向中遠(yuǎn)期供應(yīng)寬松過度，市場(chǎng)整體保持震蕩調(diào)整狀態(tài)。隨著巴西大豆到港量攀升改善北方大豆供應(yīng)，預(yù)計(jì)本周大豆壓榨量有望升至170萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)豆粕供應(yīng)緊張局面將進(jìn)一步緩解。從船期檢測(cè)來看，預(yù)計(jì)5、6月份大豆月均到港量將增至900萬(wàn)噸之上。這些巴西大豆對(duì)應(yīng)的盤面壓榨利潤(rùn)偏高，在供應(yīng)壓力減小后油廠挺價(jià)動(dòng)力下降，豆粕價(jià)格存在一定回落空間。豆粕需求端運(yùn)行相對(duì)平穩(wěn)，禽畜養(yǎng)殖業(yè)存欄有序恢復(fù)，對(duì)豆粕價(jià)格的提振效應(yīng)較為有限。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩調(diào)整行情，可適量持有9月豆粕期貨空單或盤中短線適量參與。
【油脂】周五CBOT豆油市場(chǎng)延續(xù)調(diào)整節(jié)奏小幅收低，馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)周五止跌回升，盤中受到低位買盤支撐，但因疫情導(dǎo)致的各種需求萎縮仍令棕櫚油市場(chǎng)周度下跌超過3%。周五國(guó)內(nèi)油脂板塊止跌回升震蕩收高，多地需求回升以及豆油收儲(chǔ)傳聞繼續(xù)為豆油市場(chǎng)帶來支撐。隨著后續(xù)進(jìn)口大豆到港量增加，預(yù)計(jì)本周國(guó)內(nèi)大豆壓榨量將恢復(fù)到正常水平，國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存偏緊現(xiàn)象將陸續(xù)緩解，如無收儲(chǔ)政策干預(yù)，國(guó)內(nèi)豆油遠(yuǎn)期市場(chǎng)將趨于供大于求。此外，馬盤棕櫚油市場(chǎng)尚未擺脫弱勢(shì)，全球抗疫下棕櫚油需求大幅下降，而東南亞主產(chǎn)國(guó)原定生物燃料刺激計(jì)劃被迫推遲，棕櫚油產(chǎn)大于消將使庫(kù)存攀升，不利于價(jià)格企穩(wěn)回升，而棕櫚油低位運(yùn)行將不利于國(guó)內(nèi)其他油脂企穩(wěn)回升。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊延續(xù)震蕩行情，可逢高適量拋空油脂期貨或維持觀望。
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