【豆類基本面】因美國大豆壓榨數(shù)據(jù)低于預期，周一CBOT大豆期貨市場小幅收低，盤中延續(xù)豆粕下跌豆油上漲狀態(tài)。美國全國油籽加工商協(xié)會(NOPA)發(fā)布的月度壓榨報告顯示，美國2月美國大豆壓榨量為1.77870億蒲式耳，為五個月最低水平，甚至低于分析師預估區(qū)間的最低端。據(jù)巴西農(nóng)業(yè)咨詢機構AgRural公布的數(shù)據(jù)，截至上周四，巴西大豆收割工作已完成70%，高于去年同期的63%。巴西大豆收割進度加快，對國際市場的供應能力持續(xù)提升。巴西對外貿(mào)易秘書處(Secex)表示，3月前兩周巴西共出口684萬噸大豆，日均出口量同比增加35.72%。近日有部分機構小幅下調阿根廷和巴西大豆產(chǎn)量預估，但隨著南美大豆陸續(xù)度過生長關鍵期，南美大豆產(chǎn)量繼續(xù)下調的概率持續(xù)減少，正在兌現(xiàn)創(chuàng)紀錄的產(chǎn)量預期。
【大豆】受近期豆一期貨連跌影響，產(chǎn)區(qū)部分企業(yè)停收，貿(mào)易商觀望居多。各地不同品質大豆價格報價差異較大，整體較前期有所回落。國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部維持2024年中國大豆2065萬噸產(chǎn)量預測值不變。周一豆一期貨市場先揚后抑沖高回落，5月合約率先跌破4000元/噸關口，技術上保持下行節(jié)奏。南美大豆豐產(chǎn)預期進入兌現(xiàn)階段，國產(chǎn)大豆同進口大豆相比處于價格劣勢，無法激活油用壓榨需求，庫存過剩重新主導行情走弱。豆一期貨市場上行驅動不足，在技術賣壓下仍有慣性下跌空間。
【豆粕菜粕】周一國內豆粕現(xiàn)貨報價小幅回升，各地漲幅在10-40元/噸，沿海豆粕報價多運行在3370-3480元/噸之間。東莞菜粕報價上漲10元/噸至2620元/噸。南美大豆產(chǎn)量遭下調，提振美豆震蕩回升。飼企豆粕庫存較常年同期偏高，下游采購較謹慎，油廠挺粕壓力較大。周一國內粕類期貨市場延續(xù)分化行情，盤中豆粕表現(xiàn)繼續(xù)強于菜粕。美豆回升，進口大豆成本提高，豆粕期貨跟隨美豆走強;菜粕市場炒作情緒降溫，繼續(xù)釋放貿(mào)易升水，豆粕和菜粕價差進一步修復。巴西大豆保持豐產(chǎn)預期且發(fā)運速度加快，國內進口大豆供給偏緊狀況有望在4月初緩解。南美供應壓力疊加中美貿(mào)易緊張，美豆缺少上漲空間，國內豆粕期貨市場難以走出獨立行情。
【油脂】周一CBOT豆油市場繼續(xù)震蕩回升，技術上跌勢趨緩。周一馬來西亞棕櫚油市場收盤大幅回落，出口數(shù)據(jù)疲軟引發(fā)市場拋壓，今日因假日休市。船貨檢驗機構ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞3月1-15日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比下降7.5%，獨立檢驗公司AmSpecAgri的同期數(shù)據(jù)為下降10.1%，降幅均較前10日大幅收窄。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月1-15日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長4.69%。印尼統(tǒng)計局公布，印尼2月毛棕櫚油和精煉棕櫚油出口環(huán)比激增62.2%，創(chuàng)四個月新高，印尼降低出口稅導致國際買家從馬來西亞轉向印尼。周一國內油脂期貨市場漲勢放緩收盤互有漲跌，產(chǎn)地棕櫚油弱勢回落，拖累國內棕櫚油領跌;豆油期貨在美豆上漲的成本支撐下較為抗跌，技術上仍保持震蕩偏強節(jié)奏;菜油期貨沖高受阻，國內高庫存削弱加稅事件的影響。產(chǎn)地棕櫚油即將進入季節(jié)性增產(chǎn)周期，印尼B40計劃擱淺，缺少需求題材支撐，棕櫚油有望繼續(xù)釋放此前超漲并修正與豆油的價差。隨著進口巴西大豆陸續(xù)到港，國內豆油市場也不具備持續(xù)領漲的條件。整體來看，油脂板塊焦點分散且難以形成合力，短期走勢容易反復。
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