【豆類基本面】受連漲后的多頭平倉影響，周五CBOT大豆期貨市場震蕩收低，結(jié)束三連漲重回震蕩局面。上周在美豆因疫情影響跌至近一年低位后，中國買盤及時出手帶動美豆止跌回升。據(jù)統(tǒng)計，上周中國共購買60.6萬噸美國大豆，均在2019/20年度交貨。市場正密切關(guān)注中方后續(xù)買盤動態(tài)，在疫情重挫大宗商品需求之際，中國需求對于穩(wěn)定美豆價格的意義尤為突出。美豆春播大幕已經(jīng)開啟，目前美國西部的旱情尚未影響到中東部地區(qū)，美豆種植正在有序推進。巴西大豆收割進入收尾階段，阿根廷大豆收割率超過一半，南美大豆整體實現(xiàn)增產(chǎn)。進口巴西大豆抵達中國港口數(shù)量攀升，國內(nèi)壓榨量提升緩解豆粕和豆油供應(yīng)緊張。馬來西亞棕櫚油市場周五大幅下挫，疫情下悲觀的需求前景令棕櫚油市場難以擺脫弱勢。美豆沖高回落，中國需求仍是各方關(guān)注的重點。國內(nèi)關(guān)于豆油的收儲傳聞令豆油價格相對抗跌，棕櫚油破位下行后繼續(xù)遭遇拋壓，弱勢特征十分明顯，豆粕市場供應(yīng)改善令市場漲勢受限，大豆市場延續(xù)高位震蕩特征。
【大豆】國產(chǎn)大豆產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價整體穩(wěn)定，東北及內(nèi)蒙古地區(qū)商品豆裝車報價多在2.55-2.65元/斤之間運行。銷區(qū)大豆市場逐漸趨穩(wěn)，大豆制品需求不旺，大豆成交下降。產(chǎn)區(qū)基層余糧庫存偏低仍對大豆價格有支撐，近日黑龍江省疫情防控形勢升級，產(chǎn)區(qū)和銷區(qū)物流渠道可能受影響。市場觀望心態(tài)升溫，有價無市現(xiàn)象較普遍。周五豆一期貨市場延續(xù)震蕩行情，5月大豆合約因現(xiàn)貨堅挺而回調(diào)幅度受限，有較大可能以近十年高價進入交割月，一定程度上也對9月大豆期貨形成較強支撐。預(yù)計今日豆一2009期貨合約維持震蕩走勢，大豆市場消息面較為平淡，可盤中順勢短線參與或保持觀望。
【豆粕菜粕】周五國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報價小幅回落，沿海豆粕主流價格多在2880-3060元/噸之間波動，貿(mào)易商繼續(xù)積極降價出貨。下游觀望居多，整體成交量不大。外媒報道中國將增儲農(nóng)產(chǎn)品，如果200萬噸豆油增儲計劃屬實，對國內(nèi)豆粕市場來說將具有利空效應(yīng)。當前油廠豆粕庫存依然偏緊，部分油廠5月豆粕已經(jīng)預(yù)售完畢，對豆粕價格仍有支撐。隨著近兩個月中方采購的巴西大豆陸續(xù)到港，國內(nèi)進口大豆中遠期供應(yīng)形勢將明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計5-7月份大豆到港量分別高達990萬、980萬和960萬噸。大豆供應(yīng)形勢轉(zhuǎn)向?qū)捤蓪⑹苟蛊商醿r困難，甚至可能因庫存轉(zhuǎn)增而維持震蕩回落格局。豆粕需求端表現(xiàn)較為平穩(wěn)，對豆粕價格的影響力相對有限。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場承接美豆弱勢震蕩回落，可保持震蕩調(diào)整思路適量持有9月豆粕期貨空單。
