2021年11月26日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)因美國假日休市。當(dāng)前美豆出口需求和南美大豆生產(chǎn)是市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)重點(diǎn)。美國農(nóng)業(yè)部將于今日公布周度出口銷售報(bào)告，市場(chǎng)預(yù)計(jì)截止11月18日當(dāng)周美國大豆出口銷售為90-185萬噸。美豆收割基本結(jié)束，產(chǎn)量雖不及預(yù)測(cè)的最高值，但實(shí)現(xiàn)豐產(chǎn)目標(biāo)后美豆庫存偏緊狀態(tài)獲得明顯改善。巴西大豆開局良好，目前機(jī)構(gòu)評(píng)估的播種進(jìn)度已經(jīng)超過八成，明顯高于常年，其中第一大生產(chǎn)州馬托格羅索州已經(jīng)完成全部播種工作。阿根廷大豆播種率接近三成，核心產(chǎn)區(qū)播種率過半。南美大豆產(chǎn)量前景保持樂觀，良好天氣令市場(chǎng)炒作情緒無法發(fā)揮。從目前來開，南美大豆提前上市的概率增加，包括中國買家在內(nèi)的國際進(jìn)口商放緩美豆采購節(jié)奏，轉(zhuǎn)向購買更具競(jìng)爭(zhēng)力的南美大豆，一定程度上會(huì)削弱美豆出口需求。

 

　　【大豆】黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆毛糧價(jià)格多回落至3.0元/斤之下，高蛋白優(yōu)質(zhì)大豆價(jià)格較為堅(jiān)挺，受需求不足影響，多地價(jià)格上行受阻。中儲(chǔ)糧11月25日進(jìn)行的國產(chǎn)大豆雙向競(jìng)價(jià)交易再次全部流拍。根據(jù)參拍規(guī)則，企業(yè)在競(jìng)買時(shí)需要按價(jià)還糧，而近期產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格整體偏高，企業(yè)為避免還糧時(shí)陷入被動(dòng)，參拍積極性不高致使連續(xù)流拍。黑龍江省大豆外運(yùn)和購銷環(huán)節(jié)恢復(fù)正常，近日國產(chǎn)大豆市場(chǎng)出現(xiàn)降溫跡象，農(nóng)民售糧積極性提高，但普遍不愿降價(jià)銷售，貿(mào)易商和需求企業(yè)采購趨于謹(jǐn)慎，高價(jià)對(duì)需求的抑制效應(yīng)由銷區(qū)向產(chǎn)區(qū)擴(kuò)大。周四豆一期貨探底回升，夜盤繼續(xù)震蕩上行，短期調(diào)整壓力釋放，現(xiàn)貨抗跌令期貨盤面跌勢(shì)趨緩。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)維持震蕩走勢(shì)，可盤中順勢(shì)短線參與或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周四國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)整體回落，多地報(bào)價(jià)下調(diào)20元/噸，國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在3320-3520元/噸運(yùn)行，需方提貨速度減弱，油廠挺價(jià)動(dòng)力下降。上周大豆壓榨量下滑，豆粕產(chǎn)出下降，豆粕庫存小幅下滑。截止11月22日當(dāng)周，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存55萬噸，比上周減少3萬噸，比去年同期減少48萬噸，較過去三年同期均值偏低27萬噸。當(dāng)前生豬存欄總量仍高出正常水平，豆粕絕對(duì)庫存偏低，剛需因素對(duì)粕價(jià)有支撐作用。進(jìn)口大豆到港速度加快，海運(yùn)費(fèi)下降削弱美豆上漲對(duì)進(jìn)口大豆成本的影響，在南美天氣出現(xiàn)炒作跡象前，遠(yuǎn)期南美大豆寬松的供應(yīng)前景明顯限制豆粕市場(chǎng)的反彈高度。周四國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)高開低走，主力資金繼續(xù)向遠(yuǎn)月移倉，油脂重啟強(qiáng)勢(shì)對(duì)粕類的壓制效應(yīng)顯現(xiàn)，豆粕1月合約創(chuàng)近三周最大單日跌幅，階段性反彈行情明顯受阻。夜盤菜粕走勢(shì)明顯偏弱，兩粕步調(diào)趨于一致，短期向下調(diào)整概率增加。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩調(diào)整行情，可逢高適量布局粕類期貨空單或盤中短線適量參與。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油市場(chǎng)休市，此前重回油強(qiáng)粕弱特征。周四馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)小幅回升，受到馬幣走弱以及中國植物油價(jià)格上漲的提振，維持高位震蕩狀態(tài)。三家調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞11月1-25日棕櫚油出口量環(huán)比增加4.5%-10.9%，較前20日增幅明顯回落。國內(nèi)油脂市場(chǎng)近日多空爭(zhēng)奪激烈，盤面走勢(shì)反復(fù)。監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至11月22日當(dāng)周，全國主要油廠豆油庫存為82萬噸，較上周增加1萬噸，較上月同期下降3萬噸，整體仍處于過去五年低位。棕櫚油到港量回升，市場(chǎng)看漲情緒下降。周四國內(nèi)油脂期貨先揚(yáng)后抑，豆油和棕櫚油價(jià)差明顯收斂。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊低開震蕩，市場(chǎng)分歧加大，盤面走勢(shì)不穩(wěn)，可盤中短線順勢(shì)參與或觀望。