2021年12月27日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】周五CBOT大豆期貨市場因美國假日休市，此前因南美旱情憂慮不斷升溫而出現(xiàn)六連漲局面，本輪反彈過程中，美國豆粕表現(xiàn)強(qiáng)于豆油。豆類品種整體反彈，具有典型的天氣炒作特征。南美地區(qū)出現(xiàn)拉尼娜氣候現(xiàn)象，該氣候通常會(huì)給阿根廷和巴西部分地區(qū)帶來持續(xù)干旱天氣，并增加大豆減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。近期，巴西部分主產(chǎn)州大豆優(yōu)良率快速下降，加劇市場對(duì)大豆減產(chǎn)的憂慮。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度出口銷售報(bào)告顯示，截止12月16日當(dāng)周，美國2021/2022年度大豆出口銷售凈增81.15萬噸，創(chuàng)市場年度低位，其中向中國出口銷售73.04萬噸。當(dāng)周美國豆油出口銷售凈增10.95萬噸，創(chuàng)本市場年度高位。南美天氣仍是近期國內(nèi)外豆類市場關(guān)注的焦點(diǎn)。目前尚不能確定南美大豆會(huì)否最終減產(chǎn)，但由于此前機(jī)構(gòu)對(duì)南美大豆產(chǎn)量的評(píng)估偏高，美豆市場對(duì)利多題材更為敏感。南美天氣出現(xiàn)改善前，美豆市場仍會(huì)保持易漲難跌狀態(tài)。

 

　　【大豆】黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格維持偏弱運(yùn)行，多地大豆毛糧收購價(jià)格回落至3元以下。國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在最新的報(bào)告中將2021年中國大豆產(chǎn)量較上月調(diào)減225萬噸至1640萬噸，主要是大豆面積和單產(chǎn)下調(diào)所致。目前東北大豆整體外銷緩慢，國儲(chǔ)收購與拋售同步進(jìn)行，國儲(chǔ)仍是產(chǎn)區(qū)大豆流向的主渠道。中儲(chǔ)糧近期多次組織大豆競價(jià)銷售，釋放儲(chǔ)備增加大豆供應(yīng)。中儲(chǔ)糧發(fā)布公告12月28日將繼續(xù)進(jìn)行69059噸國產(chǎn)大豆單向拍賣。國產(chǎn)大豆自上市初期短暫沖高后即轉(zhuǎn)入跌勢，貿(mào)易商出貨壓力增加，企業(yè)入市收購額和參與競拍熱情不高，但農(nóng)戶惜售情緒普遍較重，售糧進(jìn)度偏慢。周五豆一期貨再度走弱，夜盤創(chuàng)出本輪調(diào)整新低，整體仍處于弱勢格局。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場維持震蕩走勢，可適量減持豆一期貨多單或盤中順勢參與。

 

　　【豆粕菜粕】周五國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場延續(xù)漲勢，多地上漲20-50元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在3490-3560元/噸運(yùn)行，南北價(jià)差收窄。南美天氣炒作扭轉(zhuǎn)市場預(yù)期，提升油廠提價(jià)動(dòng)力，豆粕市場期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)保持反彈勢頭。當(dāng)前國內(nèi)生豬存欄總量較正常年份偏高6%左右，節(jié)前育肥高峰期飼企需求較活躍。進(jìn)口大豆到港量不及預(yù)期，環(huán)保限產(chǎn)等令油廠開工率增加受限，豆粕絕對(duì)偏低支撐價(jià)格抗跌。南美天氣炒作推動(dòng)美豆持續(xù)反彈，成本升高及預(yù)期減產(chǎn)雙輪驅(qū)動(dòng)，國內(nèi)豆粕市場延續(xù)反彈節(jié)奏。周五國內(nèi)粕類期貨市場低開高走繼續(xù)上行，低位買盤活躍，多頭對(duì)南美天氣炒作寄予厚望，在美豆反彈配合下國內(nèi)粕類市場仍有上行空間。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場繼續(xù)保持震蕩偏強(qiáng)走勢，可繼續(xù)持有粕類期貨多單或盤中短線順勢參與。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市場因假日休市，在南美天氣炒作與原油反彈等因素影響下形成三連陽。周五馬來西亞棕櫚油市場在供應(yīng)憂慮推動(dòng)下強(qiáng)勢大漲實(shí)現(xiàn)四連陽刷新兩周高位，且有加速反彈之勢。馬來西亞多地遭遇洪災(zāi)，棕櫚果采收受阻以及勞動(dòng)力不足將導(dǎo)致12月棕櫚油產(chǎn)量明顯下降。馬來西亞棕櫚油協(xié)會(huì)(MPOA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，12月1-20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量預(yù)估環(huán)比減少13.18%。考慮到暴雨導(dǎo)致洪災(zāi)主要發(fā)生的12月下旬，預(yù)計(jì)12月整月產(chǎn)量降幅將進(jìn)一步擴(kuò)大。全球油脂市場保持聯(lián)動(dòng)，南美干旱天氣和馬來西亞洪水是近期油脂市場交易的重點(diǎn)。國內(nèi)三大油脂庫存整體處于低位，外部市場供應(yīng)炒作持續(xù)發(fā)酵，春節(jié)前國內(nèi)油脂需求旺盛，油廠挺油動(dòng)力大幅提升。周五國內(nèi)三大油脂期貨整體強(qiáng)勢反彈，棕櫚油因擔(dān)憂馬來西亞供應(yīng)收緊而保持領(lǐng)漲狀態(tài)，此前表現(xiàn)較弱的菜油也跟上節(jié)奏強(qiáng)勢回升。盡管周末期間歐美疫情愈演愈烈，但油脂市場因有南美旱情和馬來西亞洪災(zāi)雙重利多因素加持，有望繼續(xù)保持反彈節(jié)奏。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢，可逢低適量買入油脂期貨多單或盤中短線快進(jìn)快出。