2022年1月28日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆一】國產(chǎn)大豆走勢較為獨(dú)立，豆一期貨有望繼續(xù)向現(xiàn)貨靠攏。中儲糧和地方儲備庫相繼提高大豆收購價格，市場看漲預(yù)期受到提振，豆一期貨持續(xù)向現(xiàn)貨靠攏。東北產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價格整體穩(wěn)定，農(nóng)戶對節(jié)后看漲預(yù)期依然較強(qiáng)，國家鼓勵大豆擴(kuò)種，通過價格提高農(nóng)民種植積極性是簡便可行的方法。豆一期貨探明底部走出一波反彈行情，節(jié)后繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行概率較大，可以適量持有趨勢型多單。

 

　　【豆粕菜粕】成本因素是主導(dǎo)國內(nèi)粕類價格走勢的關(guān)鍵，南美天氣炒作結(jié)束前，有望保持易漲難跌狀態(tài)。美豆市場處于南美天氣炒作高峰期，市場對利多因素的敏感程度超過利空因素。菜粕期貨技術(shù)上形成強(qiáng)勢突破，成為粕類市場的風(fēng)向標(biāo)，國內(nèi)豆粕庫存偏低，春節(jié)后需方補(bǔ)庫需求回升，如能得到美豆反彈配合，節(jié)后有望繼續(xù)沖高。

 

　　【油脂】油脂市場內(nèi)外盤聯(lián)動性較強(qiáng)，多重利多因素疊加，節(jié)后有望保持牛市運(yùn)行特征。春節(jié)長假期間外部市場不確定性較大，包括地緣政治，美國貨幣政策以及南美天氣等均存在較大變數(shù)，應(yīng)合理控制假日期間倉位，避免市場的不確定性造成持倉風(fēng)險。從目前來看，外部市場整體仍支持油脂價格保持強(qiáng)勢，主要理由包括：1馬來西亞棕櫚油在勞動力短缺造成供應(yīng)下降等多重利多因素影響下連創(chuàng)歷史新高；2。國際原油價格反彈至七年高點(diǎn)，提升植物油的生物燃料需求；3。南美大豆處于生長關(guān)鍵期，減產(chǎn)預(yù)期提振美豆價格保持強(qiáng)勢；4。國內(nèi)油脂庫存偏低，基差偏高，進(jìn)口成本和市場預(yù)期仍是價格強(qiáng)勢運(yùn)行的重要支撐。