瑞普生物2020年凈利潤增長104.9% 畜禽疫苗業(yè)務(wù)有望延續(xù)高增長

2021-03-03來源:公司公告文章編輯:小琳[點擊復(fù)制網(wǎng)址]
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　　3月2日訊，瑞普生物發(fā)布2020年業(yè)績快報：公司2020年營業(yè)收入同比增長36.4%至20.00億元，歸母凈利同比增長104.9%至3.98億元；2020第四季度營業(yè)收入同比增長24.4%至5.39億元，歸母凈利同比增長193.6%至1.46億元。
 
　　業(yè)績在此前預(yù)告區(qū)間內(nèi)，瑞普生物認為高增長主因生豬養(yǎng)殖復(fù)產(chǎn)令公司畜用疫苗業(yè)務(wù)收入快速增長，帶動整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，以及參股公司瑞派寵物醫(yī)院貢獻公允價值變動收益約0.8億元。
 
 
　　1)2020年公司畜用疫苗及藥品業(yè)務(wù)收入同比超90%，我們認為這源于生豬養(yǎng)殖行業(yè)補欄增加，且公司加大對大客戶的拓展；
 
　　2)2020年公司禽用疫苗及藥品業(yè)務(wù)收入同比超30%，我們認為這主因公司禽用疫苗產(chǎn)能擴充，且公司較強的產(chǎn)品力和集團客戶服務(wù)促進產(chǎn)品銷售。
 
　　經(jīng)營環(huán)境修復(fù)疊加產(chǎn)品營銷加強，畜用疫苗板塊銷售向好：
 
　　1)行業(yè)層面，1月份生豬、能繁母豬存欄同比增加35%、增加35%，且規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)基于防控優(yōu)勢，其出欄量恢復(fù)快于行業(yè)整體，我們判斷2021年豬用疫苗及藥品行業(yè)需求將持續(xù)修復(fù)；
 
　　2)公司經(jīng)營優(yōu)化，其一在于產(chǎn)品推廣，包括豬鏈球菌病-副豬二聯(lián)、圓環(huán)疫苗，及替抗藥品等趨于豐富；其二在于營銷加強，公司實行快速響應(yīng)、綜合解決方案等，有助于提高客戶占有率。整體看，經(jīng)營環(huán)境修復(fù)及營銷優(yōu)化，我們認為本年公司畜用疫苗板塊收入仍有高增長潛力。
 
　　禽用疫苗板塊競爭力突出，有望延續(xù)高增長：我們判斷2021年禽肉消費整體穩(wěn)定，且考慮前期祖代雞苗引種量增加將令產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)養(yǎng)殖量增加，預(yù)計禽價有向下壓力。但公司產(chǎn)品力領(lǐng)先，公司旗下華南生物的重組禽流感三價疫苗免疫效果突出，我們估算2020年該單品貢獻收入占公司禽用疫苗業(yè)務(wù)收入比例超40%。
 
　　向前看，如公司可轉(zhuǎn)債募投項目順利落地，我們判斷本年華南生物產(chǎn)能有望增加，且隨公司加強集團客戶服務(wù)，預(yù)計2021年公司禽用疫苗板塊收入規(guī)模及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)均有望提升。
 
　　寵物業(yè)務(wù)與瑞派協(xié)同，長期發(fā)展前景：公司寵物業(yè)務(wù)與瑞派寵物醫(yī)院協(xié)同，2020年寵物業(yè)務(wù)收入同比超60%。向前看，隨公司積極布局產(chǎn)品線，包括α-干擾素、狂犬疫苗、驅(qū)蟲藥等，并拓寬渠道、借力瑞派，我們認為這有助于提升公司長期收入空間。
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