【豆類基本面】受連漲后的多頭平倉(cāng)影響，周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)震蕩收低，結(jié)束三連漲重回震蕩局面。上周在美豆因疫情影響跌至近一年低位后，中國(guó)買盤及時(shí)出手帶動(dòng)美豆止跌回升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周中國(guó)共購(gòu)買60.6萬(wàn)噸美國(guó)大豆，均在2019/20年度交貨。市場(chǎng)正密切關(guān)注中方后續(xù)買盤動(dòng)態(tài)，在疫情重挫大宗商品需求之際，中國(guó)需求對(duì)于穩(wěn)定美豆價(jià)格的意義尤為突出。美豆春播大幕已經(jīng)開啟，目前美國(guó)西部的旱情尚未影響到中東部地區(qū)，美豆種植正在有序推進(jìn)。巴西大豆收割進(jìn)入收尾階段，阿根廷大豆收割率超過(guò)一半，南美大豆整體實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)。進(jìn)口巴西大豆抵達(dá)中國(guó)港口數(shù)量攀升，國(guó)內(nèi)壓榨量提升緩解豆粕和豆油供應(yīng)緊張。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周五大幅下挫，疫情下悲觀的需求前景令棕櫚油市場(chǎng)難以擺脫弱勢(shì)。美豆沖高回落，中國(guó)需求仍是各方關(guān)注的重點(diǎn)。國(guó)內(nèi)關(guān)于豆油的收儲(chǔ)傳聞令豆油價(jià)格相對(duì)抗跌，棕櫚油破位下行后繼續(xù)遭遇拋壓，弱勢(shì)特征十分明顯，豆粕市場(chǎng)供應(yīng)改善令市場(chǎng)漲勢(shì)受限，大豆市場(chǎng)延續(xù)高位震蕩特征。
【大豆】國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體穩(wěn)定，東北及內(nèi)蒙古地區(qū)商品豆裝車報(bào)價(jià)多在2.55-2.65元/斤之間運(yùn)行。銷區(qū)大豆市場(chǎng)逐漸趨穩(wěn)，大豆制品需求不旺，大豆成交下降。產(chǎn)區(qū)基層余糧庫(kù)存偏低仍對(duì)大豆價(jià)格有支撐，近日黑龍江省疫情防控形勢(shì)升級(jí)，產(chǎn)區(qū)和銷區(qū)物流渠道可能受影響。市場(chǎng)觀望心態(tài)升溫，有價(jià)無(wú)市現(xiàn)象較普遍。周五豆一期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩行情，5月大豆合約因現(xiàn)貨堅(jiān)挺而回調(diào)幅度受限，有較大可能以近十年高價(jià)進(jìn)入交割月，一定程度上也對(duì)9月大豆期貨形成較強(qiáng)支撐。預(yù)計(jì)今日豆一2009期貨合約維持震蕩走勢(shì)，大豆市場(chǎng)消息面較為平淡，可盤中順勢(shì)短線參與或保持觀望。
【豆粕菜粕】周五國(guó)內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅回落，沿海豆粕主流價(jià)格多在2880-3060元/噸之間波動(dòng)，貿(mào)易商繼續(xù)積極降價(jià)出貨。下游觀望居多，整體成交量不大。外媒報(bào)道中國(guó)將增儲(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品，如果200萬(wàn)噸豆油增儲(chǔ)計(jì)劃屬實(shí)，對(duì)國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)來(lái)說(shuō)將具有利空效應(yīng)。當(dāng)前油廠豆粕庫(kù)存依然偏緊，部分油廠5月豆粕已經(jīng)預(yù)售完畢，對(duì)豆粕價(jià)格仍有支撐。隨著近兩個(gè)月中方采購(gòu)的巴西大豆陸續(xù)到港，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆中遠(yuǎn)期供應(yīng)形勢(shì)將明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)5-7月份大豆到港量分別高達(dá)990萬(wàn)、980萬(wàn)和960萬(wàn)噸。大豆供應(yīng)形勢(shì)轉(zhuǎn)向?qū)捤蓪⑹苟蛊商醿r(jià)困難，甚至可能因庫(kù)存轉(zhuǎn)增而維持震蕩回落格局。豆粕需求端表現(xiàn)較為平穩(wěn)，對(duì)豆粕價(jià)格的影響力相對(duì)有限。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)承接美豆弱勢(shì)震蕩回落，可保持震蕩調(diào)整思路適量持有9月豆粕期貨空單。
