隨著雞蛋期貨價(jià)格較年內(nèi)高點(diǎn)下跌近10%,我國蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)正式步入微利時(shí)代。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2025年2月在產(chǎn)蛋雞存欄量同比增長7.04%,疊加節(jié)后需求季節(jié)性回落,行業(yè)面臨近四年來首次虧損風(fēng)險(xiǎn)。
接受記者采訪的市場人士表示,規(guī)模化養(yǎng)殖企業(yè)正通過期貨套保、“保險(xiǎn)+期貨”等工具對沖價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn),吉林、四川等地龍頭企業(yè)已實(shí)現(xiàn)成本與售價(jià)雙向鎖定,金融工具助力產(chǎn)業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力持續(xù)升級。
供給過剩疊加需求回落
蛋雞養(yǎng)殖利潤承壓
我國蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)正面臨供需失衡帶來的利潤壓力。2025年春節(jié)過后,雞蛋期貨、現(xiàn)貨價(jià)格雙雙延續(xù)弱勢格局。截至3月25日收盤,大連雞蛋期貨主力2505合約收于3018元/500千克,較2月5日的收盤價(jià)3315元/500千克下降9%,較2023年同期高位下降32.8%。
雞蛋價(jià)格下行已敲響警鐘,蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)可能會面臨虧損風(fēng)險(xiǎn)。
光大期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員孔海蘭介紹,蛋雞養(yǎng)殖利潤周期一般在一年左右。目前所處的這一輪周期始于2023年7月,當(dāng)年9月中旬達(dá)到此輪周期的最高點(diǎn)71.67元/只,此后養(yǎng)殖利潤從高位回落,2024年1月降至21.1元/只,并延續(xù)震蕩至今。
卓創(chuàng)樣本點(diǎn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至2025年3月7日,蛋雞養(yǎng)殖預(yù)期盈利為18.91元/只。
“供給端持續(xù)放量是當(dāng)前價(jià)格下行的主因。”一德期貨生鮮品分析師侯曉瑞表示,自2024年7月以來,育雛雞補(bǔ)欄量保持高位,疊加春節(jié)后消費(fèi)淡季因素,導(dǎo)致市場供需矛盾凸顯。
卓創(chuàng)樣本點(diǎn)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)也顯示,截至2025年2月,我國在產(chǎn)蛋雞存欄13.06億只,環(huán)比增長1.31%,同比增長7.04%。
業(yè)內(nèi)人士表示,在產(chǎn)能持續(xù)釋放的背景下,上半年雞蛋價(jià)格仍將承壓。部分養(yǎng)殖企業(yè)已開始調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃,通過期貨工具對沖市場風(fēng)險(xiǎn)。
以戰(zhàn)略破局實(shí)現(xiàn)長效生存
企業(yè)套保正當(dāng)時(shí)
面對蛋雞行業(yè)微利時(shí)代的挑戰(zhàn),國內(nèi)龍頭企業(yè)正通過金融工具創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。記者調(diào)研發(fā)現(xiàn),隨著期貨市場功能不斷完善,“保險(xiǎn)+期貨”“基差貿(mào)易”等創(chuàng)新模式已成為行業(yè)抵御市場風(fēng)險(xiǎn)的重要抓手。
“價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)始終是蛋雞產(chǎn)業(yè)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn),其中養(yǎng)殖企業(yè)面臨飼料原材料漲價(jià)及雞蛋價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn),對于中間環(huán)節(jié)(貿(mào)易商、冷庫等)來說,則面臨上游雞蛋采購價(jià)格上漲及下游銷售價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。”侯曉瑞表示,在沒有雞蛋期貨和期權(quán)之前,企業(yè)只能被動應(yīng)對價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)。在雞蛋金融衍生工具豐富后,企業(yè)運(yùn)用場景增加,如通過期貨鎖定養(yǎng)殖利潤,針對中小散戶的困境推出“保險(xiǎn)+期貨”模式等。
作為全國產(chǎn)能前十的養(yǎng)殖企業(yè)——四川厚全生態(tài)食品有限公司的實(shí)踐頗具代表性。該公司蛋雞產(chǎn)能超過1000萬只(含在建產(chǎn)能超過1400萬只),可年產(chǎn)雞蛋21億枚以上。公司董事長黃祖堯告訴記者,通過期貨市場套期保值可以鎖定豆粕、玉米等飼料成本和雞蛋售價(jià),提前規(guī)劃生產(chǎn)進(jìn)度及投資計(jì)劃,降低市場價(jià)格波動對企業(yè)的影響,避免因價(jià)格漲跌而導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)損失。
