導語：8月，全國豆粕現(xiàn)貨價格基本呈震蕩下跌的態(tài)勢，華東也不例外。華東豆粕價格從月初的高點2960元/噸跌至8月27日的2830元/噸，一個月的時間跌幅達4.4%。與此同時，筆者發(fā)現(xiàn)華東近期已超過廣東，一跌成為沿海油廠的最低價區(qū)，而在今年4月份華東和廣東的豆粕價差高的時候有250元/噸，平常也有30-50元/噸的價差。那是什么原因?qū)е氯A東低過廣東成為全國豆粕價格的低洼區(qū)？筆者將對此進行簡要闡述。
高開機高庫存施壓豆粕價格
自8月以來，華東地區(qū)油廠的開機率不斷上升，據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，截至8月21日，華東油廠大豆(4408，23.00，0.52%)周度壓榨量為48.59萬噸，開機率在84.55%；而本周華東地區(qū)油廠的開機率預計將高達93.68%，周度大豆壓榨量將上升至53.84萬噸，如此高的供應量下，豆粕庫存也跟著水漲船高，8月剛開始，油廠仿佛已經(jīng)預見了后期高位的庫存壓力，紛紛開始催下游提貨。自7月下旬開始，華東豆粕庫存已連增5周，截至8月21日，華東油廠的豆粕庫存為55.2萬噸，相比月初庫存增幅達15.1%。高開機疊加高庫存，豆粕現(xiàn)貨價格的壓力不可謂不大。
長江水位升高豆粕發(fā)船困難
受前兩個月梅雨天氣的影響，長江沿線地區(qū)的水位大大升高，甚至8月18日早8點，三峽通航管理局發(fā)布了停止通航的公告。而同時，也給華東地區(qū)的發(fā)船造成極大的困難，不光豆粕的裝運效率變低，也造成了船運費等的上漲。之前華東發(fā)船到湖南的船運費在60-80元，但現(xiàn)在運費漲到了120元左右。自年后受疫情的影響碼頭停止作業(yè)，華東向上江方向的發(fā)船中斷，與此同時，因高速不收費廣東的豆粕發(fā)汽運到上江，就有著明顯的價格優(yōu)勢，直到高速恢復收費廣東地區(qū)才漸漸發(fā)運的少了。而現(xiàn)在因運輸農(nóng)產(chǎn)品綠色通道政策，廣東到上江這邊高速繼續(xù)免費，再加上華東這邊船運費的上漲，華東的價格優(yōu)勢不再，碼頭提貨困難，這給本就高企的豆粕庫存，帶來更大的壓力，使得豆粕價格一跌再跌。
油粕比比值高豆粕價格更顯弱勢
雖然華東的豆粕價格最低，但華東豆油的價格卻是全國最高的，筆者發(fā)現(xiàn)，自今年3月以來，華東(以張家港為例)地區(qū)的油粕比比值不斷升高，3月份最低的時候油粕比在1.77，而截至8月27日油粕比達到峰值2.39，做多油粕比完全具備優(yōu)勢。目前相對于豆粕的頹勢，市場更看好油脂的行情，油廠更愿意去挺油棄粕，豆油價格的上漲也使豆粕更顯弱勢。
綜上所述，在大豆到港量大的背景下，油廠被動保持高開機率，市場豆粕供應增加；加之長江水位升高，豆粕發(fā)船困難，上江市場受廣東的沖擊，提貨不佳使得豆粕庫存不斷攀升，而需求沒有亮眼表現(xiàn)的情況下，華東豆粕的價格一跌再跌跟廣東不相上下，甚至比廣東還低就在情理之中。那隨著傳統(tǒng)四季度消費旺季的到來，華東豆粕的價格能否跳出低洼，重回往日強勢地位？而油脂的行情又能否繼續(xù)走強，成為農(nóng)產(chǎn)品的最紅版塊？
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