2022年1月20日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】因擔(dān)心南美主要作物區(qū)下個(gè)月的天氣炎熱干旱，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)止跌回升強(qiáng)勢(shì)反彈，盤中豆油和豆粕同步上漲。阿根廷大豆農(nóng)田近期獲得一些降雨，但最新天氣預(yù)報(bào)顯示，未來幾日氣溫將上升，令處于關(guān)鍵生長(zhǎng)期的作物承壓。此外，國(guó)際原油因中東緊張局勢(shì)持續(xù)走強(qiáng)，并創(chuàng)下逾7年新高。原油市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)帶動(dòng)包括美豆在內(nèi)的大宗商品市場(chǎng)整體回暖。隨著南美大豆陸續(xù)進(jìn)入開花結(jié)莢等生長(zhǎng)關(guān)鍵階段，天氣因素仍是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。目前美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)的阿根廷和巴西大豆產(chǎn)量分別為4650萬噸和1.39億噸，較其他民間分析機(jī)構(gòu)評(píng)估的數(shù)據(jù)偏高。

 

　　【大豆】黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，多地大豆毛糧收購(gòu)價(jià)格在3元/斤左右運(yùn)行，中儲(chǔ)糧直屬庫收購(gòu)價(jià)格普遍下調(diào)，市場(chǎng)購(gòu)銷低迷，多地有價(jià)無市。中儲(chǔ)糧近期組織的國(guó)產(chǎn)大豆單向拍賣連續(xù)流拍。國(guó)產(chǎn)大豆自上市初期短暫沖高后即轉(zhuǎn)入跌勢(shì)，目前東北大豆整體外銷緩慢，國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)與拋售同步進(jìn)行，國(guó)儲(chǔ)仍是產(chǎn)區(qū)大豆流向的主渠道，但收購(gòu)價(jià)格下降令銷區(qū)采購(gòu)節(jié)奏放緩，貿(mào)易商多維持觀望，走貨量較去年大幅下降。產(chǎn)區(qū)余豆多在農(nóng)戶手中，市場(chǎng)對(duì)春節(jié)后行情缺乏信心。黑龍江地方儲(chǔ)備大豆收購(gòu)于1月18日啟動(dòng)，國(guó)標(biāo)三等及以上每市斤3.07元，不執(zhí)行等級(jí)差價(jià)。地儲(chǔ)啟動(dòng)收購(gòu)，為持續(xù)偏弱的豆一期貨市場(chǎng)帶來提振。周三豆一期貨市場(chǎng)在商品普漲氛圍下延續(xù)反彈節(jié)奏，繼續(xù)修正前期弱勢(shì)，但持倉(cāng)持續(xù)下降，多頭主動(dòng)進(jìn)場(chǎng)動(dòng)力仍顯不足。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)繼續(xù)高開震蕩，可適量持有豆一期貨多單或短線參與。

 

　　【豆粕菜粕】周三國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)整體偏強(qiáng)，多地上漲10-30元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在3500-3680元/噸運(yùn)行，節(jié)前備貨需求增加，華南地區(qū)繼續(xù)領(lǐng)漲。上周國(guó)內(nèi)大豆壓榨量回升至190萬噸，下游節(jié)前備貨旺盛，豆粕庫存整體繼續(xù)走低。截止1月17日，國(guó)內(nèi)主要油廠豆粕庫存35萬噸，周度下降11萬噸，較上年同期減少29萬噸，較過去三年同期均值減少37萬噸。當(dāng)前國(guó)內(nèi)豆粕絕對(duì)庫存明顯偏低，隨著春節(jié)臨近，飼企集中補(bǔ)庫將限制豆粕庫存修復(fù)，現(xiàn)貨市場(chǎng)整體保持抗跌狀態(tài)。成本端仍是影響國(guó)內(nèi)豆粕期貨市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵，南美天氣炒作重新點(diǎn)燃，美豆強(qiáng)勢(shì)大漲將提振國(guó)內(nèi)買盤人氣。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，粕類期貨空單宜減持離場(chǎng)或盤中短線順勢(shì)參與。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)大漲，重回反彈節(jié)奏。周三馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)跳空高開大幅反彈，原油期貨連續(xù)上漲和印尼食用油出口新規(guī)明顯提振買盤。繼印尼即將啟動(dòng)B40計(jì)劃提升棕櫚油的生物燃料需求后，印尼貿(mào)易部表示，為抑制食用油價(jià)格上漲，將起草棕櫚油出口限制計(jì)劃。此舉可能導(dǎo)致部分國(guó)際買家轉(zhuǎn)向購(gòu)買馬來西亞棕櫚油，從而加劇馬來西亞棕櫚油供應(yīng)緊張局面。內(nèi)外盤油脂市場(chǎng)保持強(qiáng)聯(lián)動(dòng)，國(guó)內(nèi)三大油脂庫存整體偏低，節(jié)前購(gòu)銷活躍，油廠挺油動(dòng)力依然較強(qiáng)。周三國(guó)內(nèi)三大油脂期貨高開高走強(qiáng)勢(shì)上漲，夜盤繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，菜籽油出現(xiàn)補(bǔ)張跡象，三大油脂步調(diào)重回一致。5月棕櫚油價(jià)格強(qiáng)勢(shì)趕超5月豆油，棕櫚油領(lǐng)漲勢(shì)頭十分突出。國(guó)際原油價(jià)格升至7年高點(diǎn)刺激商品市場(chǎng)出現(xiàn)普漲，外部成本及情緒傳導(dǎo)以及國(guó)內(nèi)油脂低庫存、高基差繼續(xù)主導(dǎo)盤面保持升勢(shì)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊延續(xù)上行節(jié)奏，可適量增持油脂期貨多單或盤中短線順勢(shì)參與。