2021年2月5日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受周度出口銷售數(shù)據(jù)提振，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)小幅收高，盤中豆粕下跌豆油反彈。美國農(nóng)業(yè)部周四公布的出口銷售報(bào)告顯示，截止1月28日止當(dāng)周，美國2020/21年度大豆出口銷售凈增82.40萬噸，較之前一周增加77%，較前四周均值增加4%，市場(chǎng)此前預(yù)估為凈增30萬-75萬噸。其中，對(duì)中國大陸出口銷售凈增59.89萬噸。美國2021/22年度大豆出口銷售凈增63.34萬噸，市場(chǎng)預(yù)期為35萬-150萬噸。其中，對(duì)中國大陸出口銷售凈增52.80萬噸。美豆出口好于預(yù)期，尤其是中國強(qiáng)勁需求為美豆帶來重要支撐。巴西大豆收割進(jìn)度雖不及常年水平，但在近期獲得了充足降雨后大豆生長條件明顯改善，市場(chǎng)預(yù)期美國農(nóng)業(yè)部在2月9日公布的月度供需報(bào)告中有較大概率上調(diào)巴西大豆產(chǎn)量。南美天氣炒作情緒繼續(xù)下降，美豆市場(chǎng)保持震蕩盤整狀態(tài)。國內(nèi)豆類市場(chǎng)先抑后揚(yáng)超跌反彈，豆粕領(lǐng)漲，油脂探底回升，大豆止跌反彈跡象明顯。

 

　　【大豆】周四東北產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)大豆價(jià)格整體穩(wěn)定，黑龍江產(chǎn)區(qū)多地停止報(bào)價(jià)進(jìn)入春節(jié)放假模式，部分報(bào)價(jià)地區(qū)凈糧裝車價(jià)多在2.90元/斤附近，關(guān)內(nèi)國產(chǎn)大豆價(jià)格基本穩(wěn)定。受北方疫情影響，黑龍江和河北部分地區(qū)采取封鎖措施，運(yùn)輸受阻，物流運(yùn)費(fèi)上漲，貿(mào)易商購銷活動(dòng)暫停，銷區(qū)大豆到貨量下降，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)現(xiàn)象較明顯?；鶎佑嗉Z不多，春節(jié)前備貨基本結(jié)束，市場(chǎng)購銷清淡，產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶期待年后行情。官方報(bào)告將2020年中國大豆產(chǎn)量由上月預(yù)估的1882萬噸上調(diào)到1960萬噸，國產(chǎn)大豆產(chǎn)量上調(diào)緩解供應(yīng)緊張預(yù)期，市場(chǎng)追高炒作情緒下降。豆一期貨探底回升，現(xiàn)貨堅(jiān)挺為期貨提供重要支撐。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)高開震蕩，豆一2105期貨可適量持有多單或盤中順勢(shì)短線參與。

 

　　【豆粕菜粕】周四國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體反彈，多地上漲40-70元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)運(yùn)行在3590-3800元/噸。下游春節(jié)前備貨陸續(xù)結(jié)束，市場(chǎng)成交不旺。受前兩周下游積極備貨提貨影響，國內(nèi)豆粕庫存整體保持下降趨勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止1月29日當(dāng)周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量為41.84萬噸，較上周的48.2萬噸減少6.36萬噸，較去年同期增加16.02%。油廠目前大豆壓榨量保持高位，而春節(jié)前禽畜集中出欄，飼料需求下降推動(dòng)豆粕庫存重回升勢(shì)。因巴西大豆收割推遲導(dǎo)致2、3月份國內(nèi)進(jìn)口大豆月均到港量降至620-640萬噸，大豆供應(yīng)能力下降為油廠挺粕提供支撐。美豆走勢(shì)仍是影響國內(nèi)豆粕價(jià)格的關(guān)鍵因素，巴西大豆產(chǎn)量有望繼續(xù)調(diào)高，南美天氣炒作動(dòng)力下降，國內(nèi)豆粕市場(chǎng)反彈持續(xù)性仍待觀察。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)維持偏強(qiáng)走勢(shì)，粕類期貨空單可擇機(jī)減持或維持觀望。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油市場(chǎng)收盤繼續(xù)上漲，原油持續(xù)走強(qiáng)的外溢效應(yīng)較強(qiáng)。馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)周四收盤止住跌勢(shì)反彈2.9%，因市場(chǎng)預(yù)計(jì)馬來西亞1月末棕櫚油庫存進(jìn)一步下滑。棕櫚油市場(chǎng)暴跌暴漲，技術(shù)超賣得到暫時(shí)修正，但出口需求低迷狀態(tài)仍令市場(chǎng)擔(dān)憂。國內(nèi)油脂現(xiàn)貨相對(duì)堅(jiān)挺，多地基差依然保持高位，偏低的庫存持續(xù)支撐現(xiàn)貨和基差。春節(jié)前油廠開足馬力加工生產(chǎn)，繼上周油廠壓榨量增至215萬噸之后，本周預(yù)計(jì)大豆壓榨量仍處205萬噸超高水平。隨著春節(jié)前需方備貨結(jié)束，豆油商業(yè)庫存偏緊狀態(tài)將獲改善。各地落實(shí)就地過年的疫情防控措施，春節(jié)期間人員流動(dòng)大幅下降將對(duì)餐飲需求造成沖擊。近期馬來西亞棕櫚油走勢(shì)對(duì)國內(nèi)油脂板塊的影響遠(yuǎn)強(qiáng)于CBOT豆油，春節(jié)前資金避險(xiǎn)需求升溫，注意防范市場(chǎng)寬幅震蕩引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，可保持震蕩思路少量持有油脂空單或短線快進(jìn)快出參與。