從供應(yīng)端解讀3月豆粕市場(chǎng)

　　上周美豆及連粕期價(jià)沖至近九年高位后回落，部分地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格高達(dá)5000元/噸，現(xiàn)貨基差達(dá)到1000，整個(gè)市場(chǎng)可謂是登峰造極，價(jià)格一天更比一天高。從3月份大豆和豆粕供應(yīng)來(lái)看，價(jià)格或仍將偏強(qiáng)運(yùn)行。

 

　　據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)初步統(tǒng)計(jì)，2022年3月份國(guó)內(nèi)主要地區(qū)油廠進(jìn)口大豆到港量共計(jì)約659.75萬(wàn)噸，4月及5月的進(jìn)口大豆數(shù)量初步統(tǒng)計(jì)分別為770萬(wàn)噸、870萬(wàn)噸。3月大豆到港量預(yù)計(jì)同比下降約117.25萬(wàn)噸，降幅15.09%。近期巴西大豆裝船普遍延遲10-15天，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)到港延遲，另外國(guó)內(nèi)油廠壓榨虧損嚴(yán)重，導(dǎo)前2-3月買船減少，行相對(duì)應(yīng)的國(guó)內(nèi)3-4月到港量偏低。目前了解到的情況4月采購(gòu)進(jìn)度50%左右，5月25%左右，整體來(lái)看后續(xù)供應(yīng)壓力猶在。

 

 

　　從全球大豆及南美大豆供需平衡表來(lái)看，2月USDA供需報(bào)告全球大豆期末庫(kù)存至9283萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.49%，同比下降7.56%；巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量下降650萬(wàn)噸，而且目前是阿根廷大豆生長(zhǎng)關(guān)鍵期，天氣依然干燥，不排除3月USDA報(bào)告繼續(xù)下調(diào)南美大豆產(chǎn)量的可能性，全球大豆供應(yīng)依舊偏緊，庫(kù)存重建時(shí)間后延，美豆和連粕期價(jià)仍將高位震蕩運(yùn)行。

 

 

　　Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)查情況顯示，共有9個(gè)地區(qū)31家油廠2-3月存在長(zhǎng)期停機(jī)計(jì)劃，其中山東地區(qū)計(jì)劃停機(jī)油廠最多，共有6家油廠停機(jī)；華東、廣東、福建地區(qū)油廠停機(jī)時(shí)間較長(zhǎng)，基本停機(jī)30天左右。3月油廠大豆壓榨總量預(yù)計(jì)為612.7萬(wàn)噸，同比下降39.66萬(wàn)噸，降幅6.08%，3月的實(shí)際壓榨情況，還需要根據(jù)實(shí)際大豆到港情況調(diào)整，豆粕供應(yīng)依然緊張。

 

 

　　綜合來(lái)看，3月份美豆出口接近尾聲，巴西大豆新作還未上市，再加上南美大豆產(chǎn)量有繼續(xù)下調(diào)的可能性，國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)短缺，油廠開機(jī)率維持低位，豆粕供應(yīng)緊張，局部地區(qū)豆粕提貨難的問(wèn)題仍將存在。豆粕現(xiàn)貨價(jià)格和基差依然偏強(qiáng)。但是價(jià)格達(dá)到高位后，注意系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)及宏觀調(diào)控的力度。