【豆類】受豆油和小麥?zhǔn)袌?chǎng)強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)，周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)止跌回升震蕩收高，盤中呈現(xiàn)油強(qiáng)粕弱分化特征。美國(guó)大豆壓榨利潤(rùn)強(qiáng)勁，為美國(guó)國(guó)內(nèi)大豆需求提供重要支撐。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至11月21日當(dāng)周，美國(guó)大豆收割率為95%，去年同期和五年均值分別為98%和96%。美豆收割基本結(jié)束，產(chǎn)量雖不及預(yù)測(cè)的最高值，但實(shí)現(xiàn)豐產(chǎn)目標(biāo)后有助于改善美豆庫(kù)存偏緊狀態(tài)。巴西大豆開局良好，播種進(jìn)度明顯高于常年水平，天氣炒作情緒無(wú)法發(fā)揮，產(chǎn)量前景保持樂觀。南美大豆提前上市的概率增加，包括中國(guó)買家在內(nèi)的國(guó)際進(jìn)口商放緩美豆采購(gòu)節(jié)奏，轉(zhuǎn)向購(gòu)買更具競(jìng)爭(zhēng)力的南美大豆，一定程度上削弱美豆出口需求。
【大豆】黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆毛糧價(jià)格多在3.0元/斤附近，優(yōu)質(zhì)大豆價(jià)格更高，局地受需求不足影響，高位價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)跡象。中儲(chǔ)糧11月19日進(jìn)行的國(guó)產(chǎn)大豆雙向競(jìng)價(jià)交易再次全部流拍。根據(jù)參拍規(guī)則，企業(yè)在競(jìng)買時(shí)需要按價(jià)還糧，而近期產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格整體偏高，企業(yè)為避免還糧時(shí)陷入被動(dòng)，參拍積極性不高致使連續(xù)流拍。中儲(chǔ)糧發(fā)布公告，11月25日將繼續(xù)進(jìn)行大豆購(gòu)銷雙向競(jìng)價(jià)交易。黑龍江省全省范圍內(nèi)出現(xiàn)暴雪天氣，大豆外運(yùn)和購(gòu)銷環(huán)節(jié)受到影響。近期國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格維持高位運(yùn)行，貿(mào)易商和企業(yè)入市采購(gòu)趨于謹(jǐn)慎，高價(jià)對(duì)需求端抑制效應(yīng)顯現(xiàn)，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)追漲情緒有所降溫。周一豆一期貨弱勢(shì)震蕩，沖高受阻后震蕩回落，持倉(cāng)大幅減少，多頭獲利了結(jié)較明顯，夜盤維持震蕩下行格局，調(diào)整行情尚未結(jié)束。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)繼續(xù)震蕩調(diào)整，可盤中短線參與或維持觀望。
【豆粕菜粕】周一國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，局地報(bào)價(jià)回落10-20元/噸，國(guó)內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在3320-3530元/噸運(yùn)行，美豆上行受阻，市場(chǎng)觀望情緒升溫。大豆周度壓榨量維持在200萬(wàn)噸左右，飼企和貿(mào)易商提貨速度放緩，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存處于恢復(fù)性增長(zhǎng)狀態(tài)，為油廠繼續(xù)提高豆粕報(bào)價(jià)帶來(lái)阻力。美豆在產(chǎn)量意外下調(diào)和豆粕需求旺盛等因素提振下開啟一波反彈行情，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)在成本和市場(chǎng)預(yù)期改善后跟隨美豆震蕩回升，南美大豆供應(yīng)壓力雖大，但生長(zhǎng)期內(nèi)天氣的不確定性仍無(wú)法排除。周一國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)承壓低開，盤中菜粕跌幅大于豆粕。夜盤豆粕低位買盤活躍，持倉(cāng)止跌回升，市場(chǎng)重回反彈節(jié)奏。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩走勢(shì)，粕類期貨多單可適量持有或盤中短線適量參與。
【油脂】周一CBOT豆油市場(chǎng)止跌回升大幅反彈，技術(shù)上保持震蕩特征。周一馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)震蕩回落，原油下跌削弱棕櫚油作為生物燃料的競(jìng)爭(zhēng)力，而中國(guó)油脂市場(chǎng)大幅下跌也增加了市場(chǎng)對(duì)油脂的看空情緒。調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞11月1-20日棕櫚油出口量環(huán)比增加9%-18.1%，此前調(diào)查機(jī)構(gòu)給出的11月上半月環(huán)比出口增速為10%-29%。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)低庫(kù)存高基差現(xiàn)狀仍是支撐油脂價(jià)格高位運(yùn)行的主要?jiǎng)恿?。棕櫚油成為近期三大油脂的風(fēng)向標(biāo)，與其階段性庫(kù)存緊張密切相關(guān)。豆油盡管需求較好，但油廠開工率增加，供給處于恢復(fù)節(jié)奏，市場(chǎng)追高動(dòng)力相對(duì)不足，進(jìn)而造成國(guó)內(nèi)豆油和棕櫚油期貨價(jià)差不斷刷新紀(jì)錄。從需求角度看，豆油性價(jià)比高于棕櫚油，兩者不合理的價(jià)差難以長(zhǎng)期維持。菜籽油因有國(guó)儲(chǔ)拋儲(chǔ)壓力而承壓調(diào)整，在三大油脂中表現(xiàn)偏弱。周一國(guó)內(nèi)油脂期貨整體回落，空頭暫時(shí)占優(yōu)，由于低庫(kù)存因素短期仍難修復(fù)，本次調(diào)整行情的持續(xù)性仍有待觀察。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊維持寬幅震蕩行情，油脂期貨多單宜適量減持或盤中短線順勢(shì)參與。
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