2022年1月10日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】在美國(guó)豆粕強(qiáng)勁需求和南美持續(xù)干旱共同提振下，周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈，3月大豆合約升至1400美分關(guān)口之上，周度漲幅高達(dá)7.47%。美國(guó)豆粕因需求增長(zhǎng)而強(qiáng)勢(shì)大漲，所有豆粕合約均創(chuàng)下合約高位，豆油則受到豆粕壓制而小幅回落。巴西和阿根廷部分大豆產(chǎn)區(qū)的干旱形勢(shì)仍在持續(xù)，天氣買盤保持活躍。繼StoneX，AgRural等機(jī)構(gòu)下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量后，咨詢機(jī)構(gòu)Agresource將巴西大豆產(chǎn)量由去年11月預(yù)估的1.4103億噸下調(diào)至1.3104億噸，降幅為7%。機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量，南美天氣炒作情緒不斷受到激勵(lì)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于1月12日公布月度供需報(bào)告，市場(chǎng)密切關(guān)注美國(guó)農(nóng)業(yè)部對(duì)南美大豆產(chǎn)量的評(píng)估。報(bào)告前分析機(jī)構(gòu)對(duì)巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量的平均預(yù)估值分別為1.4162億噸和4811萬噸，美國(guó)農(nóng)業(yè)部12月報(bào)告中預(yù)估的產(chǎn)量分別為1.44億噸和4950萬噸。隨著南美大豆陸續(xù)進(jìn)入生長(zhǎng)關(guān)鍵期，南美天氣題材是影響美豆走勢(shì)的關(guān)鍵。

 

　　【大豆】黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格延續(xù)偏弱運(yùn)行，多地大豆毛糧收購(gòu)價(jià)格回落至3元/斤以下，中儲(chǔ)糧直屬庫(kù)收購(gòu)價(jià)格普遍下調(diào)40-60元/噸，市場(chǎng)購(gòu)銷低迷，多地有價(jià)無市。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部關(guān)于2022年中國(guó)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)“穩(wěn)口糧、穩(wěn)玉米、擴(kuò)大豆、擴(kuò)油料”的政策基調(diào)備受市場(chǎng)關(guān)注。黑龍江省有關(guān)部門積極落實(shí)“擴(kuò)大豆”政策，表示2022年黑龍江省將增加大豆種植面積1000萬畝。中儲(chǔ)糧1月6日進(jìn)行73044噸國(guó)產(chǎn)大豆單向拍賣，降低起拍價(jià)格后仍全部流拍，1月11日將進(jìn)行55458噸大豆拍賣。國(guó)產(chǎn)大豆自上市初期短暫沖高后即轉(zhuǎn)入跌勢(shì)，目前東北大豆整體外銷緩慢，國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)與拋售同步進(jìn)行，國(guó)儲(chǔ)仍是產(chǎn)區(qū)大豆流向的主渠道，貿(mào)易商多維持觀望，農(nóng)民售豆周期延后。近期中儲(chǔ)糧直屬庫(kù)降價(jià)收購(gòu)或停收的消息進(jìn)一步制約市場(chǎng)回暖。周五豆一期貨市場(chǎng)維持低位震蕩走勢(shì)，買盤進(jìn)場(chǎng)動(dòng)力不足，仍未脫離弱勢(shì)震蕩格局。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)維持震蕩走勢(shì)，可盤中短線順勢(shì)參與或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周五國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)維持偏弱走勢(shì)，局地回落20元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在3480-3560元/噸運(yùn)行。南美天氣不確定性較大，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)放緩跟漲節(jié)奏。國(guó)內(nèi)大豆周度壓榨量下滑，豆粕產(chǎn)出量減少，豆粕庫(kù)存整體處于低位。1月進(jìn)口大豆到港量預(yù)計(jì)在700萬噸左右，低于正常壓榨水平。春節(jié)前是禽畜養(yǎng)殖的育肥高峰期，需求穩(wěn)中回升將限制豆粕庫(kù)存升幅。美豆強(qiáng)勢(shì)突破，南美天氣炒作情緒高漲，成本端對(duì)豆粕市場(chǎng)的影響更為顯著。周五國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)小幅回落，維持高位震蕩狀態(tài)，夜盤跟隨外盤企穩(wěn)回升。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)承接美豆粕強(qiáng)勢(shì)大幅反彈，南美天氣炒作結(jié)束前可保持逢回調(diào)買入思路并適量持有多單。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市場(chǎng)小幅回落，表現(xiàn)明顯弱于豆粕，但仍收復(fù)日內(nèi)大部分跌幅。周五馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)小幅回升，受助于產(chǎn)量擔(dān)憂，棕櫚油實(shí)現(xiàn)三個(gè)月內(nèi)最大周度漲幅。洪災(zāi)及疫情加劇馬來西亞勞動(dòng)力短缺，棕櫚油生產(chǎn)受到較大影響。馬來西亞棕櫚油協(xié)會(huì)(MPOA)預(yù)估12月該國(guó)棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降11.38%，馬來西亞棕櫚油局(MPOB)將于今日公布12月棕櫚油相關(guān)數(shù)據(jù)。對(duì)于1月產(chǎn)量，南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)(SPPOMA)預(yù)估2022年1月1-5日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量較上月同期減少45.8%。全球油脂市場(chǎng)保持聯(lián)動(dòng)，拉尼娜現(xiàn)象對(duì)大豆和棕櫚油生產(chǎn)的不利影響仍在持續(xù)，減產(chǎn)題材是油脂市場(chǎng)抗跌或反彈的主要?jiǎng)恿?。?guó)內(nèi)三大油脂庫(kù)存穩(wěn)中有降，春節(jié)前國(guó)內(nèi)油脂消費(fèi)整體回暖，需求端也對(duì)油脂價(jià)格高位運(yùn)行有支撐。周五國(guó)內(nèi)三大油脂期貨整體表現(xiàn)偏強(qiáng)，尤其是因政策壓力大幅走弱的菜籽油超跌反彈出現(xiàn)補(bǔ)漲跡象，帶動(dòng)整個(gè)油脂板塊震蕩回升，但夜盤棕櫚油和豆油遭遇拋壓再度走弱，油脂市場(chǎng)呈現(xiàn)反復(fù)震蕩局面。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊維持震蕩走勢(shì)，盤中可能因豆粕反彈而表現(xiàn)偏弱，但在外部炒作題材退場(chǎng)前，低位買盤隨時(shí)可能拉動(dòng)價(jià)格重啟升勢(shì)，可適量持有棕櫚油和豆油期貨多單或短線順勢(shì)參與。