2020年10月19日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】周五CBOT大豆期貨市場沖高回落震蕩收低，獲利了結(jié)情緒令市場反彈受阻。美國農(nóng)業(yè)部公布的出口銷售報告顯示，截止10月8日當(dāng)周，美國2020/2021年度大豆出口銷售凈增263.13萬噸，較前一周增加2%，其中對中國出口銷售凈增159.25萬噸。周五民間出口商還向美國農(nóng)業(yè)部報告兩筆17.5萬噸和21.615萬噸大豆，均為出口至未知目的地。顯示美國大豆出口依然旺盛，繼續(xù)降低庫存壓力。此外，氣象機(jī)構(gòu)稱，巴西北部地區(qū)可能出現(xiàn)持續(xù)性降雨，這有助于該國大豆和玉米播種。當(dāng)前的拉尼娜現(xiàn)象已經(jīng)對巴西大豆種植造成影響，巴西降雨分布不均，該國大豆播種進(jìn)度較常年明顯滯后，來自南美的天氣因素也是CBOT大豆市場維持強(qiáng)勢的重要支撐之一。美豆高位震蕩，市場對利多因素依然敏感。國內(nèi)豆類市場保持粕強(qiáng)油弱特征，大豆期貨再探反彈新高。

 

　　【大豆】周五產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)大豆價格整體上漲，黑龍江產(chǎn)區(qū)新豆價格多在2.20-2.30元/斤之間運(yùn)行，關(guān)內(nèi)國產(chǎn)大豆繼續(xù)保持反彈狀態(tài)。中儲糧10月15日拍賣37429噸國產(chǎn)大豆，全部成交，均價為4594元/噸。大豆政策性拍賣成交火爆提振市場信心，對于穩(wěn)定現(xiàn)貨價格作用顯著。產(chǎn)區(qū)大豆收割快速推進(jìn)，多地進(jìn)入收割尾聲，新豆質(zhì)量尚不穩(wěn)定，部分大型加工企業(yè)補(bǔ)庫需求提升，連續(xù)挺高產(chǎn)區(qū)大豆收購價格。市場行情火爆加上糧食價格整體看漲，農(nóng)民存有較強(qiáng)惜售情緒。南方新豆供應(yīng)明顯不足，東北大豆南下數(shù)量有限，加工企業(yè)成本傳導(dǎo)能力較強(qiáng)，利潤普遍較好，對高價大豆的承受能力較去年明顯提高，國產(chǎn)大豆市場處于強(qiáng)勢運(yùn)行節(jié)奏。預(yù)計(jì)今日豆一2101期貨合約繼續(xù)保持強(qiáng)勢，可適量持有前期多單或短線參與。

 

　　【豆粕菜粕】周五國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價繼續(xù)小漲，多地反彈10-20元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價升至3200一3280元/噸。美豆價格變化引發(fā)的進(jìn)口成本變動和市場預(yù)期是國內(nèi)油廠對豆粕報價的重要參考指標(biāo)。尤其是近期大豆進(jìn)口成本提升后，大豆盤面凈利潤下滑，目前美豆10-12月盤面毛利在100元/噸左右，巴西大豆壓榨凈利潤甚至轉(zhuǎn)負(fù)，油廠挺價更加積極。國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)繼續(xù)向好發(fā)展，9月豬料產(chǎn)量同比增幅超3成，帶動豆粕需求增加，來自需求端對豆粕價格的支撐作用明顯提高。當(dāng)前美豆表現(xiàn)仍是國內(nèi)豆粕市場運(yùn)行的重要風(fēng)向標(biāo)，巴西缺少有效降雨影響大豆播種，而拉尼娜現(xiàn)象對南美大豆種植和生長的不利影響甚至可能成為市場下一個炒作熱點(diǎn)。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩偏強(qiáng)走勢，市場漲多跌少保持上升節(jié)奏，可逢低適量買入并持有粕類多單。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市場小幅回落，技術(shù)表現(xiàn)仍弱于豆粕。馬來西亞棕櫚油市場周五微幅收高，周度跌幅為1.4%，10月上半月棕櫚油出口減少引發(fā)需求憂慮。調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞10月1-15日棕櫚油出口量環(huán)比減少2.1%-2.5%。印度9月棕櫚油進(jìn)口量同比下滑27%至三個月最低水平，市場擔(dān)心全球多地疫情加劇可能進(jìn)一步影響棕櫚油需求。國內(nèi)大豆原料供應(yīng)充足，上周油廠大豆壓榨量在200萬噸以上，較節(jié)前大幅提高，豆油商業(yè)庫存偏低狀況有望緩解。油廠主動控制豆油銷售節(jié)奏，國內(nèi)需求形勢整體較好，豆油價格回調(diào)帶動成交量攀升，而且菜油和棕櫚油庫存處于歷史同期低位，油脂整體供應(yīng)壓力不大。南美產(chǎn)區(qū)大豆播種期天氣炒作尚未結(jié)束且全球通脹預(yù)期升溫，仍會吸引低位買盤介入，但由于此前累積大量獲利盤，歐美股市表現(xiàn)以及投資者情緒易對油脂市場運(yùn)行節(jié)奏造成干擾。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊承壓低開震蕩，可少量持有油脂期貨多單或盤中順勢短線參與。