【導(dǎo)語(yǔ)】同去年一樣，2022年春節(jié)前后豆粕行情也迎來了一波強(qiáng)勁的上漲。歷史總是驚人的相似，但不同的是，兩廣市場(chǎng)價(jià)格創(chuàng)下近九年新高，這期間市場(chǎng)到底經(jīng)歷了什么？
兩廣市場(chǎng)價(jià)格超漲全國(guó)
根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，截至2月22日，國(guó)內(nèi)43蛋白豆粕均價(jià)為4462元/噸，較年初價(jià)格累計(jì)漲幅25.48%。其中兩廣市場(chǎng)豆粕均價(jià)為4638元/噸，較年初累計(jì)漲幅達(dá)31.76%，表現(xiàn)十分搶眼。基差方面來看，年初廣西地區(qū)油廠現(xiàn)貨基差主流成交價(jià)格在2205+350元/噸左右，春節(jié)假期后短短兩周時(shí)間，廣西地區(qū)現(xiàn)貨基差直奔“千元大關(guān)”，成功實(shí)現(xiàn)了價(jià)格洼地到高度升水的逆襲。
南美大豆減產(chǎn)預(yù)期 定“漲”基調(diào)
當(dāng)前巴西大豆正處于收獲高峰期、阿根廷大豆處于生長(zhǎng)關(guān)鍵期，南美產(chǎn)區(qū)天氣的持續(xù)干燥，使得市場(chǎng)對(duì)于南美大豆減產(chǎn)預(yù)期持續(xù)升溫，隨后的2月美農(nóng)報(bào)告中，減產(chǎn)數(shù)據(jù)也進(jìn)一步兌現(xiàn)了市場(chǎng)的預(yù)期。在這樣的背景下，美豆期價(jià)開啟上漲模式，從年初的1300美分快速?zèng)_破1600美分大關(guān)，區(qū)間漲幅達(dá)18.41%，成本端的支撐效應(yīng)為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶來了足夠的漲價(jià)底氣。
美豆出口同比下滑
根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報(bào)告顯示，截至2月17日，美國(guó)對(duì)中國(guó)(大陸)大豆出口銷售總量同比減少27.6%，前一周是同比減少28.2%。截止到2月10日，2021/22年度美國(guó)對(duì)中國(guó)(大陸)大豆出口裝船量為2415萬噸，同比漲幅。從數(shù)據(jù)來看，美豆的采購(gòu)節(jié)奏整體滯后，也直接影響到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的原料供應(yīng)。
國(guó)內(nèi)供應(yīng)“緊”字當(dāng)頭
兩廣市場(chǎng)月度壓榨量統(tǒng)計(jì)
由于原料供應(yīng)缺口較大，國(guó)內(nèi)油廠大豆壓榨量出現(xiàn)連續(xù)下滑，春節(jié)后部分油廠開機(jī)恢復(fù)不及預(yù)期。透過數(shù)據(jù)不難看出，兩廣市場(chǎng)2月壓榨量同環(huán)比跌度均超出全國(guó)水平，這也是兩廣價(jià)格超漲背后的主邏輯。除此之外，春節(jié)前后兩廣地區(qū)油廠豆粕庫(kù)存接近零庫(kù)存，作為大豆壓榨產(chǎn)能的兩個(gè)大省，這樣的庫(kù)存水平著實(shí)顯得捉襟見肘。市場(chǎng)出現(xiàn)“貨緊—漲價(jià)—搶貨—漲價(jià)”的循環(huán)效應(yīng)，打得看弱年后需求的下游采購(gòu)環(huán)節(jié)措手不及。
價(jià)格漸行漸遠(yuǎn) 風(fēng)險(xiǎn)顯而易見
根據(jù)歷史規(guī)律來看，本輪美豆期貨價(jià)格漲幅基本符合一個(gè)干旱炒作行情，繼續(xù)交易的熱情或許會(huì)隨著時(shí)間的推移而減淡，但產(chǎn)量下降的共識(shí)會(huì)為價(jià)格持續(xù)提供支撐。此外，南美市場(chǎng)的減產(chǎn)預(yù)期間接提振美豆出口需求以及外部宏觀因素等影響下，很難定論美豆價(jià)格是否能再創(chuàng)新高。面對(duì)這樣的不確定性，業(yè)者更應(yīng)該關(guān)注國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需矛盾變化，把握好采購(gòu)節(jié)奏，規(guī)避較大價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)市場(chǎng)了解，3月份開始兩廣市場(chǎng)的開機(jī)率將逐步回升，其中廣西市場(chǎng)3月預(yù)估到港大豆在8船左右，屆時(shí)兩廣市場(chǎng)供應(yīng)緊張局面將慢慢緩解。
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