【油脂】周五CBOT豆油市場(chǎng)收盤下跌，需求憂慮升溫令反彈局面受阻。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周五大幅下跌，疫情下全球棕櫚油需求遭遇嚴(yán)重打擊，庫(kù)存壓力令棕櫚油價(jià)格反彈受阻。周五國(guó)內(nèi)油脂板塊整體走弱，棕櫚油領(lǐng)跌令收儲(chǔ)傳聞對(duì)豆油的提振效應(yīng)下降，豆油和棕櫚油價(jià)差突破千元關(guān)口。盡管豆油增儲(chǔ)傳聞未獲官方證實(shí)，但市場(chǎng)預(yù)期強(qiáng)烈，多地豆油現(xiàn)貨成交放量，庫(kù)存降至90萬(wàn)噸低位，對(duì)價(jià)格支撐力依然較強(qiáng)。疫情肆虐下全球棕櫚油需求前景黯淡，原油市場(chǎng)可能長(zhǎng)期低位運(yùn)行。中國(guó)3月進(jìn)口棕櫚油降至30.22萬(wàn)噸，同比下降44%。顯示疫情對(duì)棕櫚油需求的沖擊相當(dāng)明顯。目前全球多個(gè)棕櫚油需求大國(guó)疫情防控形勢(shì)嚴(yán)峻，棕櫚油需求很可能步中國(guó)后塵。作為重要的食用油，棕櫚油價(jià)格處于弱勢(shì)將對(duì)其他油脂形成拖累效應(yīng)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊維持震蕩偏弱行情的概率較大，可繼續(xù)持有棕櫚油期貨空單或盤中順勢(shì)短線參與油脂期貨交易。
【豆粕菜粕】周四國(guó)內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)窄幅波動(dòng)，油廠小幅調(diào)高報(bào)價(jià)，但部分經(jīng)銷商因急于出貨繼續(xù)調(diào)低報(bào)價(jià)，沿海豆粕主流價(jià)格多在2800-3090元/噸附近運(yùn)行?，F(xiàn)貨低位成交略增，高位追漲仍較為謹(jǐn)慎。美豆在跌至近1年低點(diǎn)后獲得中國(guó)訂單提振而止跌回升，市場(chǎng)重新累積買盤人氣，成本的傳導(dǎo)效應(yīng)令國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)連續(xù)跟漲。當(dāng)前油廠豆粕庫(kù)存處于近十年低位，現(xiàn)貨供應(yīng)緩解仍需時(shí)日。部分油廠5月豆粕已經(jīng)預(yù)售完畢，油廠挺價(jià)也為豆粕價(jià)格帶來(lái)支撐。國(guó)內(nèi)大豆中遠(yuǎn)期供應(yīng)保持寬松預(yù)期，預(yù)計(jì)5-7月份大豆到港量分別高達(dá)990萬(wàn)、980萬(wàn)和960萬(wàn)噸。中國(guó)進(jìn)口商抄底美豆可能與近日傳聞國(guó)家要增儲(chǔ)1000萬(wàn)噸豆油有關(guān)，對(duì)遠(yuǎn)期豆粕供應(yīng)存在利空效應(yīng)。豆粕需求端表現(xiàn)較為平穩(wěn)，對(duì)豆粕價(jià)格的提升作用較為有限。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)維持震蕩行情，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)與美豆聯(lián)動(dòng)性趨強(qiáng)，9月豆粕期貨空單可適量減持或盤中短線順勢(shì)參與。
【油脂】周四CBOT豆油市場(chǎng)小幅回升，未能守住盤中高點(diǎn)，顯示追漲盤仍較為謹(jǐn)慎。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周四攀升2%，原油反彈改善市場(chǎng)人氣，中國(guó)油脂板塊反彈也提振棕櫚油市場(chǎng)低位買盤。周四國(guó)內(nèi)油脂板塊震蕩上行，豆油收儲(chǔ)傳聞繼續(xù)發(fā)酵，豆油強(qiáng)勢(shì)反彈；棕櫚油走勢(shì)較被動(dòng)，與豆油價(jià)差繼續(xù)拉大。多渠道顯示豆油增儲(chǔ)傳聞大概率屬實(shí)，在包括是直接采購(gòu)國(guó)內(nèi)豆油現(xiàn)貨還是采取進(jìn)口大豆加工或進(jìn)口豆油等具體收儲(chǔ)細(xì)節(jié)尚未明晰前，市場(chǎng)普遍作出利多反應(yīng)，但不同的收儲(chǔ)方式對(duì)豆油市場(chǎng)的影響存在較大差別，需要持續(xù)跟蹤事件進(jìn)展。疫情肆虐下全球棕櫚油需求前景黯淡，原油止跌回升暫時(shí)緩解市場(chǎng)殺跌情緒，馬盤棕櫚油尚未走出弱勢(shì)，馬來(lái)西亞4月產(chǎn)量大幅增加，來(lái)自基本面的利空影響仍不可忽視。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊維持震蕩走勢(shì)，豆油可能延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行節(jié)奏，盤中原油走勢(shì)對(duì)市場(chǎng)人氣有指導(dǎo)性，可盤中順勢(shì)短線參與油脂期貨交易或維持觀望。
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