【油脂】周五CBOT豆油市場收盤下跌，需求憂慮升溫令反彈局面受阻。馬來西亞棕櫚油市場周五大幅下跌，疫情下全球棕櫚油需求遭遇嚴重打擊，庫存壓力令棕櫚油價格反彈受阻。周五國內(nèi)油脂板塊整體走弱，棕櫚油領(lǐng)跌令收儲傳聞對豆油的提振效應(yīng)下降，豆油和棕櫚油價差突破千元關(guān)口。盡管豆油增儲傳聞未獲官方證實，但市場預(yù)期強烈，多地豆油現(xiàn)貨成交放量，庫存降至90萬噸低位，對價格支撐力依然較強。疫情肆虐下全球棕櫚油需求前景黯淡，原油市場可能長期低位運行。中國3月進口棕櫚油降至30.22萬噸，同比下降44%。顯示疫情對棕櫚油需求的沖擊相當明顯。目前全球多個棕櫚油需求大國疫情防控形勢嚴峻，棕櫚油需求很可能步中國后塵。作為重要的食用油，棕櫚油價格處于弱勢將對其他油脂形成拖累效應(yīng)。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊維持震蕩偏弱行情的概率較大，可繼續(xù)持有棕櫚油期貨空單或盤中順勢短線參與油脂期貨交易。
【豆粕菜粕】周四國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報價窄幅波動，油廠小幅調(diào)高報價，但部分經(jīng)銷商因急于出貨繼續(xù)調(diào)低報價，沿海豆粕主流價格多在2800-3090元/噸附近運行?，F(xiàn)貨低位成交略增，高位追漲仍較為謹慎。美豆在跌至近1年低點后獲得中國訂單提振而止跌回升，市場重新累積買盤人氣，成本的傳導(dǎo)效應(yīng)令國內(nèi)豆粕市場連續(xù)跟漲。當前油廠豆粕庫存處于近十年低位，現(xiàn)貨供應(yīng)緩解仍需時日。部分油廠5月豆粕已經(jīng)預(yù)售完畢，油廠挺價也為豆粕價格帶來支撐。國內(nèi)大豆中遠期供應(yīng)保持寬松預(yù)期，預(yù)計5-7月份大豆到港量分別高達990萬、980萬和960萬噸。中國進口商抄底美豆可能與近日傳聞國家要增儲1000萬噸豆油有關(guān)，對遠期豆粕供應(yīng)存在利空效應(yīng)。豆粕需求端表現(xiàn)較為平穩(wěn)，對豆粕價格的提升作用較為有限。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩行情，國內(nèi)豆粕市場與美豆聯(lián)動性趨強，9月豆粕期貨空單可適量減持或盤中短線順勢參與。
【油脂】周四CBOT豆油市場小幅回升，未能守住盤中高點，顯示追漲盤仍較為謹慎。馬來西亞棕櫚油市場周四攀升2%，原油反彈改善市場人氣，中國油脂板塊反彈也提振棕櫚油市場低位買盤。周四國內(nèi)油脂板塊震蕩上行，豆油收儲傳聞繼續(xù)發(fā)酵，豆油強勢反彈；棕櫚油走勢較被動，與豆油價差繼續(xù)拉大。多渠道顯示豆油增儲傳聞大概率屬實，在包括是直接采購國內(nèi)豆油現(xiàn)貨還是采取進口大豆加工或進口豆油等具體收儲細節(jié)尚未明晰前，市場普遍作出利多反應(yīng)，但不同的收儲方式對豆油市場的影響存在較大差別，需要持續(xù)跟蹤事件進展。疫情肆虐下全球棕櫚油需求前景黯淡，原油止跌回升暫時緩解市場殺跌情緒，馬盤棕櫚油尚未走出弱勢，馬來西亞4月產(chǎn)量大幅增加，來自基本面的利空影響仍不可忽視。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊維持震蕩走勢，豆油可能延續(xù)偏強運行節(jié)奏，盤中原油走勢對市場人氣有指導(dǎo)性，可盤中順勢短線參與油脂期貨交易或維持觀望。
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