進(jìn)口玉米拍賣常態(tài)化 政策利空反應(yīng)減弱

　　近期，玉米價(jià)格先漲后穩(wěn)。東北玉米價(jià)格小幅反彈，進(jìn)口玉米拍賣成交率下降，對(duì)市場的影響也在逐步淡化，伴隨期貨的上漲，東北玉米價(jià)格上漲20元/噸左右。拍賣初期價(jià)格下跌引發(fā)貿(mào)易商拋售，但隨后市場情緒逐漸穩(wěn)定，貿(mào)易商逐步觀望。隨著進(jìn)口玉米拍賣常態(tài)化，市場對(duì)政策利空的反應(yīng)減弱，交易邏輯重新回歸供需基本面。后市應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注政策投放數(shù)量和成交情況，另外，預(yù)計(jì)月底內(nèi)蒙古中東部、京津冀、東北地區(qū)等地有較強(qiáng)降雨過程，需密切關(guān)注可能的臺(tái)風(fēng)、暴雨等異常天氣對(duì)玉米產(chǎn)量的影響。

　　初期成交較高，后續(xù)成交偏低

　　2025年7月開始的進(jìn)口玉米拍賣對(duì)國內(nèi)玉米市場影響較為明顯。首先來看對(duì)玉米價(jià)格的影響。7月初進(jìn)口玉米拍賣初期導(dǎo)致市場熱度快速下降，玉米價(jià)格快速下跌。但隨著拍賣持續(xù)，成交率低迷，市場對(duì)進(jìn)口玉米的利空情緒逐漸消化，價(jià)格在7月下旬出現(xiàn)反彈，華北地區(qū)領(lǐng)漲，由于到貨量偏少，深加工企業(yè)紛紛提價(jià)促收。在華北價(jià)格上漲以及期貨上漲的帶動(dòng)下，東北玉米價(jià)格也出現(xiàn)反彈。

　　從當(dāng)前市場的心態(tài)來看，市場的心態(tài)由前期的積極賣糧變?yōu)橛^望。拍賣初期價(jià)格下跌引發(fā)貿(mào)易商拋售，但隨后市場情緒逐漸穩(wěn)定，貿(mào)易商逐步觀望。隨著進(jìn)口玉米拍賣常態(tài)化，市場對(duì)政策利空的反應(yīng)減弱，交易邏輯重新回歸供需基本面。玉米期末庫存同比下降，限制了價(jià)格進(jìn)一步下跌的空間。總體來看，進(jìn)口玉米拍賣更多的是對(duì)市場心態(tài)的影響，但近幾次拍賣來看拍賣對(duì)市場的直接影響逐漸減弱，情緒面轉(zhuǎn)向理性，價(jià)格在短期調(diào)整后企穩(wěn)反彈。

　　深加工停機(jī)檢修，飼用維持剛需

　　截至7月25日，南北各地深加工企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入夏季檢修階段，開機(jī)率明顯下降，主要集中在安徽、黑龍江，同時(shí)下周開機(jī)率有可能還會(huì)下降。近兩年深加工企業(yè)夏季檢修階段再度開啟，首先深加工價(jià)格的調(diào)整并沒有讓自己的利潤得到有效或明顯地改變，現(xiàn)在價(jià)格對(duì)應(yīng)產(chǎn)品的利潤基本都是虧損，所以深加工選擇停機(jī)檢修。其次，深加工開機(jī)率降低，間接對(duì)于玉米的需求就會(huì)放緩或減緩，玉米深加工企業(yè)僅維持剛需而已，而不是需求大增。最后，東北余糧雖然在大幅度地減少，但并不代表深加工沒有庫存，畢竟南北操作策略不同，所以對(duì)于玉米的需求不強(qiáng)。飼用方面，生豬為主要的飼料需求，頭部企業(yè)著手各種對(duì)于產(chǎn)能的操作，首要就是控制出欄體重，從而使得豬價(jià)不要出現(xiàn)大幅度的大跌或暴跌行情，維持飼用的基本需求。

　　后市重點(diǎn)關(guān)注投放節(jié)奏和天氣變化后市來看，短期利空因素逐步被消化，情緒面轉(zhuǎn)向理性，價(jià)格在短期調(diào)整后企穩(wěn)反彈，但反彈高度受限。由于新作上市臨近和政策糧投放節(jié)奏的不確定性，市場仍存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。另外，極端天氣也不容忽視，預(yù)計(jì)未來10天，東北地區(qū)、華北北部等地多陣性降雨，累計(jì)降水日數(shù)可達(dá)5～8天，累計(jì)降水量較常年同期偏多4-8成，利于土壤水分增加，但部分地區(qū)伴有短時(shí)強(qiáng)降水、雷暴大風(fēng)等強(qiáng)對(duì)流天氣，低洼農(nóng)田可能出現(xiàn)短時(shí)漬澇。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部和中國氣象局7月25日聯(lián)合發(fā)布農(nóng)田漬澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)提示：預(yù)計(jì)7月26—27日，內(nèi)蒙古中東部、京津冀、東北地區(qū)等地有較強(qiáng)降雨過程，上述地區(qū)有大到暴雨，部分地區(qū)有大暴雨。內(nèi)蒙古東南部、山西北部、河北北部和吉林西南部等地農(nóng)田漬澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)較高，易造成作物根系早衰、土壤肥力流失。