據(jù)他介紹,2024年上半年雞蛋價(jià)格大幅下調(diào),厚全團(tuán)隊(duì)經(jīng)調(diào)研認(rèn)為可以利用交割廠庫的優(yōu)勢,管控雞蛋價(jià)格進(jìn)一步下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)并拓展銷售渠道,于是擇機(jī)賣出52手雞蛋期貨合約,并順利完成交割,其中2403合約交割32手,2407合約交割20手,均取得了不錯的效果。
此外,2024年下半年,豆粕現(xiàn)貨及期貨價(jià)格一路下滑。厚全團(tuán)隊(duì)經(jīng)過調(diào)研認(rèn)為,美國大選后帶來了諸多不確定性,豆粕價(jià)格有止跌回升的概率,因此決定從2024年12月起逐步鎖定豆粕基差合約并同步買入期貨合約,截止到2025年1月,公司大比例鎖定了2025年2-4月擬使用的豆粕數(shù)量,顯著降低了公司經(jīng)營成本。
“金融工具的應(yīng)用正在改變行業(yè)生態(tài)。”侯曉瑞表示,當(dāng)前龍頭企業(yè)已從單一套保轉(zhuǎn)向“期貨+期權(quán)”組合策略。
期現(xiàn)結(jié)合推動產(chǎn)業(yè)升級
善用期貨工具助力企業(yè)競爭突圍
期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)成效顯著,正在推動蛋雞產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。記者調(diào)研發(fā)現(xiàn),龍頭企業(yè)通過期現(xiàn)結(jié)合模式,不僅有效對沖市場風(fēng)險(xiǎn),更帶動全產(chǎn)業(yè)鏈提質(zhì)增效。
“期貨市場起到了穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)利潤、引導(dǎo)高效生產(chǎn)、提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力與促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級的作用。”黃祖堯表示,期貨市場在服務(wù)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展上發(fā)揮了五方面作用:一是發(fā)現(xiàn)價(jià)格,通過集中交易形成透明價(jià)格,反映未來供需趨勢,指導(dǎo)產(chǎn)業(yè)決策。二是對沖風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)通過期貨鎖定成本或售價(jià),減少價(jià)格波動對經(jīng)營的沖擊。三是優(yōu)化資源配置,通過價(jià)格信號引導(dǎo)資金、物流等資源向高效領(lǐng)域流動,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同。四是提升產(chǎn)品質(zhì)量,通過嚴(yán)格的期貨合約標(biāo)準(zhǔn)倒逼企業(yè)改進(jìn)技術(shù),推動產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化。五是增強(qiáng)融資能力,通過倉單質(zhì)押等模式幫助盤活庫存資產(chǎn),緩解企業(yè)資金壓力。
吉林某大型養(yǎng)殖企業(yè)現(xiàn)有蛋雞存欄千萬只,在食品加工行業(yè)中也是首屈一指,并出口中國香港、東南亞等地區(qū)。該公司負(fù)責(zé)人向記者介紹,公司日常經(jīng)營涉及雞蛋、玉米、豆粕等大宗商品。近年來,受天氣、政策、地緣局勢等因素影響,農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動較大,企業(yè)生產(chǎn)成本不穩(wěn)定,并且價(jià)格下行周期中存貨跌價(jià)損失風(fēng)險(xiǎn)增加,企業(yè)面臨原材料漲價(jià)與終端產(chǎn)品提價(jià)困難的雙重壓力,這也是行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中面臨的難點(diǎn)及痛點(diǎn)。
上述公司負(fù)責(zé)人透露,通過參與期貨市場,企業(yè)實(shí)現(xiàn)了三大轉(zhuǎn)變:將風(fēng)險(xiǎn)管理納入戰(zhàn)略核心、建立以期貨價(jià)格為參考的采購體系、完成從現(xiàn)貨到期現(xiàn)結(jié)合的轉(zhuǎn)型。
對于未來行業(yè)發(fā)展趨勢,上述公司負(fù)責(zé)人表示,雞蛋行業(yè)正經(jīng)歷從粗放式擴(kuò)張向技術(shù)密集+生態(tài)友好轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期,未來具備智能化能力、全產(chǎn)業(yè)鏈布局和品牌優(yōu)勢的企業(yè)將占據(jù)主導(dǎo)地位,期現(xiàn)結(jié)合的能力和水平將直接影響企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展。
黃祖堯也表示:“未來行業(yè)整合將進(jìn)一步加速,具備全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同能力、品牌溢價(jià)優(yōu)勢及風(fēng)險(xiǎn)管控體系的龍頭企業(yè)將脫穎而出,而怎樣做好期現(xiàn)結(jié)合是企業(yè)的必修課。”
一周閱讀排行