2021年12月16日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受助于豆油期貨超跌反彈，周三CBOT大豆期貨市場小幅收高，盤中呈現(xiàn)油強(qiáng)粕弱特征。全美油籽加工商協(xié)會(NOPA)公布的月報顯示，美國11月大豆壓榨量合計1.79462億蒲式耳，較10月份創(chuàng)下的九個月高點下降2.5%，較去年同期下降0.9%，低于分析師平均預(yù)期的1.8164億蒲式耳。在NOPA壓榨報告的利多效應(yīng)提振下，美國豆油市場止跌回升。一項調(diào)查顯示，由于巴西大豆種植期天氣有利且種植面積擴(kuò)大，市場預(yù)期巴西2022年大豆產(chǎn)量將創(chuàng)下紀(jì)錄高位，達(dá)到1.4412億噸，較上年增加5%。目前巴西大豆播種基本結(jié)束，良好的開局以及正常的天氣前景不斷強(qiáng)化豐產(chǎn)預(yù)期，巴西部分地區(qū)的大豆將提前上市。目前包括美國農(nóng)業(yè)部在內(nèi)的眾多機(jī)構(gòu)預(yù)估的巴西大豆產(chǎn)量普遍在1.44億噸歷史高位。阿根廷作物區(qū)天氣前景因預(yù)期拉尼娜氣候模式變得更加復(fù)雜，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計的阿根廷大豆產(chǎn)量為4950萬噸。南美大豆供應(yīng)形勢保持樂觀，為全球大豆供給提供重要保障。

 

　　【大豆】黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價格繼續(xù)偏弱運(yùn)行，中儲糧拍賣成交低迷，貿(mào)易商挺價動力減弱，市場看漲預(yù)期明顯下降。國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在最新的報告中將2021年中國大豆產(chǎn)量較上月調(diào)減225萬噸至1640萬噸，主要是大豆面積和單產(chǎn)下調(diào)所致。中儲糧油脂公司12月14日進(jìn)行的65883噸大豆拍賣全部流拍。中儲糧油脂公司定于12月16日和17日分別進(jìn)行兩場大豆競價銷售，數(shù)量分別為38056噸和71380噸。中儲糧大豆拍賣活動持續(xù)進(jìn)行，釋放儲備增加大豆供應(yīng)，但市場競拍熱情不高。此外，受中儲糧下調(diào)大豆收購價格影響，企業(yè)和貿(mào)易商庫存大豆也在積極出庫，進(jìn)一步增添市場利空氛圍。周三豆一期貨先揚(yáng)繼續(xù)弱勢震蕩，盤中再探調(diào)整新低，價格重心穩(wěn)步下移，買盤乏力，技術(shù)上保持空頭格局，整體尚未脫離弱勢。預(yù)計今日豆一期貨市場繼續(xù)低位震蕩行情，可繼續(xù)持有豆一期貨空單或短線適量參與。

 

　　【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場整體上漲，多地報價調(diào)高30-50元/噸，國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報價多在3410-3520元/噸運(yùn)行。全球蛋白粕市場形成強(qiáng)勢聯(lián)動，油廠提價動力回升。年底前大豆到港量較大，大豆壓榨量將維持偏高水平。國內(nèi)生豬存欄總量較正常年份偏高6%左右，而豆粕絕對庫存不高，節(jié)前育肥高峰期臨近，剛需因素對粕價的支撐力也在提升。加拿大菜籽產(chǎn)量下降引發(fā)國內(nèi)供給擔(dān)憂，菜粕庫存及倉單偏低激發(fā)買盤熱情，臨近交割的菜粕1月合約強(qiáng)勢大漲直逼前高。豆粕市場因短期供給壓力不大而被動跟漲。在國內(nèi)蛋白粕市場，豆粕在供需兩端均處于主導(dǎo)地位，且對其他蛋白粕具有較強(qiáng)替代作用，豆粕表現(xiàn)對整個蛋白粕市場走勢具有較強(qiáng)指導(dǎo)性。周三國內(nèi)粕類期貨市場在菜粕的強(qiáng)勢帶領(lǐng)下強(qiáng)勢反彈，粕強(qiáng)油弱格局更加突出。菜粕突然大漲，屬于短期突發(fā)行情，反彈持續(xù)性仍需豆粕市場配合。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩偏強(qiáng)行情，可適量持有粕類期貨多單。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市場受美國壓榨報告提振探底回升結(jié)束六連陰，弱勢節(jié)奏得到部分修正。周三馬來西亞棕櫚油市場遭遇重挫跌至兩個半月以來最低位置，因12月上半月馬來西亞棕櫚油出口降幅大于預(yù)期引發(fā)市場拋售。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞12月1-15日棕櫚油出口環(huán)比下降9%-12.5%，較前十日出口增速大幅回落。受國內(nèi)下游企業(yè)提貨加快影響，截止12月13日當(dāng)周，全國主要油廠豆油庫存為79萬噸，周度下降1萬噸，較上月同期下降2萬噸，整體處于過去五年同期低位。隨著節(jié)日備貨需求啟動，預(yù)計豆油庫存增幅受限。周三國內(nèi)三大油脂期貨繼續(xù)跟隨外盤下跌，馬盤棕櫚油暴跌行情加劇國內(nèi)市場拋壓，油脂市場弱勢格局不斷深化，油粕比值繼續(xù)回落。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊止跌回升，CBOT豆油市場出現(xiàn)“踩剎車”信號，國內(nèi)市場有望修正近期連跌，但油脂市場大方向依然偏空，可適量減持油脂期貨空單或盤中短線順勢參與。