2022年3月4日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】周四CBOT大豆期貨市場收盤漲跌互現(xiàn)，美豆需求強(qiáng)勁一度推動(dòng)市場上漲，后因高位獲利了結(jié)而自盤中高點(diǎn)回落，豆粕止跌回升，豆油跟隨原油震蕩收低。當(dāng)前市場多空交織，投資者情緒仍不穩(wěn)定。俄烏沖突對黑海地區(qū)葵花籽油貿(mào)易的影響仍在持續(xù)，而阿根廷近日出現(xiàn)的降雨改善了遭受干旱困擾的作物生長條件。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報(bào)告顯示，截止2月24日當(dāng)周，美國大豆出口銷售兩個(gè)年度凈增224.3萬噸，好于市場預(yù)期。周四繼續(xù)有民間出口商向美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告向中國出口銷售13.2萬噸大豆，南美減產(chǎn)預(yù)期提振美豆出口需求，支撐美豆價(jià)格高位運(yùn)行。目前巴西大豆收割過半，阿根廷天氣可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，處于歷史高位的美豆市場面臨較大回吐壓力，但俄烏局勢的不確定性隨時(shí)可能打亂市場運(yùn)行節(jié)奏。

 

　　【大豆】受政策性大豆拍賣壓力影響，近期黑龍江省糧庫和企業(yè)上貨量逐漸增加，多地大豆價(jià)格出現(xiàn)小幅回落。中儲糧保持每周兩次拍賣國產(chǎn)大豆的節(jié)奏。3月1日大豆拍賣成交率上升至46%，3月4日和3月8日繼續(xù)進(jìn)行大豆拍賣。當(dāng)前國儲收購與拋售同步進(jìn)行，國儲仍是國產(chǎn)大豆市場的重要調(diào)控主體。針對國內(nèi)近期糧油市場運(yùn)行狀況，國家相關(guān)部門將加大政策性糧油拍賣力度，以滿足市場供應(yīng)。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費(fèi)需求，國產(chǎn)大豆市場供需相對獨(dú)立，政策干預(yù)效果通常較明顯。國內(nèi)商品市場因外部局勢掀起新一輪上漲潮，商品普漲氛圍下豆一期貨市場顯現(xiàn)抗跌性。周四豆一期貨市場延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢，價(jià)格重心震蕩上移，短期將繼續(xù)跟隨市場情緒波動(dòng)。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場保持震蕩走勢，可盤中順勢短線參與或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周四國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場互有漲跌，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4450-4610元/噸，其中東莞豆粕報(bào)價(jià)下調(diào)50元/噸至4900元/噸，繼續(xù)保持沿海最高價(jià)。南美降雨令美豆回吐部分天氣升水，國內(nèi)豆粕因價(jià)高而限制需求，市場追高情緒下降。受進(jìn)口大豆到港量不足及油廠壓榨利潤不佳影響，國內(nèi)豆粕庫存維持偏低運(yùn)行。3月進(jìn)口大豆到港量預(yù)計(jì)為660萬噸，近幾周大豆壓榨量回升難度較大，難以改善豆粕庫存偏低現(xiàn)狀。蛋白粕市場對俄烏戰(zhàn)事的敏感度弱于油脂市場，南美天氣因素以及國內(nèi)需求表現(xiàn)是國內(nèi)蛋白粕市場關(guān)注的重點(diǎn)。周四國內(nèi)粕類期貨市場依舊反彈乏力維持震蕩行情，夜盤繼續(xù)窄幅震蕩，油脂沖高回落后豆粕市場相對抗跌，但技術(shù)逐漸顯現(xiàn)階段性頂部跡象。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩走勢，可適量增持粕類空單或短線順勢參與。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油市場再度沖高回落，國際油價(jià)上行受阻削弱豆油追漲情緒。周四馬來西亞棕櫚油市場先揚(yáng)后抑未能守住盤中高點(diǎn)，夜盤繼續(xù)下行，市場追高動(dòng)力減弱，獲利回吐壓力持續(xù)攀升。繼上年大漲后，2022年初以來，馬來西亞棕櫚油市場在多重利多因素加持下深化牛市，累計(jì)最大漲幅達(dá)到50%，供給端的過度炒作如得不到需求端配合，高價(jià)很難長時(shí)間維持。全球最大的植物油進(jìn)口國印度2月植物油進(jìn)口總量下降22%至98萬噸，由于棕櫚油是當(dāng)前最貴的植物油，市場預(yù)計(jì)印度3-4月棕櫚油進(jìn)口量繼續(xù)大幅下滑。俄烏戰(zhàn)事繼續(xù)困擾黑海地區(qū)葵花籽油貿(mào)易，全球油脂供應(yīng)何時(shí)修復(fù)備受各方關(guān)注。周四國內(nèi)油脂期貨市場繼續(xù)保持強(qiáng)勢，棕櫚油繼續(xù)向2008年創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)逼近，豆油和菜油因有政策調(diào)控壓力而謹(jǐn)慎跟漲，夜盤受原油沖高回落影響，油脂板塊整體下跌。棕櫚油是油脂市場的風(fēng)向標(biāo)，隨著高位回吐壓力和交易所限倉及提保等政策調(diào)控力度不斷加碼，開始出現(xiàn)高位松動(dòng)跡象。預(yù)計(jì)今國內(nèi)油脂市場低開震蕩，外部局勢及市場心態(tài)不穩(wěn)，盤中波動(dòng)劇烈，可盤中短線順勢參與或維持觀望。